Казахстан – Силиконовая Долина Центральной Азии? Разбираюсь, что происходит с венчурным рынком в Казахстане
Казахстан стремительно превращается в региональный центр инноваций, растут объемы инвестиций и число успешных стартапов. Разбираюсь, как обстоят дела на венчурном рынке Казахстана и как это может быть полезно инвесторам из других стран.
Привет! Меня зовут Александр Лихтман, я CEO PR-агентства ITCOMMS. Больше года я живу и работаю в Центральной Азии и, в частности, в Казахстане. Недавно коллеги из Rise Research, EA Group и BGlobal Ventures, а также при участии Crunchbase, министерства цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности Республики Казахстан и KPMG Caucasus and Central Asia, провели масштабное исследование венчурного рынка Центральной Азии и Кавказа. Само исследование здесь.
Согласно отчету, Казахстан – лидер по числу венчурных сделок. Также, по моим личным наблюдениям из разговоров с местными игроками венчурного рынка, местный рынок активно развивается и привлекает внимание инвесторов со всего мира. Решил покопаться, изучить публичные истории и разобраться, как развивался венчурный рынок Казахстана и чем это может быть полезно инвесторам.
Ниже – информация на основе публичных данных, моих наблюдений и отчета Rise Research.
Рывок на венчурном рынке Казахстана
Согласно отчету по венчурному рынку Кавказа и Центральной Азии за 2023 год, опубликованному исследовательским агентством RISE Research, за последние пять лет средний размер венчурной сделки в Казахстане увеличился в четыре раза и достиг $1млн, а венчурный рынок совершил значительный рывок, увеличившись в объеме в 6,6 раза. Такие темпы роста в три раза выше, чем на мировом рынке венчурного капитала.
Конечно, тут работает эффект низкой базы, ведь мировой венчурный рынок начал свой отсчет с прошлого века, тогда как в Казахстане он появился сравнительно недавно. Важной вехой стал 2004 год, когда государство запустило программы поддержки инноваций. Постепенно стали появляться первые фонды и бизнес-ангелы, но они скорее были просто инвесторами в технологические проекты и предпочтение отдавали более зрелым проектам в традиционных отраслях, а не рисковым высокотехнологичным стартапам.
Типичный пример ранних венчурных сделок в Казахстане – история Рамиля Мухоряпова и его проекта Chocofamily. В 2011 Мухоряпов привлек $105 тыс. от родственников и друзей, в 2013 получил $400 тыс. от DEMUS Capital, а в 2016 в его проект вложился крупный бизнесмен Мурат Абдрахманов. Тогда оценка в $1 млн была рекордной для местного стартапа ранней стадии.
Международный финансовый центр «Астана»
В 2015 году в Казахстане приняли закон о Международном финансовом центре «Астана» (МФЦА) — финансовом хабе, уникальном не только для Казахстана, но и для всей Центральной Азии, а также для стран СНГ, Ближнего Востока, Европы и Азии. МФЦА отличается следующим:
- действует британское право
- есть собственное международное финансовое арбитражное судопроизводство и специализированные судебные структуры
- действует привлекательный налоговый режим
- есть упрощенная возможность нанимать экспатов
Все это привлекает международные инвестиционные институты и технологические фирмы. Например, в МФЦА зарегистрированы и получили лицензии некоторые ведущие мировые криптобиржи и международные системы исламского банкинга. Участниками пилотного проекта по взаимодействию казахстанских банков второго уровня и криптобирж, зарегистрированных в МФЦА, стали – Binance, Ataix, Intebix, Xignal и Upbit.
В 2018 году на базе МФЦА открылся Astana Hub - технологический хаб, акселератор, образовательный центр, пространство для работы и центр притяжения стартапов со всей Центральной Азии и из стран СНГ. С Astana Hub сотрудничают как казахстанские государственные организации, стимулирующие развитие в стране сектора информационно-коммуникационных технологий (ИКТ), так и международные компании, такие как инкубатор Plug and Play, акселератор Google for Startups, центр Apple и многие другие. Таким образом, российские предприниматели, заинтересованные в развитии международного стартапа и возможности воспользоваться грантами и программами поддержки, не смогут пройти мимо Astana Hub.
Структура венчурного рынка Казахстана
Структура венчурного рынка Казахстана очень похожа на сегодняшнюю российскую. По количеству сделок лидируют стартапы на стадии pre-seed и seed (начальной стадии): их доли составляют 52% и 38% соответственно. Количество сделок на более поздних стадиях «A» и «B» незначительно - всего 6% и 4% соответственно. Из четырех стартапов, “поднявших” инвестиции на этих стадиях, только один — CTOgram — работает на внутреннем рынке. Остальные — Parqour, Citix и Solva — это международные компании с продажами в нескольких странах. Сделок на стадии «С» в 2023 году в Казахстане не было.
Кто инвестирует в стартапы в Казахстане? Если говорить про местные компании, то это:
- бизнес-ангелы и старожилы венчурного рынка, такие как Мурат Абдрахманов, Бахт Ниязов или Ельжан Кушекбаев. На долю бизнес-ангелов приходится около половины всех сделок
- частные венчурные фонды, например EA Group или Most Ventures
- государственные фонды, такие как Tumar Ventures или BGlobal
Однако по объему средств, вложенных в казахстанские стартапы, локальные фирмы уступают иностранным. Согласно данным RISE Research, около 55% средств на рынок поступило благодаря международным игрокам, таким как Sturgeon Capital, Big Sky Capital, Neo Crystal Holdings и другим. Тогда как по количеству сделок уверенно лидируют местные игроки. В частности, активно развиваются такие венчурные клубы, как UMAY Angels или Astana Venture Club. Они играют важную роль по обучению традиционных инвесторов в сфере венчурных инвестиций. Вкладывают средства в казахстанские стартапы и соседи, например узбекистанские фонды Aloka Ventures и UzVc.
Если говорить про экзиты (выход из стартапа, продаже своей доли), то в 2023 году их объем составил $151+ млн. В основном покупателями стали банки или банковские холдинги. Здесь стоит отметить Freedom Holding Corp., инвестиционную компанию Тимура Турлова, купившую пять из семи фирм: PayBox, Aviata.kz, Chocotravel, Arbuz.kz и Re:kassa.
Ограниченность местного рынка
В целом, все игроки рынка отмечают недостаток венчурного капитала на рынке. Судя по данным, объем венчурного капитала на душу населения в Центральной Азии за пять лет с 2018 по 2023 составил всего $2,5. Это на несколько порядков отличается от самого развитого в этом отношении рынка США, где данный показатель превышает $1900.
Соотношение совокупного венчурного капитала к ВВП на 2022 год в Центральной Азии составляет 0,03%, а, например, в регионе MENA (страны Северной Африки и Персидского залива) – 0,16%. Это, на мой взгляд, одновременно говорит о неразвитости рынка и о его высоком потенциале роста как в Казахстане, так и в странах Центральной Азии в целом. При этом Казахстан уже уверенно лидирует в регионе и по объему рынка, и по количеству сделок, стартапов и инвесторов.
Кому может быть особенно интересен казахстанский венчурный рынок?
Сейчас в Казахстане не много заметных иностранных игроков. Например, здесь особо нет российских венчурных компаний. Это обусловлено тем, что российский рынок всегда представлялся местным игрокам следующим шагом: российский рынок больше по объему, и казахстанские стартапы, выросшие из локальных масштабов, уходили в Россию, пытаясь “поднять” инвестиции там. Однако, согласно исследованию ГБУ «Агентство инноваций Москвы», в 2023 году объем венчурных инвестиций в РФ достиг исторического минимума за последние семь лет — $118 млн. Тогда как объем венчурных инвестиций в Казахстане за 2023 год составил $80 млн, что не на много уступает российскому рынку.
В то же время рынок Казахстана был слишком маленьким и закрытым для инвесторов, которые в его сторону никогда не смотрели. Единственный громкий пример — инвестиции Baring Vostok в финансово-технологическую фирму Kaspi.kz. Недавно Kaspi.kz провела первичное публичное размещение акций (IPO) и, по сути, является единственным казахстанским единорогом (компания, стоимость которой до IPO превышала $1 млрд).
Если говорить о технологических областях, привлекающих на казахстанском рынке наибольшее внимание и, как следствие, инвестиции, - это фирмы, специализирующиеся на финансовых технологиях, искусственном интеллекте, технологиях в сфере здравоохранения (Healthtech), технологиях в области недвижимости (Proptech) и решениях, позволяющих автоматизировать и упростить предоставление сервисов для клиентов, использующих продукты, размещенных на цифровой площадке (b2b SaaS). Инвесторы, которые имеют опыт работы с этими отраслями, смогут найти в Казахстане применение своим денежным средствам и экспертизе.
Факторы, способствующие этому:
- высокое проникновение интернета и хорошая цифровизация государственных сервисов
- наличие технологических хабов и международных игроков
- наличие грантов и программ поддержки
- сравнительная дешевизна квалифицированной рабочей силы
- широкое использование русского языка
Еще несколько лет назад венчурная отрасль Казахстана была мало развитой и непрозрачной, широко использовались «старые деньги» с неясным происхождением. Сейчас же, судя по публичным данным (тот же отчет Rise Research), страна открылась для технологий, инвесторов и инвестиций.
Хотите знать больше о казахстанском рынке и как выстраивать коммуникации в Центральной Азии? Подписывайтесь на мой Telegram-канал, где я делюсь свежими новостями и PR-советами в реалиях Казахстана, Узбекистана и не только.
Отстаньте от силиконовой долины. Она одна.
Нельзя ехать на вторичности.
Ну она же - явление. Почему не опереться?)
Слова моей подружки
Вторичность очень помогает объяснить в двух словах, типа «Убер для врачей», «LinkedIn для спортсменов» и т. д.
Мест, которые называют локальными кремниевыми долинами сотни по миру, в самих Штатах несколько десятков:
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_technology_centers
Факторы и факты. Интернет полное УГ. Средняя скорость стабильная 2 мегабита. Вот когда этот вопрос решат, тогда возможно всё пойдёт на рост. Про дешевую рабочую силу - сила не недорогая, но вот охват и квалификации с учетом такого интернета пока низкие. Талантов хватает, но они пока связаны по рукам вышесказанным.
У мегя в Алматы и Астане на двух операторах 5g. Есть провалы, но один из двух точно работает. Проводной интернет зависит от места, дома у меня 500мбс. Збс!
А я извиняюсь, какая связь между квалификацией и скоростью интернета?
Не смешите мои миллиарды. Казахстан пытается конечно, но до Кремниевой Долины как до Плутона.
Лайк, подписка.
Спксибо!
Александр, спасибо за интересный материал!
My pleasure!
Казахстан уважаем и желаем ему роста. Но $80 млн funding в 24г на страну в 20 млн человек - это ничто. Это 1! series b проект в top tier странах.
В исследовании ровно это и написано. Потенциал роста и супермолодой рынок
Спасибо за исследование, прям супер полезно
"Кремниевая долина". КРЕМНИЕВАЯ!1
Позволю себе поделиться собственным опытом (со стороны стартапа) - да, опыт может и не релевантный для остальных, но какой есть.
Казахстан не лучший рынок VC для старта высокотехнологичной компании на мой взгляд с любой стороны (оговорюсь - я о стартапе нацеленном на сугубо международный рынок и серьезными технологиями):
- Мало денег и инвесторов - в любом случае придется начинать с FFF инвестиций т.к. ангелов мало и дают они сразу скажем маленькие чеки, в сложные технологии не полезут.
- Маленький рынок - начинать в Казахстане это как начинать в РФ, только с еще более мелким рынком.
- Инвесторы не понимают специфики некоторых направлений - они откровенно интересуются вашим бизнесом, но чисто для интереса и саморазвития)))
- Относительно большие косты на раннем этапе существования компании - открыть ТОО легко, но вам надо будет постоянно вливать в него деньги и платить хоть какие то минимальные налоги за директора + бух обслуживание - я через год просто закрыл ТОО, дорого и бесполезно - если не заплатил налог с ЗП можно и блокировку счета схватить.
- Специфическая бухгалтерия и банковское обслуживание - Сбер/Берек - в своем репертуаре - где карту получали туда и идите. Онлайн банк хоть и есть, но очень не удобный. + Если вы резидент Астана Хаб то вам сразу 2х за бух обслуживание вкатят)))
- Среднеазиатская специфика - да простят мне братья казахи эту ремараку, люболю Казахстан как страну, но все таки кумовство и знакомства решают здесь больше чем что-либо иное
- Astana Hub - ребята молодцы и в целом отличное начинание, но много но... Например мне просто никак не смогли помочь с консультаций по части как же мне стать их резидентом, но должен заметить что ребята пытались - сотрудники отзывчивые
- Если у вас есть хоть какая-то потребность в общении с министерством (цифровизации) - то можете и не пытаться, с вами поговорят, возможно даже зам министра увидите лично, но вам скажут что таких как вытут косяками ходят, но в итоге возможно скажут что проект неплохой и согласятся поддержать словом (письмом поддержки) только его вы не дождетесь - я уже больше года жду)))
- Если у вас уже открыта компания в Казахстане и вы выводите ее на раунд А или даже B - многие зарубежные инвесторы будут вас спрашивать - "а это где - Казахстан?"
В итоге - зачем приземляться/стартовать в Казахстане если есть куча других отличных юрисдикций? Да тот же Сингапур - регистрация компании не дорогая (косты на год +- те же что и в Казахстане) если вы туда не переезжаете. Онлайн офис работает норм
Да, если у вас b2c, вам уже надо показать выручку и вы в РФ или в КЗ, тогда наверное не самый плохой выбор. Но если вы деаете онлайн бизнес (или что-то сложнее), тогда мне не понятно зачем вам идти в Казахстан
Плюсы конечно есть:
- отличные люди (в VC среде) - дружелюбные, приветливые, но с нетворкингом тяжеловато
- любознательные VC
- с простой идеей будет легко развиваться (но только на местном рынке)
В целом я рад за братьев Казахов что они работают на своим венчурным рынком - кстати Астана Хаб организует очень даже неплохие ивенты! К сожалению расти ему еще очень и очень долго - на мой взгляд проще сразу искать деньги далеко за границей
Всё это решаемые мелочи на фоне главного — отсутствия высокой концентрации миллиардеров, заинтересованных в удачном пристраивании своего капитала. Без этого можно в лучшем случае оффшор или аутсорс хаб построить.
Согласен с этим мнением. У меня тоже была ТОО (IT), и даже в Астана хаб резидентом был и продлял, но по совокупности всех факторов, решил продать и переехал в Гонконг.
Со многим согласен. Если есть возможность сразу начать с Сингапура - да, Казахстан не нужен. А так вполне себе юрисдикция и плацдарм. И милиардеров ту нормальное количество, просто их надо знать
))))) клоуны. Средний размер сделки целый миллион долларов. Ух ты. Величина экзитов в таблице тоже смешная. Узбекистан получше выглядит
Грузия в отчете на втором месте. Только потом Узбекистан. Ну и да, все эти рынки очень молодые и до 2022 года северный сосед перетягивал активность на себя
Это бред ибо для "Силиконовой долины" нужны четыре фактора в одном месте.
1. качественная Промышленная инфраструктура
2. качественная Гражданская инфраструктура
3. Рынок квалифицированной рабочей силы
4. Источник финансов расположенный рядом
ни один из пунктов не выполняется
Где в Силиконовой долине промышленная инфраструктура? И как она влияет?
Комментарий удален автором поста
Борат вызвал неоднозначную реакцию у Казахстанцев. И некоторых ваша картинка расстроит. Так что удалю
"Силиконовая долина - это то, что видят блондинки, когда смотрят себе под ноги"
Силиконовая Долина — это исполнительница песни «Погода в доме».
Кремниевая, бл🤬ть, не силиконовая (с)