Что произошло с крипторынком? Пузырь, в который поверили. Война Binance и FTX закончится крахом крипты?

Вечер 8 ноября криптоэнтузиасты запомнят надолго. На рынках пролилась кровь. Цена BTC в моменте опускалась до $17419,71, все альткоины потеряли порядка 10-15%, ну и, конечно, виновник торжества токен FTT стал стоить на 73% дешевле. Что же случилось?

В сегодняшней статье мы ответим на вопросы: что произошло с рынком, почему активы так сильно упали, что такое кризис ликвидности и криптокредитования, разберём хрононологию событий 8 ноября и порассуждаем, конец ли это и что ждёт крипто индустрию дальше. Ну, а вас ждёт увлекательная история борьбы двух влиятельных криптомиллиардеров, которая отбросила крипторынок на несколько шагов назад, указала на его слабые места и вытащила интересные скелеты из шкафов столпов индустрии. Поехали!

Начнём нашу история с представления виновников торжества. Это два столпа крипто индустрии. Два человека, сделавшие очень многое для её развития и популяризации, но всегда конкурировавшие друг с другом.

Чанпэн Чжао или, как его привыкли называет в криптосообществе, CZ (Changpeng Zhao)— основатель и генеральный директор одной из самых крупных криптовалютных бирж Binance.

В 2017 году рынок криптобирж был не ориентирован на пользователей. Интерфейсы, как говорил сам Чжао, были «неуклюжими», системы работали медленно, не было службы поддержки клиентов. CZ без преувеличения произвёл революции в индустрии, выведя на рынок ориентированный на клиента продукт. Биржа Binance в тот момент перевернула рынок и заняла почетное место лидера среди всех платформ.

В начале 2021 года CZ впервые попал в список Forbes с состоянием от $1,1 до $2 млрд. Однако авторитетный китайский журнал China Caijing заявил, что с учётом 30% доли CZ в Binance его состояние составляет $90 млрд. И это тоже не конечная цифра. Приближённые к Чжао люди говорят о его доле в Binance в размере 90%.

Сэм Бэнкман-Фрид. Это парень, в грязных делишках которого мы сегодня и будем копаться. Он является основателем и генеральным директором криптовалютной биржи FTX и dфонда Alameda Research.

В начале 2022 года Forbes оценил его состояние в $16,6 млрд. И чтобы вы понимали, насколько этот молодой человек влиятелен в крипто индустрии, просто посмотрите на портфолио его фонда, который часто называют теневой рукой крипто рынка:

Сэм Бенкман Фрид в одном из своих старых твитов намекнул, что он лоббирует интересы в Вашингтоне, а для главы Binance - вход в эти кабинеты закрыт, что ещё подогревало вражду между CZ и SBF. Что за интересы и какой законопроект так активно лоббировал Сэм поговорим ближе к концу статьи.

Жили себе два криптомиллиардера спокойно, зарабатывали на хомяках, манипулировали ценами токенов, увеличивали свои состояния, лишь изредка задевая и подкалывая друг друга.

Но 2 ноября Coindesk опубликовал расследование, которое сразу же начало форситься во всех криптовых СМИ. Расследование коснулось биржи FTX и фонда Alameda Research — двух компаний, которые считаются дружественными по той причине, что Сэму Бенкману-Фриду принадлежит 50% FTX и 100% Alameda Research. Журналисты получили доступ к внутренним документам второй фирмы и обнаружили на балансе Alameda большое количество токенов FTT.

FTT — это utility-токен биржи FTX, которым можно торговать и проводить финансовые транзакции.

Согласно расследованию, по состоянию на 30 июня у Alameda Research в активах было $14,6 млрд.: из них $3,66 млрд составляли «разблокированные токены FTT», а $2,15 млрд. — «FTT в обеспечении» или же «залоговые токены». Это самый большой актив компании и третий по величине актив соответственно.

Эксперты сделали вывод, что большая часть чистого капитала в бизнесе Alameda Research — это собственный централизованно контролируемый токен. Что это значит? Ну представьте, SBF создал собственный токен, поднял его цену до небес, и под его обеспечение набрал кредитов на свою вторую компанию. Получается, что при падении токена FTT кредиты станут не обеспечены, а значит кредиторы FTX отзовут свои кредиты обратно. Но хватит ли Сэму средств их покрыть?

Вокруг Alameda и FTX мгновенно возник негативный новостной фон. CEO Bybit начал обвинять Сэма Банкмана-Фрида в том, что он нарушил обещание и продал свои 100 млн. токенов BIT, не смотря на соглашение холдить их не менее 3 лет. Сообщество биржи BitDAO опубликовали голосование: либо Сэм предоставит доказательства того, что продаж BIT не совершалась, либо сообщество начнет рассматривать варианты того, что сделать с 3,36 млн. FTT хранящихся на их балансе.

После выхода расследования глава Binance опубликовал серию твитов, в которых написал, что Binance в рамках стратегии выхода из инвестиций в FTX получили $2.1 млрд. в BUSD и FTT, и в силу неэтичных действий Сэм Бенкман Фрида планируют продавать свой стейк в токенах FTT в размере $600M в течении 1-2 месяцев на открытом рынке. План CZ состоял в том, чтобы укатать FTT и вызвать у FTX и Alameda кризис ликвидности. В этом случае кредиты Alameda просто станут не обеспечены, а кредиторы отзовут свои кредиты в силу обесценивая залога.

Генеральный директор Alameda Research Кэролин Эллисон публично обратилась к CZ с призывом продать все токены FTT по цене 22$, чтобы уменьшить рыночное влияние на курс нативного токена биржи FTX, но CZ это предложение не принял, заявив: "Что мы находимся на свободном рынке".

7 ноября. Утро. У клиентов FTX начались проблемы с выводом средств. В самой FTX отреагировали на сообщения утверждением, что медленный вывод средств в биткоине обусловлен ограниченной пропускной способностью сети.

Также SBF заявил, что у FTX нет никаких проблем с кредитованием, а Кэролин Эллисон добавила, что у Alameda есть нераскрытые средства в размере $10 млрд. и вообще, большую часть своих кредитов компания уже погасила.

План CZ сработал. Сразу после его заявления с биржи пошёл массовый отток средства. По данным Nansen:

- NEXO вывели ETH на $114М;

- адрес 0x1bf0 на $79М;

- адрес 0x645c ETH на $31.7M;

- фонд Arca вывели stETH на $18М и так далее.

Совокупно за 24 часа только крупнейшие выводы составили более $419М.

FTX в свою очередь пытался бороться и пополнял биржу через эмитента USDC Circle. Однако отток капитала продолжился и горячие кошельки FTX продолжили пустеть.

Для сдерживания оттока средств FTX остановила выводы средств пользователей (по информации The Block со ссылкой на данные блокчейн-обозревателей. Транзакции с основных кошельков в сетях Ethereum, Solana и Tron не проводились около двух часов. Однако сразу после публикации The Block выводы снова были восстановлены.

К вечеру 8 ноября токен FTT потерял более 70% своей стоимости.

Сэм Бекман Фрид оказался в крайне печальном положении и был вынужден пойти на отчаянный шаг.

В тот же вечер SBF позвонил главе Binance CZ и предложил провести гениальную сделку. Да, ярый оппонент CZ не видел другого выхода. Он попросил помощи у своего конкурента и предложил стратегическую сделку по поглощению его биржи.

Глава Binance в свою очередь заявил:

Но после полной проверки активов FTX и Alameda Research Binance заявил, что отказывается от первоначального предложения о приобретении FTX.

Что касается нецелевого использования средств пользователей, на это указывает то, что в криптотвиттере никто не может найти холодных кошельков FTX. Большинство переводов Alameda на FTX для пополнения стейблов были с горячих кошельков. Желание биржи скрыть информацию и показать «где деньги лежат» приводят к выводам, что фарминг со стороны Alameda с самого основания биржи был деньгами пользователей.

Очевидно, что после заявления Binance о выходе из сделки рынок продолжил падать.

Как человек, компании которого называли теневой рукой рынка, на которого молилась половина криптосообщества смог за несколько дней потерять свою империю?

Ответ прост. Он заигрался. Мало того, что он раздул пузырь небывалых масштабов (гораздо больше, чем Terra Luna), так ещё и инвестировал через Alameda деньги клиентов своей биржи FTX. Как показывает практика, если ты совершаешь мошеннические действия, на дистанции никогда не победишь.

Состояние SFB за два дня упало с $16,6 млрд. до $991,5 млн.

Текущие разборки владельцев крупнейших криптобирж происходят в разгар медвежьего рынка и надвигающегося жесткого регулирования со стороны США, в том числе DeFi рынка.

Для криптоиндустрии это очень серьёзный удар. Люди поверили SBF. И, как выяснилось, поверили зря. В отличии от банкротства Terra Luna Alameda Research и FTX очень активно инвестировали во все топовые блокчейн проекты. Руки SBF находятся по локоть в альткоинах (например, FTX владеет 10% токенов SOL). А в случае, если FTX не сможет заплатить по своим обязательствам, она начнёт распродавать все имеющиеся у неё активы. А их очень много.

У Solana итак были свои проблемы, а теперь все проекты на ней оказались в таком же положении, как и сам SBF. И если ещё пол года назад все сидели бы спокойно, то падение Terra Luna показало, как крупный масштабный блокчейн может уйти в историю всего за несколько дней.

Фаундер криптобиржи OKX, призвал CZ и Сэма Бенкмана-Фрида заключить новую сделку, а CZ отказаться от продажи FTT.

"Если, FTX станет еще одной LUNA, никто в сфере, включая Binance, не выиграет от этого. И клиенты, и регулирующие органы потеряют доверие ко всей отрасли" — пояснил он.

Но глава Binance вряд ли будет его слушать и предпринимать какие-то шаги по спасению FTX, особенно учитывая недавнее заявление SEC о том, что они совместно с Министерством Юстиции США начинают проводить расследование в отношении токена FTT.

SBF потратил миллионы на лоббирование своего проекта и политические пожертвования, более того, он являлся самым заметным голосом индустрии в Вашингтоне. Через несколько минут после того, как босс биржи FTX принял шокирующее решение продаться компании Binance в день выборов, инсайдеры отрасли заявили, что приоритетный законопроект Бэнкмана-Фрида "мертв".

Глава FTX занимал проактивную регуляторскую позицию, пытаясь существенно ограничить права и свободы для создателей DeFi протоколов в том числе, предлагая внедрить лицензирование фронт-эндов протоколов, чтобы юзеры из США / других гаваней со строгим законодательством не могли пользоваться DeFi инфраструктурой, а выигравшей стороной, конечно, были бы централизованные биржи, в числе которых, конечно, FTX.

Законопроект и сам Бэнкман-Фрид Сэм подвергались резкой критике со стороны сторонников децентрализованных финансов, которые заявляли, что законодательство навредит их проектам. После того, как пересмотренный вариант законопроекта стал достоянием общественности, критика достигла ажиотажа в результате чего частные возражения сторонников децентрализованного финансирования были услышаны "на верху".

Помимо этого законопроекта, SBF финансово очень плотно поддерживал демократическую партию, из-за чего в сети появились слухи, что не просто так расследование Coindesk вышло аккурат перед выборами.

Несомненно, рынку нужно время, чтобы оправится от такого удара. Более того, мы ещё не знаем конечных последствий этой ситуации, потому что она все ещё в разгаре. SBF отчаянно ищет дополнительное финансирование, чтобы вытащить свои компании из кризиса кредитования, но пока ему везде отказывают. А на встрече с инвесторами он произнёс фразу, которой боялись все: "Если в FTX не будут вливаться новые средства, то биржу придётся объявить банкротом".

Помимо огромных вложений в Solana, империя SBF венчурно инвестировала в большое количество блокчейн стартапов. Здесь можно посмотреть, куда они вкладывали свои средства. Все эти инвестиции в случае банкротства компаний будут ликвидированы в течении 3-5 лет, что будет уничтожать ценовую динамику любых (даже перспективных) токенов.

Наблюдаем дальше за развитием событий. От ситуации с FTX и Alameda Research будет зависеть среднесрочная перспектива криптовалютного рынка. Мы будем держать вас в курсе всех новостей в нашем Telegram-канале.

Спасибо за прочтение и лайк!