Инвестиции в марихуану: время для входа в акции

Автор Telegram-канала про инвестиции и зарубежные фондовые рынки Go Investing Владимир Попов продолжает делиться полезной для инвесторов информацией из различных секторов. Сегодня вновь есть повод поговорить про каннабис!

Прежде всего хочу всех поприветствовать и поделиться небольшим событием из моей деятельности в Telegram. Для тех инвесторов, которые интересуются этим сектором, открыл отдельный канал — Cannabis Investing.

Теперь к сути. Пока ожидаем свежее IPO канадской компании Sundial Growers (SNDL) из сектора канабиса, решил взглянуть на одного интересного представителя, который приятно удивил нас на днях, повнимательнее.

Компания HEXO Corp. (HEXO) отчиталась за третий квартал в середине июня, и с тех пор продажи акций ускорились. Сейчас капитализация компании на уровне $1 млрд. И вдруг резкий рост! Но давайте по порядку.

Почему бумага распродавалась? И конечно, здесь нельзя не упомянуть CannTrust Holdings (CTST). Ситуация напугала инвесторов, это привело к тому, что компания приостановила производство и уволила своего генерального директора. А случай с Canopy, где был уволен содиректор из-за стратегических разногласий с ключевым акционером Constellation Brands (STZ)? Всё это звенья одной цепи.

Волнения в секторе не устраивают и инвесторов HEXO. К слову, HEXO планирует войти в тройку мировых лидеров и в топ-2 в Канаде. Эта цель будет достигнута на основе трёх столпов. HEXO инвестирует в свои ресурсы, технологии, инфраструктуру и сотрудников. Например, 25 кандидатов наук в штате отвечают за разработку новых продуктов. Продукт рассчитан в том числе на клиентов, которые желают улучшить сон, спорт и диеты. И вот что важно знать.

Компания HEXO обеспечила около 200 тысяч кг поставок конопли в предстоящем финансовом году. Кроме того, у неё есть второй поставщик, который выпустит 60 тысяч кг конопли в следующие два квартала. Последняя партия будет удовлетворять спрос на пищевые продукты и концентраты в ожидании легализации в октябре.

Итак, о неприятном, но необходимом. Доходы выросли с $1,24 до $15 млн, но несмотря на это, рентабельность пока страдает, и это выразилось в получении убытка в 6 центов на акцию. Расходы увеличились до $24,06 млн, по сравнению с $5,3 млн. Эти потери должны оказаться временными, так как HEXO расширяется за счёт приобретений.

HEXO завершила сделку по Newstrike, что увеличивает его производственную мощность до 150 тысяч кг в год. Этот актив расширяет культивацию до трёх кампусов, увеличивает избыточность и отказоустойчивость и даёт компании доступ к девяти новым соглашениям.

Целевой доход компании составляет $400 млн, нормативные риски могут привести к недостижению этой планки. Если это произойдёт, то компании это обойдётся в $100 млн. Риски связаны с объектом Belleville. HEXO просто необходимо, чтобы установка заработала осенью, чтобы достичь запланированного дохода. HEXO ожидает валовую прибыль в 40% в ближайшем будущем, более того, считает, что и 50% достижимо.

Краткосрочное давление исходит от Квебека, где появляются новые производители. Однако в долгосрочной перспективе эти производители не имеют таких масштабов и сталкиваются с высокими затратами. И наоборот, HEXO имеет масштаб и надёжных партнёров. А это позволит компании продавать по более низким ценам, получая прибыль.

Скорее всего, в течение следующих 18–24 месяцев в отрасли произойдёт перестановка. После этого 80% мелких лицензированных производителей обанкротятся. Финансирование для них может иссякнуть. Хотя этот процесс окажет неприятное давление на валовую прибыль HEXO в краткосрочной перспективе, но долгосрочные видятся нам лучше.

Переход к более продвинутым продуктам, расширению сегмента в связи с осенней легализацией может привести к росту в диапазоне 50%.

Ещё вчера акция Hexo начала с падения на 5%, но в итоге закрылась +10%!

Считаю это позитивным сигналом к возможному развороту бумаги к тенденции роста. Акции в среднесрочной перспективе могут вырасти с текущих $4,36 до $10.

Скандальная история CannTrust серьёзно подорвала сектор, компании внушительно просели, но похоже, намечается разворот. Сейчас хорошее время для входа либо увеличения позиций!

#фондовыйрынок #акции #инвестиции