Акции Газпрома падают! Дивидендов не будет!

Эта неделя началась с падения рынка акций, особенно с падения акций Газпрома, по которому вчера совет директоров дал рекомендацию не выплачивать дивиденды. И если в конце прошлой недели акции резко отскочили на новостях, то на этой неделе спад продолжился в преддверии новостей по дивидендам, а также на публикации самой новости. Давайте оценим дальнейшие перспективы акций компании.

В прошлом обзоре подробно изложил свой план торговли на эту неделю и рассказал о сложившейся ситуации на рынке акций, а именно, в индексе ММВБ, который оказался зажат в треугольнике, исходя из графика. Согласно, техническому анализу, по выходу цены из этого треугольника можно будет определить дальнейшее направление движения рынка. Практически такую же ситуацию можно наблюдать и на графике акций Газпрома.

Так как я рассчитывал на продолжение снижения рынка, то в понедельник снова набрал шорт по фьючерсу на индекс примерно от 2900 пунктов, как и планировал в прошлом обзоре в телеграм-канале. Индекс продолжил отскок в понедельник к этому значению, как и ожидал, и мне удалось снова взять шорт. Ранее на падении к уровню 2800 я зафиксировал прибыль по шорту фьючерса от 2940. Цена тогда подошла как раз к границе аптренда, а на Газпроме он был даже пробит, после чего цена резко отскочила, а пробой оказался ложным.

Однако во вторник цена все-таки смогла пробиться вниз через треугольник и дошла до линии глобального аптренда, от которой произошел резкий отскок до границы треугольника, что, по сути, было его тестированием снизу и подтверждением закрепления цены под ним для продолжения снижения.

В среду ожидалось решение СД по дивидендам, однако, его публикация сильно затянулась, и оно было опубликовано только в четверг. Как стало известно, дивиденды было решено не выплачивать за 2024 год. На этом акции сразу резко упали, однако не сказать, что очень сильно, ведь, в целом, рынок не закладывал возможность выплаты. Но это позволило индексу ММВБ пробить аптренд и усилить падение к 2760 пунктам. После чего произошел отскок к уровню 2800, как я прогнозировал вчера утром в чате моего канала. Под этим уровнем закрепилась цена (как видно из графика), и индекс снова вернулся ближе к 2760. По сути, область 2760-2770 является последней сильной поддержкой в индексе, пробив которую, рынок акций может перейти к существенному падению ближе к 2600.

В целом, решение СД по дивидендам было ожидаемым, хотя не обошлось и без интриги. Ранее уже говорил, что с точки зрения фундаментального анализа компания может выплатить дивиденды, исходя из отчета за 2024 год. Показатель чистый долг/EBITDA сократился до 1,8х против 2,8х на конец 2023 года. А, как известно, если он ниже 2,5x, то выплата дивидендов возможна. В прошлом году я прогнозировал, что дивидендов, скорее, может не быть, а цена акции обвалится к ₽130 как раз на основе этого показателя.

Сейчас ситуация иная. Компания улучшила свое положение, уменьшила долговую нагрузку, вдобавок с этого года ей практически отменили повышенный НДПИ, который так сильно бил по прибыли ранее. Так что свободных средств у компании станет больше, но направлены они будут на инвестпрограмму и снижение долговой нагрузки, а не на дивиденды. Собственно, для этого и уменьшили налог.

Важным моментом во всей этой истории, как уже упоминал ранее, были бюджетные планы Минфина, в которые не заложены дивиденды Газпрома в этом году. Хотя, судя по тому, что ВТБ вдруг решил выплатить дивиденды, возможно, даже за счет допэмиссии, то бюджету явно не хватает средств. Однако вряд ли Газпрому снижали НДПИ, чтобы потом примерно такую же сумму он направил на дивиденды, которые будут распределяться на всех инвесторов, а не только в бюджет РФ. Так что с этой точки зрения дивиденды вряд ли бы одобрили.

Поэтому я и продолжил держать свой шорт по фьючерсу на индекс от 2900 пунктов. На мой взгляд, было маловероятно, что дивиденды утвердят. Так считал и месяцем ранее, поэтому в конце апреля на бурном росте бумаг прогнозировал падение акций Газпрома от уровня ₽158 к ₽136, что довольно быстро произошло. И технически, если цена сможет закрепиться ниже ₽136 и глобального аптренда, то акция, вероятно, упадет еще к уровню ₽122, может, даже к ₽116. И это уже хорошие уровни для покупки.

Как и ранее считаю, что для больших покупок стоит дождаться выхода индекса из треугольника, чтобы понять его дальнейшее направление. И пока похоже, что цена все же вышла из него вниз, поэтому более вероятно продолжение падения рынка. Если вам удалось в конце апреля продать акции в области 3000-3100, как я тогда советовал, то у вас есть хорошая возможность подождать выход индекса из треугольника, прежде чем предпринимать какие-то действия, так как при пробое аптренда, а затем и закреплении ниже области 2760-2770 закупиться удастся еще значительно дешевле. И тогда уже можно будет рассчитывать на продолжительный рост акций, о чем обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, сюрприза по дивидендам не произошло. Для рынка эта новость не является неожиданной, но она явно непозитивная, так как раньше все же была надежда на дивиденды. Индексу остается пробиться только через 2760, чтобы перейти к стремительному снижению. Думаю, этот вопрос решится уже в ближайшие дни.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!