{"id":11170,"title":"\u041a\u0430\u043a \u0437\u0430\u043c\u043e\u0442\u0438\u0432\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0438\u0433\u0440\u043e\u043a\u043e\u0432 \u0442\u0440\u0430\u0442\u0438\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u044c\u0433\u0438","url":"\/redirect?component=advertising&id=11170&url=https:\/\/vc.ru\/promo\/341559-korotko-uvelichit-prodazhi-cherez-sobstvennoe-prilozhenie&placeBit=1&hash=7a5df0ef2aad1850664a44a9e406536cb9a26738c002b57db0ec8a963322865f","isPaidAndBannersEnabled":false}
Финансы
Иван Крошный

​Apple. Оптимистичный взгляд

Если хотите знать, какие тенденции действительно важны - следуйте за деньгами. Сколько раз я писал о том, что инвестиции в Apple заслуживают внимания, и ровно столько же читал прогнозы о скором провале, опасений по поводу узкого ассортимента. После последнего скачка капитализации #AAPL до $3 трлн. основной вопрос звучит так: достигнет ли #AAPL $250 (а то и больше) до конца этого года. Поговорим.

1. Текущая рыночная стоимость Apple не отражает запуск нового. В ретроспективе оценка опирается на рекордную валовую прибыль в сфере подписки и быстрый рост продаж признанных продуктов с широкомасштабным циклом обновления. Даже с проблемой чипов самым быстрорастущим подразделением сегментом за FY21 является iPhone + 39%. Следом IPad +34%, услуги +27%, носимые устройства (Apple Watch, AirPods, Beats) + 25%, MAC +23%.

2. Ожидается, что выпуск iPhone будет если не растущим, то стабильным, как минимум опираясь на потребительскую привычку. За последний финансовый год этот сегмент занял 52% (в 2020 - 50%, в 2019 -54%). К тому же в октябре 2022 ожидается релиз iPhone 14, с улучшенными характеристиками камеры и аккумулятора.

3. Изменения в структуре бизнеса. В FY18 продажи Apple в категории "носимые устройства", составили $17 млрд (6.5% общего объема продаж), в FY19 $24.5 (9.40%). За последниеFY20 и FY21 эта цифра выросла вдвое (~11% общего объема).

4. Генерирование наличных денег продолжает расти, но агрессивная программа обратного выкупа снижает резервы (чистый кэш на конец последнего квартала $66 млрд). За FY21 #AAPL потратила $85.5 млрд на выкуп акций и $14.5 млрд на дивиденды. Чтобы понимать ресурсы этой гигантской денежной машины, просто оцените статистику выплат с 2012 по 2021 включительно - $464.2 млрд на выкуп и $117 млрд на дивиденды. В этом году политика продолжится: ожидается, что #AAPL увеличит и байбеки (~$90 млрд), и дивидендные выплаты (на 10%).

5. Одним из знаковых продуктов, которые #AAPL по уверенным слухам представит предварительно во II половине 2022, будет гарнитура, использующая технологию AR/VR. Это может стать прорывом в metaverse и даже составить конкуренцию iPhone по своему влиянию на рынок потребительских технологий (адепты metaverse шепчутся о перспективной оценке #AAPL уже и в $4 трлн).

6. Ожидания потенциального автомобиля от Apple, которое в принципе как-то поблекло на фоне выпуска гарнитуры, но тем не менее #AAPL не упустит этот шанс, понимая растущую адресную оценку рынка EV и вопрос только «когда и в каком масштабе это случится».

7. По факту #AAPL слишком успешно удовлетворяет потребности клиентов, и при данных цифрах это означают только одно - все новые продукты имеют огромные ожидания массового успеха, и как раз с этой точки зрения есть риски для цены акций. К факторам, которые способны остановить весь этот рост могут стать:✔ угроза регулирования/монополии (Apple, равно как Google и Meta стали злоупотреблять доминированием, а это вызывает серьезные прецеденты и разбирательства)✔ зависимость от Китая, в частности, в продажах iPhone, а также от высокомаржинальных магазинов приложений (в 2021 Vivo уступила Apple место ведущего бренда в Китае впервые за 5 лет, у главного конкурента Huawei проблемы с продажами после санкций). Общая доля продаж за FY21 в Китае составила 18%, а доля в операционной прибыли 21% - $28 млрд.✔ пока что узкая диверсификация источников дохода и бизнес, построенный на iPhone.

8. И последнее. Apple понадобилось 46 лет, чтобы коснутся рыночной стоимости в $3 млрд. (дедушка Баффет не промахнулся, доля бумаг #AAPL в портфеле холдинга Berkshire Hathaway превышает 50%). Времена меняются. И чтобы Apple оставалась на вершине, ей нужно покупать инновации или быстро реагировать на них, когда они появляются. На самом деле все очень просто - если продукт не выглядит круто или не приносит вам удовлетворение (как Apple) – он и не взлетит.

0
3 комментария
Популярные
По порядку
Иван Самойлов

Исходя из такого большого количества ценителей и приверженцев Apple, даже странно слышать что многие до сих пор ждут их провала. И я бы не сказал что так уж узка у них товарная линейка.

Ответить
0
Развернуть ветку
Прочел это-потратил время зря

Про поисковую систему от Apple не написали. Будет или не?
В прошлом году была инфа, что набирают прогеров для создания ПС.

Ответить
0
Развернуть ветку
Ivan Off

Для создания операционной системы. Вы всё напутали. Раньше они использовали опенсорсную MacOS, теперь решили написать свою.

Ответить
0
Развернуть ветку
Читать все 3 комментария
Доходы Yota от роуминга выросли в 1,6 раз

Ковидные ограничения стали испытанием для мобильных операторов, которые недополучили доход от роуминга в 2020 году. В Yota в 2020 году выручка от роуминга сократилась в два раза по сравнению с 2019 годом.

Хакеры взломали DeFi-платформу Qubit Finance и украли криптовалюту на $80 млн Статьи редакции

Команда проекта предложила вернуть деньги за награду — но им пока не ответили.

Скоро выйдут: сериалы про WeWork, Theranos, Uber и Spotify Статьи редакции

Три из них можно будет посмотреть уже весной 2022 года.

Биржевой стакан в мобильном приложении БКС Мир инвестиций
От техподдержки через переводчик до главного канала продаж

Как изменился «AliExpress Россия»: рассказывают «старички» маркетплейса.

Минцифры заявило, что запрет криптовалюты приведёт к отъезду ИТ-специалистов из страны Статьи редакции

Ведомство выступило против предложений ЦБ и поддержало Минфин.

Что посмотреть про ИТ в TikTok? Рассказываем, как снимаются шутки про работу айтишников

Делимся кейсом: как найти свою аудиторию в TikTok и зачем это нужно крупной ИТ-компании.

Просмотр сетки ордеров
Я почистил снег перед зданием Центробанка в костюме жабы

Чтобы доказать серьезность своих намерений, я сделал тест-драйв: почистил от снега часть тротуара перед зданием ЦБ, на Неглинной, 12.

null