Биткоин прошёл дно? Доводы за и против

Движения биткоина цикличны. После криптозимы наступает оттепель, за которой следует фаза роста и обновление абсолютного максимума. При этом в каждом цикле BTC есть дно – локальный минимум, который открывает лучшую возможность для покупки криптовалюты и поисками которого озабочены все участники криптосообщества.

В статье расскажем, как и когда формируется дно биткоина, а ещё попробуем выяснить, прошла ли криптовалюта очередной минимум.

Чтобы понять значение термина, начнем с базовых определений. Биткоин (BTC) – первая и самая капитализированная криптовалюта. Ее движения цикличны: монета повторяет свое поведение прошлых лет в течение ограниченного периода времени – в рамках цикла.

Дело в том, что эмиссия биткоина ограничена. Всего майнеры смогут добыть 21 млн монет. Именно поэтому примерно раз в четыре года, через каждые 210 тыс. присоединенных к блокчейну криптовалюты блоков, в которые система «упаковывает» транзакции, в сети BTC происходит халвинг.

Майнер – участник криптосообщества, который занимается майнингом, то есть добычей криптовалюты из ее сети. В контексте криптовалют майнинг – это аналог эмиссии (процесс выпуска денег). Чтобы добывать монеты, майнеры подключают к проекту вычислительные мощности своего компьютера для решения сетевых задач. Взамен они получают криптовалюту.

Халвинг – это сокращение скорости добычи монет в два раза, которое приводит к снижению вполовину награды майнеров за работу. На фоне роста популярности цифровых активов халвинги формируют дефицит BTC на рынке, что толкает курс монеты вверх.

В криптосообществе принято считать, что халвинги запускают новые циклы роста, которые помогают криптовалюте обновлять абсолютный максимум (ATH). При этом за каждым ATH, как показывает история наблюдений, следует циклический минимум, который и называют дном.

Итак, движение биткоина циклично из-за халвингов. Визуализировать влияние халвингов на поведение биткоина можно, например, при помощи радужного графика криптовалюты. Вертикальными линиями обозначены даты халвингов. Черная кривая – поведение биткоина на фоне снижения награды за майнинг. Радуга – цветовая индикация, которая помогает увидеть масштабы и скорость движения BTC на фоне халвингов. Подробнее о ее значениях:

• Сине-голубая зона – период ценовых минимумов. Потенциально хороший промежуток, чтобы закупить монеты для заработка на их дальнейшем росте. Обычно биткоин встречает халвинги возле этого уровня, и, вероятно, именно на нём мы находимся сейчас.
• Зелено-желтая зона – период, когда покупка криптовалюты все еще может быть актуальной для заработка на долгосрочном инвестировании.
• Оранжевая зона – период надувания ценового пузыря. На этих уровнях можно рассмотреть продажу монеты после закупки на нижних цветовых уровнях.
• Красная зона – период максимальных ценовых значений. На этих уровнях рекомендуется продавать монеты. Биткоин, как правило, выходит в красную зону почти сразу после халвинга.

Сравним поведение BTC в актуальном цикле и в двух предыдущих:

• Биткоин находил дно после халвингов 2012 и 2016 годов около уровня -85% от ATH. Минимальное значение BTC после халвинга 2020 года на 77% ниже абсолютного максимума.
• Период падения биткоина от ATH до дна после халвингов 2012 и 2016 годов составил 410 и 363 дней соответственно. Среднее значение – 386,5 дней (410+363/2). С момента обновления ATH после халвинга BTC 2020 года на момент написания обзора прошло 460 дней.

Что нужно знать о следующем халвинге BTC:

• Событие, если не произойдет каких-либо существенных изменений в работе сети биткоина, случится весной 2024 года. Предварительная дата: 30 апреля 2024.
• Очередной халвинг снизит награду за добытый блок биткоина с 6.25 до 3.125 BTC.

Главный аргумент в пользу того, что биткоин прошел циклическое дно – тайминг. Мы уже выяснили, что BTC в среднем находит минимум спустя 386,5 дней после обновления ATH. С последнего обновления абсолютного максимума биткоина прошло уже 460 дней. Соответственно, дно, вероятно, уже позади.

На прохождение BTC дна также указывают некоторые рыночные индикаторы. Например, о смене нисходящего тренда на восходящий говорит фигура «золотой крест» (на графике выше), которую формирует пересечение кривых, отражающих среднее значение курса монеты за 50 и 200 дней (красная и зеленая линии пересекаются в правом конце графика).

Ещё на графике видно, что BTC вышел за пределы сужающегося клина (отмечен красными линиями) – фигуры технического анализа, в «теле» которой криптовалюта двигалась с лета 2022 года. Изменения с точки зрения теханализа говорят о завершении нисходящего тренда. Несмотря на коррекцию после обновления локальных максимумов в январе, тренд остается позитивным.

С мнением о том, что биткоин прошел циклическое дно, согласны многие аналитики, включая представителей Pantera Capital и Osprey Funds.

В пользу дальнейшего падения биткоина указывают результаты наблюдений, согласно которым падение монеты в рамках цикла было недостаточным. Локальный минимум криптовалюты после халвинга 2020 года находится на уровне -77% от ATH. В предыдущих циклах BTC находил дно на -85% от абсолютного максимума. Получается, монете ещё есть куда падать.

Негатив усиливает незавершенная борьба мировых финансовых регуляторов с инфляцией. Ранее мы писали о том, как действия американской ФРС влияют на фондовый рынок, за которым повторяет криптоиндустрия.

Кроме того, на рынок криптовалют давят регуляторы. В 2023 году под прицел американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) успели попасть индустрия стейкинга и эмитенты стейблкоинов. В обоих направлениях регулятор усмотрел нарушение закона о ценных бумагах. В случае усиления давления и продолжения разборок SEC с участниками криптоиндустрии рынок цифровых активов рискует отправиться на поиски нового дна.

Еще один фактор давления на криптоиндустрию – отсутствие стабильности на геополитической арене. В такие периоды участники рынка, как правило, предпочитают закупаться проверенными временем активами – и это, к сожалению, не криптовалюта.

Тайминг, построенный на анализе цикличности поведения BTC, говорит о том, что криптовалюта, вероятнее всего, уже прошла дно. При этом негативная обстановка на финансовом рынке не позволяет с уверенностью заявлять, что криптоинвесторы не увидят новые минимумы.

Не исключено снижение курса криптовалют на фоне ужесточения риторики регуляторов, а ещё из-за давления на майнинг-индустрию, с которой активно борются эко-активисты.

💌 ВКонтакте, Telegram

Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые и иные операции, упомянутые в статье, не являются руководством к действию. Itez не несет ответственность за возможные риски. Пользователю следует самостоятельно провести анализ, на основе которого можно будет делать выводы и принимать решения о проведении любых операций с криптовалютой и/или токенами.