Риск возврата средств. Когда компания банкротится, владельцы облигаций в приоритете по выплатам, потому что облигации — это обязательства компании, и погашать их приходится в первую очередь. Если денег нет, тогда они погашаются после распродажи активов компании — при этом даже акционеры, фактически, владельцы этих активов, могут вообще лишиться своих вложений.
Написано не плохо. Рынок как акций, так и облигаций живет в большей степени не фундаментальными показателями. а импульсивно рыночными. И зачастую стоимость облигаций не зависит от фундаментальной стоимости компании и ее составляющих: денежный поток, долг и т.п. Рассмотрен очень важный аспект анализа - фундаментальный, не хватает еще технического анализа, который сможет соединить настроение на рынке (с его волатильностью) и фундаментальные показатели компании. В итоге можно более или менее обоснованно дать прогноз цены на облигации и их доходность по приведенному алгоритму
Владимир, спасибо за развернутый комментарий. Соглашусь, что для принятия решения о покупке акции / облигации необходимо проанализировать, есть ли у бумаги потенциал к росту или, наоборот, она "перегрета" рынком. Попробую раскрыть этот момент в будущих статьях. Пока акцент был сделан на оценку финансовой устойчивости эмитента.
Про методологию оценки рисков по облигациям написано подробно, за статью лайк.
Но, компании, которые Вы анализировали, как я понимаю, из сектора ВДО. В текущий непредсказуемых условиях, ВДО достаточно опасная затея.
Алексей, благодарю за отзыв! Да, вы правы, в первую очередь методика пригодится при выборе высокодоходных облигаций. Наличие у эмитента кредитного рейтинга упрощает задачу. Но у большинства эмитентов, по облигациям которых предложены интересные условия по размеру купона, рейтинга нет. В этом случае придется анализировать цифры. Касательно того, стоит ли сейчас инвестировать в ВДО - здесь не будет готового ответа. Есть разные инструменты анализа, некоторые из них рассмотрены в статье. А восприятие риска и готовность брать на себя этот риск у каждого инвестора будут своими.
Антон, спасибо за отличную статью! Можно Вас попросить обновить ссылку на таблицу? Не открывается
Спасибо за статью! И отдельное спасибо за шаблоны. Обязательно пишите еще.
Сергей, спасибо! Рад, что шаблон пригодился.