Итоговая оценка IPO Совкомфлота. Определяемся, стоит ли участвовать?

ПАО “Совкомфлот” установил диапазон цены в рамках IPO от 105 руб до 117 руб за одну акцию. На текущую дату Совкомфлот имеет уставный капитал в размере 1 966 697 210 рублей, представленных 1 966 697 210 обыкновенными акциями номинальной стоимостью 1,0 руб каждый.

Таким образом, стартовая капитализация компании определена в диапазоне $206,5 - $230,1 млрд, или $2,62 млрд - $2,92 млрд (расчетный курс 78,8 руб за USD).

Поскольку СКФ планирует привлечь в рамках IPO примерно $500 млн, на торги выйдет пакет акций в размере от 17% до 19%.

Как я разбирала в предыдущем обзоре, чистая прибыль СКФ за последние 12 месяцев, закончившихся 30.06.2020 г., составила $278,24 млн; выручка - $1.788,85 млн, а балансовая стоимость активов - $7.512,747 млн.

— Р/Е 9,42х - 10,5х

— P/S 1,46х - 1,63х

— Р/В 0,35х - 0,39х

Данные мультипликаторы соответствуют среднеотраслевым, поскольку основные морские шипперы торгуются с P/S = 1,3х-1,5х и Р/В = 0,5х — таким образом, мои ожидания по итоговой оценке Р/Е Совкомфлота полностью подтвердились. Напомню, что я ожидала Р/Е в диапазоне 8-10х.

Торги акциями на Московской бирже начнутся 7 октября 2020 года или в ближайшую к этому дню дату, тикер на Московской бирже: FLOT, isin: RU000A0JXNU8.