{"id":13836,"url":"\/distributions\/13836\/click?bit=1&hash=b61ea41d40ef5596d91409ad89303e69391b638d48696dedc08253272b41c2c3","title":"\u041a\u0430\u043a \u043f\u0435\u0440\u0435\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u0438 \u0441\u0435\u0440\u0432\u0435\u0440\u044b \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438 Google Workspace \u0438 Slack","buttonText":"\u0423\u0437\u043d\u0430\u0442\u044c","imageUuid":"728ad728-b270-5f6e-aa5a-d8a9339fb1b2","isPaidAndBannersEnabled":false}

Прогноз акций JD.com

JD — JD.com

Один из крупнейших китайских интернет гипермаркетов, основной конкурент AliExpress. В отличии от Vipshop, ориентируется на постоянную продажу, а не на сезонные распродажи.

Данная компания обладает внушительной капитализацией, равной 116 млрд$ 💰💰💰. Это является крупной капитализацией, поэтому компания относится к устоявшимися рыночным игрокам и обладает относительно невысоким потенциалом роста, зато меньше волатилен🟢.

С точки зрения фундаментального анализа, компания выглядит неоднозначно. Коэффициент P/E 21.62 немного завышен, ожидаемая прибыль составляет 4%, что свидетельствует о перекупленности акции 🔴. С другой стороны коэффициент P/S 0.87 говорит о том, что компания недооценена, а именно: на один доллар выручки приходится 87 центов ваших денежных средств🟢. Коэффициент P/B 3.51 завышен, причём, несмотря на то, что это интернет магазин, т.е. основные активы нематериальные, на мой взгляд, такое значение все равно достаточно завышено. По сути на ваши 3.5 доллара вложений приходится 1 доллар активов, грубо говоря вы покупаете компанию втридорога🔴.

Также стоит отметить неплохой EPS 3,51$, однако стоит заметить, что это далеко не самый высокий показатель в отрасли🔴, но за последние 5 лет он показал рост в 50%, что просто замечательно🟢. Рост выручки 32,73% также является отличным показателем.

Что касается рентабельности то у JD тут все неплохо:

ROE — 20,56% (отличный показатель✅)

ROA — 8,69% (неплохой показатель, но ниже чем у конкурентов)

ROI — 17,66% (отличный показатель✅)

Таким образом, у данной фирмы достаточно неплохая рентабельность, что конечно же отлично для нас, как инвесторов🟢. Кроме того, стоит отметить низкое соотношение долга и капитала 6%, что даёт фирме возможность привлекать дополнительные средства для расширения своего бизнеса🟢.

Прошу обратить внимание на данные графики.

Во-первых, сразу бросается в глаза, что компания получает прибыль только последние два года, что достаточно неуверенно. Кроме того, маржинальность (процент прибыли от выручки) компании оставляет желать лучшего🔴.

Во вторых, из хорошего можно отметить то, что за все годы компания скопила 86 млрд юаней. Эта сумма может быть использована для дальнейшего развития бизнеса🟢.

Прежде чем подводить итоги анализа, предлагаю отметить следующие моменты:

1 Риски связанные с политикой Китайского Правительства. Как уже говорилось вчера в аналитике VIPS, я не думаю, что регулятор Китая будет сдерживать и ограничивать данный сектор, и как следствие данную фирму🟢.

2 При любой покупке Китая обязательно сохраните часть денежных средств на случай очередной просадки❗ Сейчас политические факторы могут пошатнуть отличные бумаги как вверх, так и вниз, поэтому сохраните наличку!

3 Низкая маржинальность вызывает лично у меня беспокойство, я не уверен, что компания будет продолжать оставаться прибыльной. Руководство данного бизнеса должно поработать над сокращением издержек🔴.

4 Обладает большой базой партнёров к их числу относятся: Baidu, Vipshop а также Google, благодаря которому компания выходит на американский рынок🟢.

5 Репутация, узнаваемость, масштабы бизнеса, налаженная инфраструктура, гибкие условия доставки, все это конкурентные преимущества данной фирмы🟢.

Таким образом, на мой взгляд, данная фирма на данный момент немного переоценена. Это не значит, что котировки акций не будут расти, это значит, что их рост будет основываться исключительно на положительных ожиданиях инвесторов, что не соответствует принципам разумного инвестирования🔴. Данная фирма в силу своих размеров, на мой взгляд, является защитным активом, у которого достаточно невысокая волатильность (относительно VIPS и других китайских акций). Также стоит отметить основного конкурента JD, а именно Alibaba (BABA), причём последний, с фундаментальной точки зрения, выглядит более привлекательно

Сам я покупать компанию не собираюсь, так как считаю, что есть более привлекательные китайский аналоги из данного сектора экономики.

Справедливая цена: 23$

Не является инвестиционной рекомендацией

Больше прогнозов, а также обучающих материалов вы можете увидеть здесь.

0
1 комментарий
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 1 комментарий
null