Кубок краудлендинговых платформ – у кого золото, серебро и бронза? (ч.3)

В третьей части нашего небольшого исследования краудлендинговых платформ мы рассмотрим 7 оставшихся наиболее заметных игроков рынка.

Здесь я сгруппировал платформы, которые не будут использованы при формировании публичного портфеля в телеграмм-канале Краудэксперт по различным причинам. Рассмотрим каждую платформу подробнее.

Один из пионеров российского краудрынка. Входит в итальянскую финансовую группу Mikro Kapital, имеют хорошие компетенции в финансировании микробизнеса. Собственное МФО участвует в проектах, которые публикуются на платформе. Уже вошли в реестр ЦБ, осуществляют свою деятельность в соответствии с 259-ФЗ.

Особенностью данной платформы является аукционный формат работы: инвесторы делают предложения со своими параметрами, а заемщик либо принимает их, либо нет. На мой взгляд, вариативность в данном бизнесе не к месту, так как формируется целая группа разных по условиям договоров, что будет утяжелять взаимодействие с проблемным заемщиком. К слову, в случае дефолта – вы один на один с заемщиком, либо надо производить дополнительные расходы на юридическую поддержку на платформе.

Именно по этой причине мы не включаем данную платформу в наш публичный портфель инвестиций, да и абсолютно устаревший интерфейс не доставляет никакого удовольствия от работы с платформой.

Достойные интерфейсы и прекрасная идея финансирования сейлеров маркетплейса OZON. Объемы продаж данного маркетплейса растут, продажи его поставщиков растут, потребности в оборотном капитале естественным образом требуют увеличения.

Но все портит факт того, что у инвестора имеется возможность финансировать только определенный пул заемщиков, без возможности их точечного выбора. Это реальная проблема, так как в эти лоты наряду с хорошими заемщиками входят откровенно слабые, которые не терпят критики. Информации о просроченных проектах я не нашел на сайте, поэтому для меня полностью непрозрачна данная бизнес модель с точки зрения ее дефолтности.

При этом доходность проектов находится на уровне всего 15% годовых до выплаты НДФЛ, что очень мало для таких лотов с такими заемщиками. Текущая доходность дает лишь минимальную премию к высокодоходным облигациям. А если будут дефолты, которые гораздо более вероятны, чем на облигационном рынке? Какая будет итоговая доходность?

Именно поэтому мы также не включаем в свой портфель данную платформу, но будем регулярно следить за ее витриной и форматом работы.

Складывается ощущение, что для команды проекта это всего лишь один из элементов экосистемы Сбера, который просто должен быть. Мало заемщиков, мало жизни на платформе. Порой складывались ситуации, когда появлялись проекты, которые уже сразу были профинансированными, при этом не было никаких уведомлений инвесторам. Есть ощущение, что одна из МКК сразу закрывает возникающие проекты.

В целом, все очень достойно: юзабилити, навигация по платформе и т.п. Активный чат в телеграмме – это хорошо. Прозрачная ситуация с просрочкой.

Серьезно смущает автоинвест, который закрывает заявки в автоматическом режиме. Лично по-моему мнению, пока платформы не перейдут под регулирование ЦБ, не внедрят стандарт раскрытия информации об уровне дефолтности, не поработают в таком режиме 2-3 года, использовать автоинвест инвестору просто не осмотрительно. Но все равно находятся люди, которые верят в «золотую антилопу» или «поле чудес», мечтая о пассивном доходе в крауде, ничего не делая, только проверяя свои остатки раз в неделю.

Определённо, разочарование данному типу инвесторов в ближайшие 2-3 года гарантировано.

Данная платформа специализируется на крайне узком сегменте – гос. закупки по 44-ФЗ. Идеология платформы строится на том, что инвестор должен завести средства, включить автоинвест и полностью довериться комплаенсу платформы в вопросах выбора заемщиков и определения параметров риск/доходности по проектам.

У проекта есть собственный чат для общения инвесторов и компании, где обсуждаются заявки, проекты, возвраты средств и т.п. Стоит отметить, что создана по-настоящему теплая атмосфера, клуб единомышленников, которые живут проектами заемщиков, чувствуя свою коллективную значимость в процессе финансирования малого бизнеса.

Основной сайт компании и интерфейс, пожалуй, наиболее убогие и аскетичные в сравнении с остальными участниками рынка. Непрозрачная команда и компетенции, на основе которых, собственно, должен строится весь бизнес.

Хотя, справедливости ради, дефолтов еще реально не было, несмотря на крайне рискованный сегмент. Очевидно, ни инвесторы этого клуба, ни сами авторы проекта еще не сталкивались с ситуациями, когда бизнесы заемщиков заканчивались до оплаты по госконтракту по совершенно неожиданным причинам.

Очень специфический сегмент финансирования под залог коммерческой недвижимости – для узкого сегмента профессиональных инвесторов. Основная идея – максимальный дисконт при оценке объема финансирования и ломбардный принцип кредитования. Однозначно, многих инвесторов привлекает идея финансирования под залог недвижимости, но здесь есть свои нюансы.

Проекты всегда будут очень специфическими со своими особенностями и неприглядными заемщиками. Зачем привлекать средства под 17% годовых, с дисконтом более 50%, если можно профинансироваться в банке под 8-9% годовых с дисконтом 15-20%? Понимаем потенциальную публику.

Далее, текущая ситуация с карантином и изменением модели поведения потребителей очень сильно вгоняет всех собственников торговых и коммерческих площадей в ту фазу кризиса, когда спрос на помещения и доходы будут падать. Это глобальный тренд и стоит ли вкладываться в потенциально проблемные активы – это личный выбор каждого инвестора.

Также, полу-ручной режим регистрации прав через нотариальные доверенности, в случае отсутствия КЭП, крайне непрозрачная и неочевидная ситуация с налогообложением, которая становится головной болью инвестора в случае цессий на вторичном рынке, все это вызывает очень много вопросов к масштабированию данной модели краудлендинга.

Стоит отметить, что проектом занимается очень профессиональная команда, которая наверняка ответит на большинство сомнений и скорее всего смогут доказать жизнеспособность своей модели бизнеса. Будем наблюдать за этим.

Чистый бизнес МФО, трансформированный в краудлендинг. Дикие ставки для заемщика 36%+ вызывают много вопросов у меня к целесообразности вложений в такие займы. Проектом занимается команда профессионалов на рынке микрофинансирования, поэтому можно довериться и рискнуть, наверное. Однозначно, это не мой формат инвестиций- мой аппетит к риску гораздо умереннее, и я не пользуюсь этой платформой при вложениях в краудлендинг.

Хочется отметить, что российский рынок краудлендинга, несмотря на свою молодость и становление, уже сейчас пестрит яркими красками и идеями. Интересные команды, форматы работы и продуктовая палитра говорит о большом потенциале развития этого рынка в России.

Цикл данных статей безусловно субъективен и не обязательно совпадёт с вашим мнением. Целью канала Краудэксперт является помощь и советы непрофессиональным инвесторам, которые начинают присматриваться к краудлендингу как направлению инвестиций. Возможно, этот материал был вам чем-то полезен...

Убежден, что турнир между платформами только начинается и подводить итоги еще слишком рано!