Рост акций отдаляет ФРС от смены курса политики

Nvidia заряжает инвесторов оптимизмом, но оттягивает начало снижения ставок.

Вторая половина минувшей недели ознаменовалась подъемом Уолл-стрит преимущественно за счет ликования инвесторов после выхода блестящей квартальной отчетности Nvidia. За четверг и пятницу акции производителя чипов подорожали почти на 17%, а рыночная капитализация перед выходными в моменте превышала $2 трлн. С начала года бумаги Nvidia выросли в цене на 59% после подъема на 239% в 2023-м.

Индекс S&P 500 подрос на 1,7%, Dow Jones потяжелел на 1,3%, а Nasdaq-100, в составе которого Nvidia является одним из самых влиятельных участников, набрал 1,42%.

Ралли акций Nvidia принесло волну облегчения инвесторам, особенно тем, кто убежден в том, что компания и искусственный интеллект в целом олицетворяют смену парадигмы в технологии. А само руководство Nvidia полагает, что следующая волна инвестиций в искусственный интеллект откроет целый новый мир способов его применения, невозможных на сегодняшний день.

Под влиянием успехов производителя чипов улучшаются прогнозы и в отношении фондового рынка в целом, который проявляет устойчивость. Но есть ощущение, что рынок слишком забегает вперед, что чревато существенным откатом, который может составить 10% и более и тем самым ввести площадки в режим коррекции.

Пока наблюдаемая на Уолл-стрит эйфория позволяет надеяться на продолжение подъема несмотря на угасающие надежды на скорое снижение ставки ФРС. Одна из причин такого поведения инвесторов кроется в том, что пока на рынке не наблюдается индикаторов перекупленности как таковых. Но это пока, и рынок уже близок к этой черте. Так, индикатор относительной силы по акциям Nvidia почти достиг отметки 74, а, как известно, уровень 75 традиционно сигнализирует о перекупленности акции или фондового индекса.

В начале года инвесторы были настроены на грядущее снижение стоимости кредитования ФРС, и изначально основные прогнозы предполагали, что цикл смягчения политики будет запущен до марта. До марта остались считаные дни, а ставка по-прежнему составляет 5,25%-5,5%.

Более того, с каждым выступлением чиновников Федрезерва с момента заседания банка в конце января становилось ясно, что регулятор хочет видеть устойчивую инфляцию вблизи 2%. На сегодняшний день темпы роста потребительских цен составляют порядка 3%. На этом фоне на рынках даже появились разговоры о возможном дополнительном повышении ставки для достижения желаемого эффекта.

В этом контексте значимым для инвесторов будет предстоящий на этой неделе отчет по расходам на личное потребление. Это любимый индикатор инфляции ФРС, который способен повлиять на ожидания относительно политики Центробанка. По прогнозам, релиз отразит замедление роста индекса до 2,4% в годовом выражении против 2,6% в декабре.