«Национальное достояние» в нестоянии: разбор отчёта «Газпрома» с рекордным убытком за 25 лет
Сможет ли компания оправиться после таких потерь? Насколько сильно увеличилась долговая нагрузка? Какова судьба дивидендных выплат? Попытаемся ответить на эти вопросы, изучив отчёт.
О проблемах «газового монополиста» после публикации финансового отчёта за 2023 год написали все: «первый реальный итог российской агрессии», «компания стала убыточной», «деньги заканчиваются», «пробито очередное дно».
Причём это только русскоязычное инфополе. Западные СМИ типа CNN, FT, Reuters и Euronews пытаются связать это с «коллапсом продаж в Европе».
Ситуация напомнила мне февраль 2023 года, когда нас старательно пугали сообщениями о том, что дефицит бюджета России в январе стал самым большим с 1998 года и составил аж 1,8 трлн рублей. Экономисты уровня Сергея Гуриева верещали, что по плану Минфина дефицит должен быть не более 2,9 трлн рублей к концу года, а тут вон сколько за первый месяц.
Я ещё в позапрошлом феврале объяснял, что все эти ахи и охи бессмысленны, и по итогу года дефицит оказался на уровне запланированного. С «Газпромом» примерно та же история.
Начнём с тезиса «рекордный убыток из-за коллапса продаж в Европе». Один он уже говорит о непрофессионализме человека, который его транслирует, поскольку чистая прибыль (убыток) может уменьшиться или увеличиться даже при росте валовых продаж. «Коллапс» можно диагностировать только по выручке.
Выручка «Газпрома» снизилась на 27% год к году до 8,5 трлн рублей. Однако 2022 год был рекордным по этому показателю (11,7 трлн рублей) из-за высоких цен на газ. Предыдущий рекорд (10,2 трлн рублей) был в 2021 году по тем же причинам.
Итак, в «нормальном» 2019 году доходы «Газпрома» были 7,7 трлн рублей. Умножьте это значение на инфляцию и текущий результат — и так называемый «коллапс» неожиданно превратится в нечто похожее на норму.
Теперь посмотрим на мир. Выручка Chevron, Exxon Mobil и Shell упала на 17% год к году в 2023 году, Saudi Aramco — на 18%, Total — на 19%. На таком фоне падение показателей «Газпрома» уже не кажется столь удручающим. Но это только на первый взгляд.
Учитывая средневзвешенный курс рубля за 2022-2023 годы, его доходы составили ~$172 млрд и ~$101 млрд соответственно. То есть речь идёт о фактическом падении доходов на 42%. Это очень хреново, но говорит не о катастрофе, а о том, что результат в два раза хуже, чем в международном нефтегазовом секторе.
При среднерыночной динамике «Газпром» должен был заработать $138 млрд, а заработал только $100 млрд. Повторюсь: это очень хреново. Однако в 2020 году было около $87 млрд, и мы как-то выжили.
В марте 2022 года я успокаивал россиян и писал, что «спрос на отечественные углеводороды неизбежен как восход солнца» — подразумевая, что нельзя просто вычеркнуть Россию из мирового энергетического рынка (западные СМИ писали, что можно).
Но если бы тогда Уоррен Баффет сказал мне, что выручка «Газпрома» в 2023 году будет равняться $100 млрд, то я, несмотря на авторитет «Оракула из Омахи», был бы уверен: дедушка бредит.
Ну а теперь переходим к прибыли, точнее — к первому за долгие годы убытку в 628 млрд рублей.
Газа продают мало, а расходы, в том числе на сотрудников, никуда не делись, поэтому теперь некогда очень прибыльная компания теряет огромные деньги. Так думают обыватели, которые на самом деле не понимают, что такое бухгалтерская чистая прибыль.
Компания «Рога и Копыта» может заработать больше денег на продаже своих товаров, чем в прошлый период, но если у неё сгорел склад или кто-то взорвал её газопроводы, то в отчёте чистая прибыль может превратиться в чистый убыток.
Консолидированная бухгалтерская прибыль или убыток из Income Statement говорит об изменениях в балансе за определённый период времени, а не о фактическом движении денежных средств — для него есть Cash Flow Statement.
Так, операционная деятельность «Газпрома» принесла группе 2,3 трлн рублей реальных денег в 2023 году против 2,2 трлн рублей в 2022 году. Поэтому я и говорю: тот, кто связывает убыток с «коллапсом продаж в Европе», не заслуживает внимания.
Дальше давайте разберёмся, чем обусловлен убыток — помимо роста капитальных расходов, инвестиций в развитие и сделок по поглощению.
Посмотрев на операционные расходы, первым делом замечаем строку о переоценке нефинансовых активов, которая привела к нереализованному (сугубо бумажному) убытку в 1,145 трлн рублей (+35% год к году).
Как это работает? Представьте, что предприятие купило автомобиль или оборудование с прогнозируемым сроком службы в десять лет и отразило его стоимость в балансе. Каждый год актив будет терять 1/10 стоимости, и именно эти нереализованные убытки будут отражаться в Income Statement.
Так, если какой-то актив взорвали и он ржавеет на дне моря, прогнозируемый срок его эксплуатации сокращается, а сам он быстрее обесценивается.
Расходы на износ естественны для каждой компании, но у «Газпрома» они выросли в 2023 году на 302 млрд рублей (на 35%), и эта сумма не имеет ничего общего с маржей. Но куда существеннее выглядят убытки по курсовой разнице: в последнем отчёте они составили 191 млрд рублей против плюса в 219 млрд рублей в 2022 году.
Причём это разница только по операционке. Есть и по финансовым доходам/расходам. Там — минус 652 млрд рублей против плюса в 87 млрд рублей в предыдущем году. На одной курсовой разнице между двумя годами затерялся «триллиончик». Так бывает, когда Минфин обязывает продавать валюту, и российские компании сталкиваются с двойной конвертацией.
Экспортёры вынуждены покупать за рубежом на рубли валюту, чтобы затем в России вновь продавать её за рубли на Мосбирже. Если посчитать прибыль «Газпрома» от продаж в 2023 году с учётом переоценки нефинансовых активов и курсовых разниц 2022 года, то получится не убыток, а чистая прибыль в размере 823 млрд рублей.
Предвижу бестолковые комментарии с обвинениями в манипуляциях: мол, у ватников 628 млрд рублей убытка — это ₽823 млрд прибыли. Ха-ха-ха. Таких трудно вразумить, но лишний раз проговорю: я не манипулирую, а объясняю принципы бухучёта по МСФО/IFRS/GAAP и то, как правильно интерпретировать Income Statement.
У компании «Рога и Копыта» могут рухнуть продажи так, что для покрытия убытков потребуется привлекать огромные кредиты. Но поскольку её доля в стартапе «Сингулярные Технологии» подорожала в 100 раз из-за инвестиций Илона Маска, она отразит кратный рост чистой прибыли. Наличных денег ни хрена нет, а в отчёте огромная чистая прибыль, обусловленная нереализованным доходом.
То есть отчёт о прибыли или убытках без рассмотрения его в комплексе параметров (sic!) говорит, скорее, об изменении ценностей компании за отчётный период (она их прирастила или растеряла?), а не о её способности зарабатывать деньги. Эту разницу необходимо понять и прочувствовать.
«Газпром» растерял несколько сотен миллиардов рублей. И, конечно, это в том числе связано с санкциями, но главным негативным фактором для прибыли компании стала политика России. Государство буквально доит «Газпром».
В 2023 году «национальное достояние» оплатило:
- НДПИ — 2.46 трлн рублей.
- Акциз — 266 млрд рублей.
- Налог на имущество — 243 млрд рублей.
- Таможенные пошлины — 594 млрд рублей.
- НДС — 234 млрд рублей.
- И ещё 106 млрд рублей в виде прочих сборов и взносов.
Итого: 3,9 трлн рублей — не считая косвенных потерь из-за курсовой разницы для поддержания рубля.
В 2022 году — с учётом налога на прибыль и дивидендов — «Газпром» передал государству примерно 6,3 трлн рублей. Чтобы вы поняли, как это много, скажу: в том же году в бюджет от НДФЛ поступило 5,7 трлн рублей. Один «Газпром» принёс государству больше денег, чем вы все вместе взятые.
Никого не удивляет, как жадные олигархи Путина и он сам пошли на такие жертвы ради народа? Не менее забавны возгласы «За что я плачу налоги?!» — особенно от тех, кто платит пару сотен «баксов» в год в виде 13% от МРОТ, получая часть зарплаты в конверте. В России — демократия: кто платит, тот и музыку заказывает.
Газеты пишут про убыток «Газпрома» как про роковое известие, которое возникло как гром среди ясного неба. Однако любой годовой отчёт по определению трудно назвать сенсацией, потому что есть промежуточные отчёты. Если вас глубоко встревожил «рекордный за 25 лет убыток», то вы, вероятно, просто за ними не следите.
Повторюсь: самое удивительное в отчёте то, что спустя два года после начала СВО и введения тысяч санкций, выручка «Газпрома» превышает $100 млрд. Поэтому краха «национального достояния» ждать не стоит — правда, как и дивидендов от него за 2023 год, ибо коэффициент «чистый долг/EBITDA» вырос до 3, а для выплаты он должен быть <2,5.
Впрочем, вопрос о дивидендах, скорее, политический — и решать здесь тоже будет государство. Поэтому вероятность того, что «Газпром» порадует своих акционеров выплатой в ~15 рублей на каждую бумагу сохраняется.
Ошибка в расчётах
Читатели указали на ошибку. В операционных расходах значение по курсовой разнице выделено в скобки, которые в финансовых документах означают негацию. Но поскольку это статья расходов, то негация показателя означает плюс. То есть по операционке в 2023 году Газпром заработал на курсовой разнице, а в 2022 потерял. Следовательно разница на курсовых доходах и убытках между годами меньше «триллиончика». Благодарю за бдительность и каюсь за невнимательность. Постараюсь быть сосредоточеннее впредь.
Большое спасибо всем за внимание. Если вам интересны подобные разборы — подписывайтесь на мой канал «Грокс».
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Налито воды каким-то кончем на зарплате о том, что всё хорошо и не надо тревожиться. Смысл этих вскукареков, что 'всё нормально, если вы следили', сколько уже таких успокаивателей было, только про бумаги. Событие уже произошло, у компании глубокий кризис. Дальше-то что? Ещё большие убытки?) Ещё меньшие продажи?) Газпром-то не может бюджет распотрошить, как всякие скам компании типа вк, яндеса, банков и авиации. Он этот бюджет и составляет.
Та шо дальше? А дальше - це хлавное. Будет планово-убыточная компания, за убытки заплатят естественно хто? Ну правильно, дорогие россияне, которые мечтают вернуться в СССР. Усе очень просто.
Ну как сказать не может, Газпром ещё и льготы получает от государства, там мне кажется если все считать, то вообще вопросов много будет
А дальше никто не знает что. Смысл аппелировать к тому, что никто не знает? По каким параметрам, кроме чистой прибыли, вы поняли, что у компании глубокий кризис?
Уровень "правильной" аналитики.
Это скорее аналитика подведенная под вывод «this is fine», как в том меме.
И он не отвечает на вопросы в начале статьи.
Если бы он на них затеял ответить, то он бы разделил газовый бизнес и нефтяной, проанализировал перспективы газового рынка с учетом СПГ Катара, например, силы Сибири 2, цены на этот экспорт.
Залез бы в ГПН и глянул их ситуацию с запасами и бедой с себестоимостью добычи, разведки, сбытом
Я вижу с статье озуенную упущенную выгоду и мне страшно во многом за полмиллиона сотрудников, градообразующие предприятия на севере и подрядчиков
Опять маркетолог взялся графоманствовать про экономику :)
До сих пор жду банкротства Убера.
А дождемся повышения цен на газ для населения, чтобы "национальное достояние" в трубу не вылетело...
Называя его маркетологом, ты позоришь маркетологов
Бла-бла-бла. Чел, не нужно нам тут лапшу на уши вешать.
Не нужно быть финансистом чтобы понять простую вещь. Газпром потерял самый выгодный рынок с готовой инфраструктурой газопроводов. Санкции прикрыли возможность ввести в эксплуатацию новый проект по сжижению газа и транспортировки по морю в азию. Китайцы платят в четыре раза меньше чем Европа. Всё это означает что доходы Газпрома не будут прежними в течение ближайших 10 лет. Не надо пытаться спрятать эти факты за строчками фин отчётов. Фин отчётом можно крутить как угодно но реальность это не отменит.
Газпром банкротом конечно не станет просто будет намного меньше зарабатывать. Сами знаете кому сказать за это спасибо.
Газпром сам себя высек, т.е. взорвал?
О, Пестов (все еще сидя в США?) опять рассказывает, как хорошо в России и только выиграли.
Вряд ли он там сидит, иначе не писал бы мне в комментах дичь уровня "НДС в США", скорее всего в жопинске он сидит, а локацию для пафоса выбрал.
Вы серьезно?
В практически каждом товаре лежит НДС 20%, во множестве таможенная пошлина или акциз, в том же бензине налогов 70%...
А прочитать на одно предложение выше нельзя, да? У него же конкретное сравнение со статьей налогов НДФЛ, а не остальных
Ты с ума сошёл со своими налогами. Ну, я в натуре говорю, что тебе надо к психиатру общаться с жалобами на то, что тебе всюду мерещаться налоги. Зайти на ФНС и посмотреть доходы бюджета от НДС или убедиться в том, что НДС есть во всех крупных экономиках кроме США и Японии (и это нихрена не налоговый рай) тебе не поможет.
"Все хорошо прекрасная маркиза." Посмеялся с аффтара.
Текст этого писаки мне напоминает новояз из зомбоящика: не падение а отрицательный рост, не взрыв а хлопок и т.д
На самом деле компания - политическое зомби, она полностью не рыночная. Этакий Сургутнефтегаз для бюджета РФ. Мажор в лице государства постоянно ворует у миноров путем ввода новых налогов и повышения старых (НДПИ в 2022 году тому подтверждение). Сама компания тоже стала превращаться в СГН, добычу придется ужимать, новых технологий нет (СПГ, прощай), куда-то деть 150 млрд кубов невозможно, а убытки будут сжирать капитал. Сейчас он бумажный, но вот когда мы увидим операционный, а это, я думаю, следующий год, после окончания контракта по прокачке через территорию Украины - будем посмотреть. Акции Газика лучше обходить стороной, по крайней мере в ближайшем будущем.
Но самое интересное, что автор решил не обозревать - кратное сокращение инвестпрограммы с 2,3 трлн до 1,5 трлн из-за отсутствия средств (sic!), поэтому о какой массовой догазификации идет речь - не понятно, точнее на чья бабки это будет? Газпром не тянет, а государству это не нужно, собирать деньги с население под дулом пистолета?
Да, не рыночная, она социальная. И вы говорите, как будто это что-то плохое. Вам всё не так :)
Я купил журнал "Корея"
Там тоже хорошо
Там товарищ Ким Ир Сен, там тоже что у нас
Я уверен что у них то же самое
И все идет по плану, все идет по плану
И все идет по плану
так и знал, что только лучше стало
Где это написано? зачем передёргивать?
Платить налоги это конечно круто, но "хорошей", если так можно вообще выразиться по отношению к корпе, ее назвать у мя точно язык не повернется. А во второй части статьи автор прям стал обеляиь Газпром
Интересно какие тысячи санкции ввели против Газпрома?
Учитывая средневзвешенный курс рубля за 2022-2023 годы, его доходы составили ~$172 млрд и ~$101 млрд соответственно. То есть речь идёт о фактическом падении доходов на 42%
Действительно, выручка упала на 42%, но из-за чего? Может из-за практически обнуления продаж в Европе? Да ну нет, не может быть.
А что там у Новатэка? Об этом в следующий раз :)
Ну вот, сразу видно непрофессионала. Какая разница, насколько упала выручка, если компания "платит налоги"? Ну ей богу, профаны какие-то, выручки-шмыручки смотрите...
Нет. Вы посмотрите средние цены на газ за 2022 год и за 2023й.
А у Новатэка всё хорошо, как раз вот месяц назад получил дивиденды. Его санкциями фигачат со всех сторон, форсмажоры коллеги объявляют, а ему хоть бы хны. Но об этом в следующий раз :)
Для тех, кто таки собирается понять детали — автор не очень разбирается в бухучёте. В экономике - понимает, в бухучёте (и ещё много в чём) - не очень. У него в тг-канале это заметно, но там комментариев нет, так что ткнуть в ошибки некому :)
В экономике он тоже ничего не понимает — в одной из прошлых статей прибавлял долларовую инфляцию к рублю для объяснения почему курс рубля падает, так над ним весь виси смеялся.
«Газпром» растерял несколько сотен миллиардов рублей. И, конечно, это в том числе связано с санкциями, но главным негативным фактором для прибыли компании стала политика России. Государство буквально доит «Газпром».
Дальше можно не читать.
В принципе, в этом смысл подобных компаний. За комис с продажи они в интересах государства должны реализовывать его полезные ископаемые.
"Поэтому краха «национального достояния» ждать не стоит"
Конечно он уже состоялся так как был вынужденно поменян рынок сбыта с дорогого европейского на крайне проблемный китайский.
Да, всё так. Собственность "правильных пацанов" в погонах, которые ошибочно называют себя государством.
"Поэтому краха «национального достояния» ждать не стоит"Не, какой крах, ну шо вы!
Конечно он уже состоялся так как был вынужденно поменян рынок сбыта с дорогого европейского на крайне проблемный китайский.Та я думаю и те тоже особо ввязываться не станут, смотря на то, как хазпром себя повёл в своё время (нарушение контрактов, перевод на рубли). Дружба бывшей рф с Китаем - это всё равно шо дружба пятиклассника с пятикурсником.
Мюллер как всегда с бодуна.
Автор, вы получали (получаете) вознаграждение (в любом материальном или нематериальном виде) от Газпрома, его структур, Миллера или его семьи?
Вы вроде как честный анализ, поэтому было бы здорово прояснить этот момент.
Вы не касались бухгалтерского баланса в статье. Газпром нарастил долг, сейчас он около 6,5 трлн (чистый - 5 трлн). Имеет ли какой-то смысл (уберем любые рассуэдения о возможности за скобки) сейчас выплачивать любые дивиденды, если долг растет в период высокой ключевой ставки (с перспективой возможного повышения)?
Да, имеет, если это нужно акционерам.
Надежда продаёт последней.
В целом вероятность всегда сохраняется, это даже не обман. А ещё сохраняется вероятность на 100_000 дивидендной выплаты. И вероятность доп выпуска акций на несколько триллионов тоже есть.
Однако, желающих проголосовать рублём за акции нет.
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Комментарий удален модератором
Грокс – голова. А тем, кто думает, что труба с газом из-под земли – плохое предприятие, сочувствую.
В любом бизнесе главное это продажи, все остальное уже сильно вторично, а продаж все меньше...
Автор, сколько платят из бюджета за твою «АНАЛитику»?
Если коротко - то все хорошо уГазпрома?
Если следовать статье - да. Но что-то я не вижу толпы желающих выкупить акции.
Можно сократить до трех слов: "Эффект низкой базы".
и понять из них, что покупать газик уже поздно)
собственно говоря краткая квинтэссенция статьи: "не верьте кликбейту и финансистам. Никогда!"
имхо доить госкомпанию надо куда как более нещадно чем сейчас. и наоборот. смягчить налоги для физлиц. Газпром и не такое вывезет спокойно
Мне статья понравилась )) Комментарий для продвижения ))
Глобально, всё нормально. Убыток в 0,5 трлн при прибыли в 2 трлн годом ранее - не смертельно. Кроме того, Газпром - естественная монополия, банкротом быть не может. Все понимают его роль и значимость.
Спасибо большое автору за труды и аналитику.
Спасибо на самом деле, что статья короткая. Иначе не стал бы читать. Возможно, автор не хотел (или хотел??), но из его слов следует, что:
- газпром это не настоящее ПАО, т.к. акционер там даже не мажоритарный - он там в принципе один. Остальные пассажиры.
- про отчеты газпрома можно сказать "опубликовано не значит, что нужно читать". Там, мягко говоря, недостает данных, и намного больше, чем в любом другом публичном отчете. И даже с доп. вводными от автора честная картина лишь обретает силуэт, но не более.
- сравнивать газпром с эксон, тотал пусть даже просто по динамике выручки, тоже мягко скажем - не очень вежливо ни по отношению к ГП, ни к тем остальным.
- дивиденды, может, и выплатят, но это своего рода "случайность" - см. первый пункт
- олигархи Путина зачем-то пошли на жертвы ради народа. Тот кусок мне пришлось перечитать на три раза, но все равно остался с ощущением как в той песне у Счастливого случая.
всё верно, а что не так?
Тут все просто - проворавались (считай откаты) и навыписывали себе премий и дивидендов - вот и получился минус. А про зарплаты работникам не стоит говорить, где это видано, чтобы газодобытчик уходил в минус при нормальной цене газа. Что-то вот в норвегии или штатах нет таких убытков у газовой компании. И нормальая цена - это не ожидание что будет под 3000 зелени, как было когда-то, и что эта цена все спишет. Автор конечно же не будет писать не про воровство, ни про откаты, ни про премии миллерам и прочим дормоедам, при очень неэффективной организации компании - мутота похуже ржд.
Потешные санкции запада не работают, Россия встаёт с колен. Путин - пересидент мира.
Илья, на этом завершаю чтение ваших статей. Ранее реально по полкам раскладывали, а сейчас вот это
Итак, в «нормальном» 2019 году доходы «Газпрома» были 7,7 трлн рублей. Умножьте это значение на инфляцию и текущий результат — и так называемый «коллапс» неожиданно превратится в нечто похожее на норму.Реально считаете нормой?
Т.е. прям на пальцах. В 2019 году долларовые доходы газмяса, тьфу, Газпрома были на уровне 7.7трл рублей делим на средний 65р, получаем 118млрд $. И, вот в 2023 году 8.5трл рублей или в долларах при среднем курсе 85 - 100млрд. + Инфляция годовая с 2020 по 2023 в (4.9, 8.4, 11.94, 7.42) - 32.66%
То что Газпрому не дают спекулировать валютой и получать положительную курсовую разницу это конечно очень печально (нет)
"Никого не удивляет, как жадные олигархи Путина и он сам пошли на такие жертвы ради народа?" ну они скорее пошли на это ради собственных амбиций, если бы ещё больше доили народ, это было бы слишком (я не говорю о москвичах сейчас). У государства нет выбора не доить олигархов, а у олигархов нет выбора не "делиться".
только в какой-то момент олигархи не захотят делиться и совершат очередной «марш справедливости» только до конца. благо теперь у всех крупных игроков есть по армии
Комментарий удален модератором
Так чо может НДФЛ отменим тогда, раз Газпром все без нас перекроет?
Спасибо за материал. Очень толково все расписано!
Автору респект , видно - огромная работа была проделана , лайк 👍
А как быть с другими добывающими компаниями, которые тоже обязаны продавать валюту, платят НДПИ и прочее, у них тоже убытки? А если нет, то почему их не коснулась российская политика?
Потому что Газпром платит дополнительные 50 млрд каждый месяц вне зависимости от того, сколько газа продаст, сколько этот газ стоит и какие у него кап.затраты.
илья где главный вывод, ставим все бабки на зеленое или на красное (и я не про банки)
Ну факт-то остаётся фактом: хейропа-то не особо замёрзла шото, а вот хазпром в минусе.
а как вы представляете себе замерзание Европы? Даже если бы оно случилось. Просто ЕС стала больше платить за отопление, жертвуя ВВП и промышленным производством. Германия вообще в рецессию скатилась. Это и есть "замерзание".
И то хорошо, что хуже уже некуда. Будте оптимистами.
ГОЙДА 🙌🏽
1. Капитальные расходы, инвестиции в развитие и сделки по поглощению не влияют на убыток Income Statement.
2. «Существенные» убытки по курсовым разницам в 191 млрд руб., судя по отчету, являются прибылью, а не расходами, как автор пишет (поскольку расходы отражены со знаком плюс, а 191 млрд руб., как раз, со знаком минус).
Не читая статью: я правильно понимаю, что там отмазки пиар-службы, чтобы не раздувать панику и поэтому она на крупном ресурсе?
Аналитика хорошая. Будем надеяться что национальное достояние в ближайшем будущем исправит ситуацию.
Очнитесь вы уже в совке, осталось немного потерпеть .. запасайтесь облигациями госзайма и будет вам счастье. Черномырдин целует тебя в лобик мой маленький любитель рыночной экономики!
Спасибо за разбор
Рассказал как Газпром чувствует себя хорошо. Понятно, что если бы не снимали единоразовые платежи и торговали по нормальным ценам, а не по китайским, то всё было бы как раньше. Но кое-что поменялось, автор