При инвестировании долями важнее не период длительности бычьего или медвежьего рынка, а тупо волатильность и отклонение от средней. Попробуйте смоделировать синусоиду с 1 стандартным отклонением и со, скажем, тремя. Затем смоделируйте покупку такого синтетического актива рандомно или же через определенные периоды времени. Нетрудно будет убедиться, что у второго варианта результаты будут в среднем лучше.
Рынок меняется, глубина коррекций в предыдущем бычьем рынке была не такой, как на текущем. И вполне может статься, что в 9 случаях из 10 выгоднее окажется не единовременное вложение, а как раз наоборот. И десятый случай может оказаться как раз текущим рынком.
Я тут как бы не утверждаю, что это так - я исследования не проводил, а вы проводили, и, имхо, не совсем корректно.