Инвесторов кинули. «Роснефть» — это уже дефолт?

Вечером 5 марта, аккурат за день до выплаты "Роснефти" процентов по ее облигациям, на интернет странице Кремля появился беспрецедентный по своей циничности документ «О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами».

Смысл данного Указа заключается в том, что Путин, от имени государства, предписывает российским юридическим лицам, занимавшим деньги у иностранцев, рассчитываться с последними исключительно в "деревянных". Учитывая то, что часть моей аудитории, по причине юного возраста, может и не знать, что такое "деревянные" , так первое пояснение к Указу я сделаю именно об этом.

В далёкие времена, которые я застал, одну шестую часть суши занимала "империя зла" - Союз Советских Социалистических Республик, или СССР.

В состав СССР, не по своей воле, входило 15 Советских Республик, и на всей территории, естественно, "ходила" единая валюта - рубль. Предвидя комментарии о том, что все эти 15 советских Республик были сплошь населены народами, испытывающими братские чувства к русскому народу, абсолютно беспочвенны. Все они удерживались в составе единого государства с одной стороны- по экономическом (иждивенческим) мотивам, но в большей степени- страхом перед "старшим братом", в роли которого выступал русский народ. А страх потому, что у них (у жителей всех этих 15 народностей) ещё была свежа память о том, как они попали в состав СССР . В начале 90-х СССР после резкого падения спроса на нефть, и после падения на нее цен, начал показывать свою экономическую слабость. А надо сказать, что тогда СССР, как и сегодняшняя Россия, ничего конкурентоспособного не производил, и жил от "тупой" распродажи своих ресурсов. "Тупой" эта распродажа была по той причине, что продавал СССР сырье, а не продукты из него. Т.е., барыжил ресурсами, не создавая производств по их переработке, а значит попросту разбазаривал сырье, ставя себя в полную зависимость от покупателей и от цен на него.

Одним словом, в СССР всё было так же, как и в путинской России сегодня. Так вот, в начале 90-х прошлого столетия цена на нефть упала, СССР буквально тут же ослаб, и братские Советские Республики разбежались, объявив о своем суверенитете. Это я отвлекся на братство, а рубль был деревянным по причине того, что находясь из-за своей агрессивной политики в перманентной изоляции, денежные знаки СССР не имели свободной конвертации ни в стране, ни за рубежом. Т.е., имея рубли граждане СССР, как и иностранцы, не имели возможности обменять их на доллары, или на любую другую валюту. Продав что то в СССР за рубли, иностранное юридическое лицо получало страшный "геморой" в виде того, что нигде кроме СССР они не ходят и не обмениваются. Т.е., у вас куча рублей, а толку от них нет, у них нет гибкой конвертации, они попросту "деревянные".

После развала СССР в 90-е годы рубли остались денежной единицей на территории России, Нацбанк России "отпустил" их фиксированный курс. Получив возможность свободной конвертации, иностранцы постепенно стали терять страх "застрять" в них, и рубль стали принимать в качестве оплаты. Т.е., теперь продав что-либо в России за рубли, иностранное юр.лицо могло продать эти рубли на бирже, превратив их в любую другую валюту.

Ключевое слово в предыдущем предложении - "могло", потому что уже не может. Напав на суверенную Украину, Путин разом вернул России статус СССР-а. Теперь Россия "империя зла", и ее рубль, потеряв свободу конвертации, снова стал "деревянным".

Во время "оттепели", последних 20- 30-ти лет, в Россию очень осторожно потянулся инвестор, начавший покупать государственные и корпоративные облигации. И, надо сказать, что с 1998-го года и по государственным, и по корпоративным облигациям происходили регулярные выплаты, и при этом, если облигации были не рублёвыми, то эти выплаты производились в валюте. Ключевое слово предыдущего предложения - "производились", т.к. с 5-го числа Указ президента РФ "«О временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами» предписывает платить проценты (купон) по облигациям, и погашать их в рублях. Для этого иностранное юридическое или физическое лицо должно подать заявку в Нац.банк России о открытии особого, рублёвого счёта, на который и будут поступать выплаты по кредитным обязательствам.

Я не по наслышке представляю весь этот пипец открытия банковского счета иностранным юридическим или физическим лицом. Переполненный эйфорией перемен я в 90-х и в 2000-х с разной степенью безуспешности вел бизнес в России. А лет 5 назад я пробовал активно торговать Российскими акциями, торговать именно за рубли, и для этого мне понадобился расчётный и брокерский счет в российском банке. Так вот, я месяцами собирал справки, переводил их на русский, ставил на них апостили, чтобы после очередной подачи документов услышать:"Всё хорошо, но нужно еще предоставить..." и я получил список из ещё из двадцитипяти пунктов. К началу 2001-го я сдался, подбил баланс потерь от еще не начавшейся торговли, и отправил письма менеджерам Сбера, ВТБ и трем российским брокерам с наилучшими пожеланиями, и с признанием моего поражения перед российской бюрократией.

А теперь я представляю какого-либо иностранца, пытающегося открыть расчётный счёт категории "С" в нацбанке России. Да, даже если и откроет, то вот вам следующая дилемма: начисление рублей будет происходить " по официальному курсу Центрального банка Российской Федерации, установленному на 1-е число каждого месяца". Мало того, что этот курс будет браться "с потолка", напомню уже как две недели рубль потерял свободную конвертацию, так он ещё будет и по состоянию на месяц назад.

Допустим: счёт открыли, оплата на него пришла, и вот вам ещё один квест- а что с этими рублями делать? Вывести их невозможно, да и зачем? Что с ними делать? Их нигде, кроме России, не принимают.

Одним словом, говоря на кремлёвском" жаргоне - инвесторов "кинули". Вы в нас инвестировали валюту, а мы вам обратно "деревянные" рубли.

Если вы думаете, что это "зеркальный ответ" на Западные санкции, так вот нет. Это попытка спасти от дефолта страну и ее корпорации. Уже сейчас, не говоря за будущее, ни Россия, ни ее корпорации не в состоянии платить "по счетам". И в связи с этим очень нужен механизм спасения, которым пытаются сделать Указ от 5-го марта. Вам ведь готовы платить по облигациям, а то что это в рублях, на непонятно-какой счет и по непонятно-какому курсу, так извиняйте, мол не мы такие - жизнь такая.

Именно по этому сценарию вчера пыталась выплатить по купону своих долларовых облигаций "Роснефти", предложив инвесторам рубли, вместо валюты. Сегодня по этому же сценарию пойдёт и "Газпром".

И хотя это уже ситуация дефолта, но рынки, пока, реагируют сдержанно. Однако 16 марта должны производится выплаты по государственным облигациям, и если они пойдут по тому же сценарию, то о дефолте заявят официально. Какие последствия:

- рынки вряд ли обвалятся. Такой сценарий уже рассматривается давно, да и Россия игрок на рынке мелкий, ее дефолт можно без особой болезни пережить

- иностранные инвесторы утрутся, признав, что их "кинули", и на долгие года потеряют желание инвестировать в Россию и в российское.

Утрутся, но не успокоятся, а начнут сбиваться в сообщества, и подавать коллективные судебные заявки, претендуя на возмещение из российских денег и российского имущества, арестованного за пределами России.

Вот яхта Сечина и пойдёт на это возмещение, а за ней и его виллы, и его валютные счета, а за этим и имущество "Роснефти". В этой связи "Газпром" выглядит куда привлекательнее. С арестованными активами нацбанка так вообще всё просто: они в валюте, их много, и они удобно расфасованы за границей.

Берегите свой торговый и инвестиционный капитал, повремените с покупкой российских эмитентов, там ещё далеко до дна.