Уже около года слежу за Валерием Золотухиным - основателем АО Impact Capital, которая специализируется на прямых инвестициях в МСБ в России. В этой статье пытаюсь разобраться как его компания делает 50%+ годовых в валюте.
В какой-то момент мне стало интересно понять как работает бизнес с такими показателями и я начал изучать Impact и его активы, но вопросов стало только больше, а желание понять как это работает не пропало.
Решил показать вам цифры и озвучить свои доводы, может я что-то не так понимаю, или что-то пропустил. Давайте разберемся, как делать 50%+ в долларах в год на инвестициях в МСБ.
*Сразу скажу, что у меня нет цели кого-то опустить. Я просто хочу понять механику.
Начнем с того, что Валерий транслирует потенциальным инвесторам:
- 50-100% годовых
- Активы на 11 млн. долларов.
Активы - важная составляющая т.к. инвестиции привлекаются через продажу акций АО оцененых по текущей стоимости активов.
Выручка у Импакта есть и за год выросла на 524 млн.
Здесь кроется первый вопрос. Если Импакт инвестирует, то откуда такая расходная часть. Дивиденды они не выплачивают, а всю прибыль реинвестируют.
Если же расходная часть это инвестиции в покупку долей в МСБ, то почему они не отражены в отчетности за 2019 год, или эти сотни тысяч за 19 - инвестиции, которые дали 500 млн+ выручки?
Сначала я подумал, что это дивидендная прибыль и пошел изучать их активы, благо они все есть у них на сайте.
Yogurt Shop
18% они держат в Yogurt Shop. Из их сайта понимаем, что руководит компанией Анна Литвинова и благодаря этому находим саму компанию
Выручка Йогурт Шопа 19 млн, а чистая прибыль 770 тыс. Идем на сайт Импакта и смотрим во сколько они оценили свою долю в 50%.
50% они оценили в 113 млн, а всю компанию в 226 при чистой прибыли в 770 тыс. рублей.
На сколько знаю я, P/E при оценке отталкивается от чистой прибыли, которая равна 770 тыс. С помощью нехитрых подсчетов получаем P/E = 293,5
Чтобы вы понимали, P/E Яндекса = 85.6, Х5 Retail Group = 22.5, Сбера = 10.8, а Тинькофф банка = 34.
Technored
Вторым среди МСБ активов идет Технорэд - компания, которая привозит и устанавливает коботов на производства.
83 млн. выручки и 581 тыс. чистой прибыли. Прибыль низкая потому, что коботы - не их разработка, они выполняют функцию дистриба и сервиса. Сами коботы из ЕС, а значит покупают их за валюту, ввозят в РФ, таможат и т.д. Затратная часть довольно высокая.
Смотрим оценку 20% доли Импакта в Технорэд
70 млн. = 20%. Значит всю компанию они оценивают в 350 млн. рублей при чистой прибыли в 581 тыс.
P/E = 602.4
EVO Avatar
Эта компания связана с Технорэд т.к. у нее один основатель. Компания стартанула в 2021 году, поэтому данных по ней нет. Импакт оценивает свою 19.5% долю в ней в 44 850 000 рублей.
Далее идут более мелкие инвестиции из которых хочу отметить стартап по обучению детей программированию на базе Майнкрафта ProgKids и бренд одежды Clan VI.
ProgKids
В этом стартапе у Импакта 2%, которые они оценивают в 6 млн рублей, а значит весь стартап стоит 300 млн.
В подвале их сайта видим ОГРН и контакты в Европе, России, США и Канаде. Видимо стартап работает глобально.
Ищем их по ОГРН
10.2 млн выручки и 1.37 млн чистой прибыли.
P/E = 218.97
Здесь у меня большие сомнения, что при такой выручке они работают глобально.
Самое интересное здесь то, что среди владельцев Прогкидс нет Импакта.
При этом оцененные в 6 млн. 2% компании идут в зачет общей стоимости Импакта при продаже акций инвесторам.
С Clan VI примерно такая же история.
На сколько понял я, весь Impact - это очень очень дутая компания за счет сильно раздутой стоимости части активов. У них есть реально крутые результаты на публичном рынке, но ведь они позиционируют себя как инвесторы в МСБ и это по идее их основной бизнес.
К тому же из этих оценок складывается общая стоимость Impact Capital и стоимость её акций, который продают инвесторам.
В этой истории я не понял следующие моменты и прошу помочь мне разобраться:
- Откуда выручка в 500+ млн за 2020 год?
- Если они инвестиционная компания, то откуда такая расходная часть?
- Как P/E довольно посредственных компаний может = 200-300?
- Если актив дутый, а они привлекают только квалов, то как квалы могли все это пропустить?
Так же хочу сказать, что вопросы эти возникают не только у нубов вроде меня, но и у вполне серьезных дядек. Так, недавно Валерий был на мероприятии в Латвии, где общался с дядькой с состоянием в сотни миллионов у.е. и тот сказал, что не верит в их историю, у них нет внятного трекшена и привел другие аргументы, на что Валерий назвал его динозавром который ничего не понимает в своем инстаграме, откуда я об этой встрече и узнал.
То есть вопросы без ответов не только у меня.
Для тех, кто как всегда скажет что-то типа: "Сначала добейся, а потом", сразу отвечу, что хочу просто разобраться и понять как это работает. К тому же, не надо быть пекарем чтобы оценить батон в магазине, как не надо и отсидеть по всем статьям чтобы стать судьей.
Да не нужно даже разбираться. Если видишь доходность 50-100% - однозначно кидалово.
Так то да, но у него есть такие скрины и по времени можно отследить, что он реально вовремя купил те же БСП и Мечел 🤷🏻♂️
На публичном рынке все выглядит +/- правдиво и можно проверить, а вот инвестиции в МСБ вызывают сплошные вопросы и при этом они учитываются в общей стоимости активов вместе с публичными компаниями.
Комментарий недоступен
это потенциальная доходность, что получилось в 2020,
а не гарантированные цифры. с этим в принципе нормально.
Обычные клоуны инстаграмные с тремя ноутбуками и красивым офисом.
Вложения в йогурт? Серьезно?
Фейковые скрины портфелей и оценки долей взятых из справочника Фонарёва.
Существуют за счет липовых отзывов и завлечения свежих мамонтов. Их ждёт судьба финико и иже с ними.
Интересная оценка 🙃 Я примерно так и предполагал насчёт прямых инвестиций, но не задумывался о том, что скрины публичного портфеля могут быть левыми, ведь это можно проверить 👀
👀 Пост уже отредактировать нельзя, поэтому пишу отдельным комментарием.
Видимо вопросы в посте на столько не удобные, а самомнение так давит на мозг, что вчера поздно вечером мне написал Валерий Золотухин лично в инстаграм.
Сначала все шло нормально и мне скинули какие-то документы с цифрами и закидали какими-то суммами по сделкам, но я не стал в этом разбираться т.к. уже собирался спать.
Я был готов изучить доки утром, показать их друзьям финансистам из других фондов, но тут трубу прорвало и полилось сначала самолюбование, потом обвинения, а потом и угрозы в мой адрес.
Меня обещали затаскать по судам за ущерб репутации, хотя как вы видите, пост абсолютно безобидный и уточняющий, а не разоблачительный.
Я хотел получить ответы и чтобы мне объяснили как это все считали, но ребята из Impact Capital, как и сам Валерий Золотухин, видимо на столько преисполнились, что кроме как нападать и выебываться больше ничего не умеют. 🙃
Вместо развернутого ответа, который укрепил бы их экспертность на публике и показал их клиентоориентированность, они начали писать всю эту ахинею, которые вы можете видеть здесь в комментариях. 🤷🏻♂️
Чуваки не понимают, что если твой бизнес строится на твоей публичной репутации, то надо быть очень аккуратным в том, что и где ты говоришь, ведь строить репутацию долго и сложно, а разлететься она может в любую секунду в пару касаний. 😅
В общем, Валерий, я жду иск.
Вынеси этот конфликт, начавшийся с банального нежелания помочь разобраться в сути вопроса простому человеку из толпы, на новый уровень и мы посмотрим что из этого получится.
Ты ведь-шахматист стратег, должен уметь оценивать последствия и риски 😂
Скрин того самого момента, если вы мне не верите.
И еще. Валерий Золотухин намекнул мне на то, что я из этого извлек для себя какую-то выгоду. Это все бред. Я не занимаюсь финансами и заниматься ими не буду, а работаю я с другими рынками и другой целевой аудиторией. Моя тема - техника, электроника и инженерная магия в целом, а не цифры и бабки.
Так что портить специально его репутацию у меня даже мотива нет. 🤷🏻♂️
Все это банальное любопытство, которое зашло слишком далеко. С другой стороны, возможно я кого-то заставлю задуматься и снять розовые очки 🙃
Сон ушел и я полез копать и нашел то, что упустил - отсутствие лицензии ЦБ. То есть чуваки в Импакте действуют вне закона.
Impact Capital по всем признакам инвестиционная компания и попадает под федеральный закон, согласно которому для осуществления этого вида деятельности нужна лицензия ЦБ.
Идем на сайт ЦБ - https://www.cbr.ru/fmp_check/
Выбираем нужный вид организации и в поле наименование вводим "АО Импакт Капитал", или их ОГРН: 1197746387761
Нажимаем на кнопку и в результатах проверки видим, что лицензии ЦБ у них нет. То есть они ведут незаконную деятельность и если сопоставить это с их декларацией о рисках ( https://impact-capital.com/ru/declaration/ ), где по факту юридическим языком написано, что они ответственности не несут ни за что вообще, то вывод напрашивается сам собой.
Да, совсем ни за что. Ни капельки. 🤷🏻♂️
Второй прикол в том, что если достаточно глубоко закопаться в выдачу поисковиков и вэб архив, то можно обнаружить, что домен был куплен в 2020 году, а значит вся красивая история про многолетний опыт в инвестициях - пиз*ежь 🙃
Можете сами проверить:
1. Идем на whois.ru
2. Вбиваем impact-capital.com
3. Крутим вниз и видим - что домен 2015 года, но апдейт регистрационных данных был в 2020, когда его и купили.
Можно сказать, что они просто перекинули домен с физика на юр. лицо, но если копнуть вэб архив и выдачу достаточно глубоко, то там отзывы о скам-форекс брокере до 2020 года, где кидали людей. Отзывов довольно много.
Так что либо признаются, что купили, либо по косвенным признакам в этом самом скам-брокере участвовали.
Например - https://eto-pravda.com/company/impact-capital/
Там крутите вниз к более старым отзывам, которые старше 2020 года и там как раз про этого брокера. Сначала не понял как там кинули парня на 2 стипендии, а потом сопоставил данные и понял, что на домене висел сайт вообще другой конторы до того, как его купили и повесили туда сайт АОшки. 😅
Вот такие дела могут произойти, если кто-то не следит за языком и подталкивает глубже копать суть. Не начни ребята из Импакта натягивать сову на глобус, ничего бы и не было, но получилось как получилось.
Особенно прикольно будет посмотреть, когда Валерий решит натравить на меня юристов. Представьте, контора, которая привлекает деньги частников и занимается инвестированием без лицензии ЦБ подает в суд на автора поста на vc.ru за клевету и порчу деловой репутации 😂
Забавно.
Привет друг!
Мы команда IMPACT Capital.
Мы строим технологичный международный инвестиционный банк, который зарабатывает на инвестирование собственных средств, привлечении долевого капитала от smart-инвесторов в малый бизнес и построении сети инвестброкеров по всему миру по модели франчайзинга.
IMPACT Capital в цифрах:
17.06.2019 дата основания
17 человек в команде
135 акционеров
250 агентов/партнеров
13000+ инвесторов в базе
1,5m$ средний объём привлеченного капитала для малого бизнеса в месяц
Более 30m$ объём закрытых сделок
11m$ активы компании
+249% рост публичного портфеля в 2021 году (+108% в 2020-ом)
+5% в месяц - средний темп роста выручки частных портфельных компаний
4m$ EBITDA
50m$ капитализация компании по последним сделкам на 3Q 2021
Активы в России, Англии, США, Швеции и Китае.
Больше информации: https://impact-capital.com/ru/
YouTube канал: https://www.youtube.com/channel/UCO0FvUItLYyeFZRJDBalCdQ
Чем можем быть полезны:
- Доступом к эксклюзивным сделкам с доходностью от +20% годовых в $
- Мы можем сами инвестировать или привлечь инвестиции в ваш бизнес
- У нас сеть связей по всему миру, мы можем помочь с выходом на зарубежные рынки
- Можно стать партнёром IMPACT в своём городе и зарабатывать вместе с нами от 200 тыс.р. до 3 млн.р в месяц.
Соцсети основателя.
ФБ:https://www.facebook.com/vzprof
Инстаграм: https://www.instagram.com/zolotukhin_impact/
Офисы в Москве/Лондоне.
Теперь ответы на твои вопросы:
У тебя данные за 2020 год, а не 2021.
Ты потерял Йогурт Шоп Центр, ИНН 7722481200
P/E научись считать!
В третьих - большинство быстрорастущих малых бизнесов в принципе убыточные - там нет P/E никакого. Ни 500, ни 1000, ни 10000. Все в рост идёт.
Выручка в 500 млн рублей за 2020 год сложилась из торгового оборота на фондовом рынке. Данный показатель не является репрезентативным, поэтому мы везде в своих материалах делаем упор на такой показатель как EBITDA и активы.
Большинство наших акционеров - квалы. Есть сильные известные предприниматели, которые уже построили миллиардные компании.
По запросу мы готовы озвучивать имена.
И дальше что? Если это ваша отработка вопросов, то вам пора менять PR службу.
да, можно имена! Можете в лс послать, или думаю по согласованию и тут, раз они именитые такие)
Добавлю ложку меда в эту бочку. Вы пытаетесь привязать оценку стартапа к чистой прибыли компании, но в современном мире на капитализацию инновационных технологических стартапов влияют другие метрики: рост выручки, рост пользовательской аудитории, харизма основателя(Тесла) и прочие.....
Здесь нет ни одного инновационного технологического стартапа. Производство и продажа йогуртов - это не технологический стартап, дистрибьютор ЧПУшек - это тоже не инновации. Продажа одежды - тоже мимо, как и все остальные проекты :)
Если считать аудиторию, то её просто нет т.к. это отразилось бы в покупках и прибыли, ведь они занимаются не онлайн сервисами, а продают физические товары. Аудитория = покупатель совершивший покупку.
Кроме ПрогКидс, но она платная и её аудитория тоже напрямую отражена в выручке т.к. = количеству клиентов.
В данном случае ситуация примерно похожа на оценку автомойки и двух палаток с шаурмой по мультипликаторам быстрорастущего айти стартапа работающего на глобальном рынке.
Супер обзор нашей компании ProgKids! Спасибо автору!
По мнению независимого эксперта, наша компания ProgKids.com растет х10 каждый год на протяжении 4 лет! Кажется мы продешевили с оценкой!
Я совершенно ответственно заявляю! Этот пост не проплаченный!
Ну и разумеется приглашаем всех детей пройти обучение у нас, ваши дети останутся довольны!
Искренне Ваш,
Жучков Сергей,
СЕО ProgKids.com
Как вы можете расти х10, если это не отражено в финансовой отчетности вашей компании в плане кратного роста выручки на протяжении 4 лет о которых вы говорите?
У вас ведь платный продукт, а это значит, что 1 пользователь = 1 клиент = оплата. Иными словами, с увеличением количества клиентов должна расти и выручка.
Мнение эксперта это классно, конечно, но есть официальные цифры и они с экспертом явно не согласны.
По поводу роста и перспектив компании, мальчики, сами общайтесь.
Могу только со стороны мамы и крестной мамы рекомендовать школу программирования) нашего преподавателя Сергея и крестника, Кирилла.
Пирамида
Сами вы пирамида. Какая пирамида с кассой, налогами и людьми, ежедневно работающими?
Или вы не меня комментировали?
12. Логика нашей оценки следующая p/e = 40, p/bv = 10. Дорого ли это для компании, которая существует два с половиной года, выросла в 8 раз по прибыли (и не со 100 тыс.рублей до 800 тыс.рублей, а до 150 млн.рублей и что ещё важно – эта цифра не включает нереализованную прибыль от роста стоимости активов и доли в компаниях, полученные за привлечение инвестиций), автоматизировала сбор и обработку данных о 60 000 публичных компаний со всего мира, набрала базу в 13 000 инвесторов, закрывает сделок на 100-200 млн.р в месяц, помогая своим портфельным компаниям расти, а инвесторам находить классные проекты и входить в Советы директоров? Мы никого не принуждаем покупать, это мультипликаторы FRHC и TCS, хотя мы растем значительно быстрее. Мы пишем подробные декларации о рисках и в целом тратим огромные ресурсы для того, чтобы найти качественные компании. Даже в приложенных автором скринах из открытых источников видна позитивная динамика, что ещё нужно доказывать? Мы много инвестируем в IT, что позволяет находить интересные возможности и работать с большой базой данных, делая выдающуюся доходность на фондовом рынке, как раз те самые 50-100% годовых, в которых сомневается автор. И мы снова призываем его и любых других сомневающихся – прийти к нам :) мы же не прячемся. Доходность показана на брокерских счетах Открытия, Interactive Brokers и АТОНА.
12. И в довершении. Автор распространяет откровенную клевету, цитирует сайты seo-мошенников, которые напалмом пишут однотипную ложь про всех (например, абсолютный аналог наших «отзывов» и «разоблачений» есть на Altair известного инвестора Игоря Рябенького), а потом предлагают удалить за деньги. Несмотря на всевозможную конспирацию (фейковые имена, сайты зарегистрированные на островах), мы знаем кто это делает, ими уже занимается прокуратура и правоохранительные органы, и скоро им сильно, и неожиданно прилетит. Автор делает вывод про опыт в инвестициях на основании регистрации домена нашего сайта, обвиняет нас в "пи*деже" (цитата) и учит жизни. При этом если внимательно глянуть, а кто же такой автор этого материала? Сами сделайте выводы о человеке, который готов тратить массу времени не на развитие собственного бизнеса (что там с выручкой и прибылью, кстати?!), а на зависть и вред людям, никого из которых он лично не знает.
P.S. Оскорбляя IMPACT, автор оскорбляет больше 200 человек – наших партнеров, акционеров, инвесторов, сотрудников, которые ежедневно трудятся привлекая иностранные инвестиции в российские компании, создавая рабочие места и развивая экономику нашей страны! Среди них есть люди из известных компаний UBS, JP Morgan, White&Case, J&J, Danone, inDriver, Банк Санкт-Петербург, Dodo Pizza, Нетология Групп, ФИН-РА, Invest Future, CDEK, MEL Science и других. И да, мы не намерены игнорировать подобные материалы и будем действовать в правовом поле, но максимально жестко. Мы передали всё это творчество юристам для заключения. Разберут каждую фразу за которую можно зацепиться, после чего автору придется ответить за свои слова и так будет с каждым, кто попытается нам вредить. Наш караван идёт вперёд! Всех адекватных людей призываем присоединиться :)
Вас не оскорбляют. Вам задали вопрос, а вы начали выделываться 🤷🏻♂️
Я все еще жду иск. Думаю будет очень интересно какому нибудь РБК получить историю как инвестиционная компания работающая без лицензии ЦБ с 2019 года и инвестирующая в переоцененный классические компании, с сетью брокеров, скорее всего, без брокерской лицензии, подала иск о защите деловой репутации на физика не относящегося к финансам за то, что он публично задал неудобные вопросы.
Вроде и образ шахматиста продумана себе выстроил, а элементарные вещи не выкупаешь 🙃
Адекватный люди оценят риски и сами решат, идти им к вам без каких либо даже элементарных гарантий, или не идти 🤷🏻♂️
Оценки своих долей, которые вы внятно не можете обосновать, с сайта потерли, молодцы, но скрины то остались 👌🏻
Что касается прийти к вам, то вот скрин отзыва от человека, который хотел 🙈
Сори что не по сабжу, посмотрел незнакомые мне стартапы и просто любопытно, знает ли Microsoft что тут происходит.
Ну и как, подал ли в суд на вас Импакт Капитал???
У знакомого бизнес с доходностью 450%.
Ну, про проценты я точно не умею на вашем птичьем языке говорить, поэтому скажу так:
1 млн рублей потратил на оборудование и запуск. За 1 год доход 6 млн.чистая прибыль 4,5 млн.
Это сколько % в год доходность?
Походу в потолок уперся, ведь вложенные средства он отбил еще в первом полугодии
Бордель что ли?
Комментарий недоступен
450% это вполне реальная цифра. Некоторые компании растут на тысячи % в год, что видно в этом рейтинге американского журнала inc - https://www.inc.com/inc5000/2020
Но все это не инвестиционный бизнес во первых, а во вторых там устойчивые прибыльные компании на очень богатом рынке :) Ребята, которых я перечислил в статье там рядом не стояли т.к. у них нет инновационных собственных продуктов и еще много чего.
Комментарий удален модератором
Тему работы в ночную смену так и не развили? :))
Ну, как там себя нынче Инвест-гура чувствует с долей активов в 65% активов в мечеле ап??? Плечо не жмет???
Вот так, а ты себя как чувствуешь?
Что-то самого иска выигранного на каком-нибудь официальном сайте так и не видно
Есть ли свежая информация по компании? Может быть, кто-то отчеты новые собрал?
Я с вами согласен и хочу сказать что Золотухин взаимодействие ещё и с там же мошенником как Андрей Будник который так же привлекает инвестиции по договорам займов и не имеет лицензии цб. Это какая то опс мошенников которые выкачивают из наивных людей деньги лично меня Будник кинул в 2013 году на 300 тысяч долларов. Предлагаю соединить усилия для поиска ответов на эти вопросы, моя почта [email protected]