Как стартап-фаундер может разбогатеть до экзита?
Есть такой механизм, как продажа secondaries. Это когда инвестор покупает акции не у компании, а у самих фаундеров (или других инвесторов). В таком случае инвестор получает акции (правда common shares, а не preferred), а продающая сторона получает сладкий кэш.
Это очень классный механизм, потому что он:
- Позволяет фаундерам облегчить свою нищенскую жизнь и не думать о финансах (купить дом, завести семью, решить проблемы со здоровьем), тем самым позволяя сконцентрироваться на компании.
- Валидирует и вознаграждает труд и веру фаундеров в идею, давая ощутимый для них результат на коротком горизонте.
- Помогает втиснуть невтискиваемое, например новых инвесторов на загруженный cap table, когда размытие слишком большое, и их некуда добавлять, тем самым решив вопросы с аллокацией.
и главное:
- Мотивирует строить компанию дольше и не думать о преждевременном экзите. Ведь когда ты всю жизнь живешь в бедности, сводишь концы с концами, а тут тебе предлагают 10-20М на руки, от них очень сложно отказаться, даже если понимаешь, что позже это может быть больше (а может и не быть). Но если у тебя есть достаточно денег, и ты знаешь что можешь получить больше, если нужно, у тебя есть комфорт не спешить, и попытаться действительно раскрыть весь потенциал той возможности, которая стоит перед тобой. Уже с меньшим риском.
Но, у него есть свои негативные стороны:
- Это плохой сигнал в целом, будто фаундеры не верят в будущее компании и пытаются умыть руки. Об этом придется отчитываться будущим инвесторам. Но нормальные инвестора должны понимать резон.
- Обычно это доступно только на поздних стадиях, например, series B+, когда оценка компании уже приличная, а фаундеров есть, за что вознаграждать. Также обычно это делается как часть раунда финансирования, а не независимая транзакция. Но из всех правил бывают исключения, поэтому горячим компаниям это могут предложить и раньше, и покрыть весь чек.
- И очевидное: если вы уверены, что вырастите, то вы по сути получаете меньше денег, чем получили бы в будущем
Подводя черту, много зависит от того, сколько денег вы хотите обкэшить. Адам Ньюман продал 700М перед IPO WeWork, фанудеры Snap попросили 40М от инвеcторов за то, что не продались FB, чел из Hopin вывел 100М+ просто так. Если вы планируете что-то подобное – перестаньте. Вот 1-2М могут быть одобрены, а ля, зп топ инженеров в FAANG. А со всем, что меньше (сотни тысяч) проблем и вовсе быть не должно.
* Репост из моего телеграм-канала.
Меня зовут Леша, в прошлом AI/ML исследователь (Meta AI, Oxford) . Suggestr, с которым мы прошли в YC, был моим первым стартаперским опытом. Это была Сингапурская компания, которая занималась AI персонализацией для Shopify. Почему была? Потому что мы закрыли Suggestr сразу после YC, и сейчас я работаю над новой идей в web3. К счастью, весь мой путь от поиска кофаундера, до закрытия компании, и поиска новой идеи описан в телеграме, где я также отвечаю на вопросы. Также я веду твиттер, так как он, кажется, несравнимо полезнее для VC и крипто тусовки. Давайте знакомиться!
Здравой идеей кажется отщипывание фиксированной небольшой порции акций на каждом раунде, начиная например с раунда А. Условно 1-3% от общего пакета фаундера. Тем самым можно ощутить рост не только на бумаге, но и в личном банковском аккаунте. А это однозначно является дополнительной мотивацией. Как по мне, это идеальный вариант, позволяющий фаундеру держать баланс, чтоб не ощущать себя нищебродом, и чтоб в то же время преждевременно не слить большой пакет по относительно небольшой оценке.
А обычно больше 3% и не дадут, по инвест документам
А вы сами продавали?
У нас были предложения, но не сложилось. Сейчас жалею ;с
Хорошая статья, благодарю!
Лёша: инвестиции, Ai, ML, Meta, Oxford, YC, web3..
Также Лёша: весь мой путь в телеграММе
И кажется, мелочь, но на самом деле я какое-то время подписан на "телеграмму" Лёши, и эта мелочь очень точная характеристика человека, который хочет показать, что он больше, чем есть на самом деле.
И вроде бы нет ничего плохого, и вещи правильные человек говорит, и дело хорошее делает, но вот этот вот дух времени, когда нужно обязательно быть суперменом, а то.. а то, что Леш? И не понятно, человек супермен или инфоцыган в итоге
Тоже верно. Сам пытаюсь понять.