Что происходит с парой USD / RUB?

За второй квартал 2023 г. национальная валюта девальвировала на 13% до 89 руб. за доллар

Аналитики FV связывают такой мощный девал с покупками иностранной валюты в интересах корпоративных нерезидентов, продающих активы в РФ

Также мы считаем, что Магнит был одним из драйверов роста курса доллара, хотя и опроверг сообщения о том, что подготовка Магнита к сделке по выкупу собственных акций у нерезидентов могла повлиять на девал рубля

Кроме того, на курс национальной валюты повлияли и геополитичекские факторы: недавний мятеж спровоцировал волну покупок валюты, 24 июня курс обмена наличных в некоторых банках достигал 120-150 руб. Панические настроения также безусловно внесли вклад в ослабление рубля

Исторически курс рубля прежде всего зависит от объема экспорта, который достиг локальный low в 1к23 и начал восстанавливаться на фоне роста средней цены нефти Юралз. Если брать в расчет восстановления Юралзс 50 до 55 $/барр., то можно предположить, что курс национальной валюты недооценен примерно на 16% и его справедливая стоимость равна 75 руб. за доллар

Но, в данный момент, факторов поддержки рубля мало, а отток капитала из страны находится на высоком уровне. Сейчас, ключевым является решения Минфина о начале покупок валюты по бюджетному правилу. Данные по этим операциям мы узнаем завтра (5 июля) Если бюджетное правило заработает, то можно увидеть курс выше 90+

Если покупки валюты по бюджетному правилу не начнутся, то доллар ослабнет до уровня 83-85 руб. во 2к23.

Больше идей и разборов в нашем Телеграм 👍