Впервые участвую в IPO акций и разбираюсь, как оно происходит. Да, это Whoosh
Всегда было интересно, как это происходит. Откуда берется цена, сколько акций уходят на биржу, что будет, если спрос будет недостаточным или избыточным. Вроде бы разобрался и подал заявку на участие.
Новость про IPO от Whoosh тут.
IPO (Initial Public Offering или первичное публичное размещение акций) — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц. Во время IPO компания выпускает акции и размещает их на бирже, а инвесторы могут приобрести бумаги. При успешном размещении акций компания привлекает солидный капитал.
Как это происходит со стороны компаний — отдельная история. Это можно прочитать, например, тут. Презентация для инвесторов Whoosh тут.
А мне интересно посмотреть на размещение с точки зрения микроинвестора и разобраться в некоторых деталях. Ведь я могу себе позволить купить мизерную долю. Даже миллион рублей, что для миноритария может быть очень большой суммой, для крупной компании — капля в море. Интересно, как считается цена, сколько будет акций, на какую сумму, почему именно столько и откуда вообще взялись эти акции.
Есть вероятность, что моя заявка даже не исполнится, ведь при успешном размещении акции сначала продаются более крупным инвесторам (или фондам), от большого к малому.
Сколько акций и на какую сумму?
Изначально инвестор видит вилку цен. Для Whoosh она 185–225 рублей за акцию. В нашем конкретном случае компания проводит допэмиссию на 2,5 млрд рублей, которые будут продаваться на IPO, а также существующие акционеры могут продать свои старые акции еще на 2,5 млрд рублей.
С учетом допэмиссии акций капитализация может составить от 21 до 25 млрд рублей. То есть к имеющимся 100 млн акций добавляется еще 10 млн акций.
Также Whoosh может продать дополнительно еще 10 млн акций на сумму до 2,5 млрд. Из старых, а не из допэмиссии. Это нужно в том числе для ликвидности и для возможной необходимости стабилизировать торги акциями на вторичном рынке. На это выделяются акции на 500 млн рублей из числе этих же самых.
А теперь понятным языком можно?
Если компании удастся привлечь на заявках от 1,85 до 2,5 млрд, то IPO состоится с ценой акции от 185 до 225 рублей. Если спрос будет выше, то ВУШ сможет удовлетворить спрос еще на 2,5 млрд по цене 225 рублей за акцию. Если спрос будет ниже, IPO будет пересматриваться, могут снизить цену за акцию или вообще передумать делать размещение.
В общем, будет 110 млн акций при удачном IPO, из них на бирже будет от 10 до 20 млн штук.
Для создания ликвидности будут использоваться акции, принадлежащие текущим акционерам.
А откуда взялись такие цены? Что там есть на 25 млрд?
Теперь, когда я разобрался (надеюсь, правильно), что будет происходить на IPO, хочется понять, кто и как насчитал стоимость компании.
Прогнозы, прогнозы… Большие дяди посчитали. При прогнозируемой выручке в 6,3 млрд рублей в год, отношение капитализации к продажам (P/S, Price-to-Sales) составит примерно 4 годовых выручки. Рентабельность — 58% (но, уверен, будет снижаться). P/E (Рrice-to-Earning, Капитализация/Чистая прибыль) составит около 8. На мой скромный взгляд, показатели приемлемые.
Кто-то любит считать в самокатах. 82 000 самокатов в компании стоимостью 25 млрд — это около 300 000 за самокат. Но стоит также посчитать, что каждый самокат зарабатывает за год 80 000 рублей. Также это 11 млн пользователей, то есть, 2 300 за пользователя. Я не сторонник делить капитализацию на количество самокатов, и тут моя идея не в том, что я покупаю самокат за 300 000 при цене в 60 000, а в том, что у компании высочайшая рентабельность и планы по интервенции. А количество самокатов — так в следующем году будет их, например, 150 000, и уже один самокат будет не за 300;) Мне кажется, неправильно забывать про то, на что идут инвестиции. А они в том числе идут и на увеличение парка.
Риски
Конечно, есть. Законодательство, конкуренты, бешеные бабки, которые ненавидят электросамокаты. Сезонность. Ну и города для нового присутствия остались уже не такие крупные.
Традиционно интересно мнение аудитории VC, так что го в опрос:
Я не знаю, куда, пойдет цена, но так получилось, что лично я в него верю. У меня уже есть облигации ВУШ, надеюсь, что скоро будут и акции. Этот выбор для меня скорее эмоциональный и с большой долей любопытства. Будем посмотреть.
Приглашаю подписаться на мой телеграм-канал, где я рассказываю про свой путь в инвестициях с целью покупки квартиры в Сочи, о финансах и недвижимости.
Комментарий недоступен
Ну вот поэтому я и не котлечу вуш)
Бизнес крайне рискованный. 1. Высокая маржинальность долго не продержится.
2. Конкуренция будет давить
3. Стоимость поездки как у каршеринга
4. Законы могут ужесточить
5. Расходы на обслуживание пропорционально возрастут
6. Сезонность
И еще 100500 минусов
В общем я лучше посмотрю, как инвесторы теряют свои деньги
+ я слышал, что для нужд мобилизации планируют временно (до окончания СВО) заимствовать у бизнеса транспорт и начать как раз с электро самокатов думают.
+ доходы населения падают 4 года подряд
или уже 5
согласен, риски большое! будем посмотреть)
Осуждаю. Электропомойки, засравшие города, должны сдохнуть. Желаю этому Вуш и их конкурентам, побыстрее обанкротиться.
Согласен, не скрепное это дело. Нужно развивать езду на печах!
Меня очень бесит то, что иду по тротуару, разговариваю по телефону и сзади типичный пользователь таких самокатов начинает бибикать мне на своем арендованном ведре, с видом, что я обязан его пропустить. Почему 50 человек должны подвинуться, чтобы один проехал и удовлетворил свое эго?
Компаниям нужно внедрять этикет водителя самоката. Если не пропускать намеренно этих субъектов- они перестанут ими пользоваться ( те, которые бибикают и не уважают других людей). Про больных юзеров, которые несутся на высокой скорости и говорить не приходится, там диагноз
Меня больше автопомойки беспокоят. Вот уж что засрало города
Конечно же в этом сами самокаты виноваты, и компании, которые их в аренду сдают, да?
Комментарий недоступен
Опыт русских ИПО говорит о том, что в 99% случаев, в течение года после ИПО акцию с рынка можно купить дешевле, чем на первичном размещении.
Подождём.
+++
Комментарий недоступен
Желаю успеха! Приятно видеть, что когда вокруг в комментах безнадега и уныние кто-то продолжает двигаться к лучшему)
Спасибо)
Комментарий недоступен
В стране кризис, а ты в ipo…. Смелость берет города )
Думаешь, надо брать на IPO, а IPA?
В кризис и надо брать, ты же сам знаешь) Или он еще только наступает?
слабоумие и отвага )
Думаю будет также как и с ipo спб биржи. -90 %
почему?
Уважаемые, только не покупайте, пожалуйста на хайпе эти акции. На таких IPO зарабатывает только первые инвесторы, которые зашли по 10 руб за акцию и продают за 200руб. Во время IPO проходят роудшоу где переподписывают эти акции по кругу. Потом как выйдут уверен что обвалиться - с учетом того, что сейчас будет не сезон и выручка нулевая будет…
Комментарий недоступен
Я держу всё
А где покупал ipo?
В альфе
Комментарий недоступен
из личного опыта?
Кое-что от неудачных инвестиций будет гореть намного дольше, чем пламя от сожженных на сумму этих инвестиций купюр.
За этом, собственно, и идут в инвестиции в наш развивающийся и привлекательный для инвесторов рынок ценных бумаг.
Для этого создали фейерверк. Более эффектно ты можешьнаблюдать как твои деньги вылетают в трубу.
И по факту -16,6% на сегодняшний день- остался в них или удалось продать на пике 185,5 руб?:)
я остался. опыт, конечно, не отличный, но и не ужасный) тем более, я взял немного. скорее всего, буду еще покупать позже, но тоже немного)