Рейтинг VC: Доходы по инвестициям в криптовалюту

Большинство инвесторов используют информацию об инвестировании проектов для оценки состоятельности этих проектов.

В этой статье собрана подробная статистика о финансировании 590 токенов, выпущенных с июля 2020 года, а также рассчитана:

В дополнение к этому посмотрим на важность венчурного капитала для рядового инвестора с двух точек зрения.

📌 Во-первых, с точки зрения самих VC.

Я отобрал инвестиции 40 известных венчурных капиталистов и подсчитал их прибыли и убытки.

📌 Во-вторых, с точки зрения самих проектов.

Я собрал высокоэффективные проекты и изучил VC, которые за ними стоят, за исключением тех 40.

Очень важно понимать, что прибыли и убытки рассчитываются не с даты выпуска токенов, а с даты объявления о финансировании.

К примеру, Axie Infinity выросла в более чем 300 раз с момента своего запуска.

А ряд известных венчурных капиталистов, таких как a16z и Paradigm, приняли участие в раунде серии B. Однако, рассчитывать их фактическую доходность с момента запуска было бы некорректно.

Фактически, про раунд серии В было объявлено в октябре прошлого года, а взрывной рост Axie произошел летом. Так что, если считать доходность только с октября, то реальная цифра составляет -50%.

То есть, это что получается? Доходность VC составила МИНУС 50%, так что ли?

Не совсем! Мы же не знаем по какой цене они покупали (это особенно верно для частных раундов), не говоря уже о цене выхода (ограничения на продажу токенов разнятся от проекта к проекту и от раунда к раунду).

Поэтому рассчитывать доходность VC таким образом — слишком самонадеянно.

Доходность, которую вы увидите в этой статье, не говорит о об эффективности и доходности венчурных капиталистов, а лишь отражает ценность информации о финансировании этих VC для инвесторов.

Все данные о финансировании взяты из Dove Metrics, а данные о ценах — из CoinGecko по состоянию на 10 февраля 2022 года.

Рейтинг 40 VC в зависимости от доходности с момента публикации информации о финансировании.

Приведенная в таблице выше доходность — это средняя доходность, которая растет за счет некоторых токенов, которые сделали сотни исков, но большинство из них на самом деле являются убытками.

Однако на первичном рынке все просто: чем выше риск, тем выше доходность, поэтому среднее значение более ценно, чем медианное.

Низкая максимальная доходность означает, что даже если все продавать на хаях, то средняя доходность все равно невелика;

Более высокие максимальные потери означают, что во время снижения цен понесены значительные убытки.

А теперь более детально пройдемся по VC (в алфавитном порядке).

Фильтр был использован следующий:

📌 Данные о 685 случаях финансирования были ранжированы в порядке убывания по доходности, наибольшей прибыли и наибольшим убыткам с момента объявления о финансировании.

📌 Затем выбраны VC с 3 или более проектами по каждой выборке в топ-100.

📌 В результате было получено 16 VC (без вышеуказанных 40):

Если взять к примеру GBV, то 6 проектов входят в топ-100 по доходности, 4 проекта входят в топ-100 по показателю max_profit и 8 проектов входят в топ-100 по показателю max_loss.

Некоторые из этих VC инвестировали в слишком много проектов, поэтому не так уж и сложно получить 3 проекта, доходность которых входит в топ-100.

Так что необходимо провести дальнейшее сравнение этих 16 венчурных капиталистов 👇🏻

Сравнивая данные, мы получаем следующее: общая эффективность этих 16 VC лучше, чем у вышеперечисленных 40.

Только 6 VC получили отрицательную доходность, и только у 5 из них получился значительный max_loss, а у большинства из них max_profit был более x2.

Однако, с точки зрения их возможного банкротства, эти 16 компаний все еще немного отстают от крупных VC.

Еще раз. Вышеперечисленные показатели доходности не отражают эффективность венчурных инвестиций, а лишь измеряют справочную значимость финансовой информации для инвесторов.

Инвесторы используют информацию о финансировании в качестве одного из критериев оценки достоинств проекта, но нельзя инвестировать на ее основе.

Мы, в конце концов, не знаем по какой цене VC входят в проект и выходят из него.

Лично я использую эту информацию, скорее, как "перевернутый показатель", то есть я могу не инвестировать в проекты, в которые вошли VC с высокой доходностью, но я точно не буду инвестировать в проекты, куда зашли VC с низкой доходностью.

Оригинал статьи на английском языке

👉🏻 Предыдущий рейтинг VC фондов 👈🏻

Мы с командой анализируем, рассказываем о крипте и развиваем РУ сообщество с 2017 года. Создали десяток реальных юзеркейсов и готовы делиться всем опытом с тобой, заходи в мой Телеграм-канал и читай полезную аналитику каждый день...