Торговая система КБД

По мере исследования инструментов и классов активов иногда возникают наблюдения, что в определенные периоды палку воткни и она прорастает деньгами, в другие же, борьба с нулем и плохое настроение почти гарантированы.В прошлый раз вскользь упомянул недавнюю ситуацию на рынке, когда рост реальной ставки вылился в снижение интереса к классу активов акций и их распродажам. Причин текущей ситуации несколько, но остановлюсь на том, что можно посчитать и вынести пользу на будущее.При исследованиях торговых подходов возникает желание как-то определять режимы рынка, (привет фильтрам пилы, торговле по эквити). Далее можно пойти несколькими путями, более подробно буду на этом останавливаться, когда подойду ближе к «как начать в системном трейдинге» и что это вообще такое.

Так вот, первый путь, это рассказать вам красивую историю о том, как квант силой разума и хорошего образования дедуктивно т.е. от общего к частному нашел какие-то штуки, которые характеризуют разные рыночные периоды.

Второй путь, он обычно более честный, майнинговый, ну т.е. индуктивный в основном, когда копаем рынок, задавая ему вопросы и до определенного момента, не делая сколь ни будь значимых обобщений, просто собирая эмпирические факты, находки, «открытия».

Наверное, еще есть и третий путь микса, но сейчас не будем об этом.

Так вот, каждый в силу, того, что ему более близко, какой ресурс более доступен выбирает свой путь, мой в основном от майнинга закономерностей, накопления их и последующего обобщения.

Для тех, кому красивые истории нравятся больше.

Из экономической науки знаем, что

— самый емкий рынок

– облигационный

— «бесплатных обедов» почти не бывает,

И когда кому то надо привлечь ресурсы на 3 мес., то уровень прогноза со стороны кредитора более точный относительно перспектив возврата средств, чем если бы речь шла о кредите на несколько лет. Следовательно, за более длительный займ нужна премия. Так как в своей нормальности экономика и рынок находятся дольше по времени, чем в турбулентности, то «нормальным» является ситуация, когда чем дольше срок, тем больше доходность у облигаций. Разумеется, на ценообразование облигаций влияют и другие факторы.

Нормальность выглядит как-то так, но с вариациями.

Раз есть предположение, можно сформулировать гипотезу.Нормальные условия на долговом рынке оказывают влияние на рынок акций.

Для проверки гипотезы нам нужны данные.Идем на https://cbr.ru/hd_base/zcyc_params/zcyc/

Видим данные по кривой бескупонной доходности.

Кривая бескупонной доходности ОФЗ показывает, под какую годовую ставку рынок готов “одолжить” государству деньги на разный срок, если выплату получаем одним платежом в конце срока, без купонов по дороге.

Рассчитывается через цены обычных купонных ОФЗ разных сроков, восстанавливая из них цены «нулевых» платежей, т.е. без промежуточных купонов: сегодня платим цену со скидкой, а в конце срока получаем 100% номинала.

Скачиваем данные для дальнейшей проверки.

Ниже анимация с 2014 года, как менялась форма кривой ОФЗ

Проверим, как будет выглядеть наш капитал, если он будет инвестирован в индекс только в период нормальности кривой

Хм, кажется, что-то в этом есть.

Тут есть целое поля для дальнейших исследований, приглашаю вас в эту довольно интересную деятельность.

Давайте подумаем, когда бы мы хотели быть в рынке?

Предложу свой вариант.

В период экономической нормальности будем всегда в рынкев менее благоприятный период, отличный от нормальности для входа нужен дополнительный триггер.

Тогда получается уже так.

Тестирование на дневках и без учета издержек, но в силу ничтожного количества сделок, влияние этого слабое.

Хочу отметить, что при таргетировании волатильности, мы не смотрим никуда, кроме оценки самой волатильности, тут же, по сути, используем анализ внешнего по отношению к рынку акций макрофактор.

«Подходы» не противоречат друг другу, например, видим, что удар по рынку от ковида никак не смягчен от учета нормальности кривой облигаций.

Это ожидаемо, т.к. это внезапный, внешний шок!

Нельзя требовать от модели, того, что она физически не способна дать, условная шортовая модель на золото уже долгое время обновляет максимальные потери, которые были на истории, но, на рынке последних лет, у нее было мало шансов т.к. любая модель — это подгонка под наиболее оптимальное среднестатистическое поведение на истории. У нее есть полезность, но есть и ограничения.

Поэтому роль диверсификации по подходам и моделям никто не отменял.

По смыслу — потери ковида таргетирование волатильности снижало, в силу логики подхода в то время, как учет КБД нет, но при использовании разных подходов, аллокация в рынок была бы меньше в тяжелый момент.

Поставьте пожалуйста лайк для продвижения поста.