Какие активы реально приносили доход в 2026 году — и почему акции проиграли

Если вы в этом году думали, куда вложить деньги, чтобы не просто «не потерять», а заработать, — данные ЦБ дают довольно однозначный ответ. На фоне ключевой ставки 14% и инфляции 6,3% рынок чётко разделился на «консервативные чемпионы» и «рисковые аутсайдеры». Разберём, кто лидировал по доходности с января по август 2026 года, что за этим стоит и как это можно использовать без лишней драмы.
Лидеры доходности: кто забрал пьедестал

По данным «Обзора рисков финансовых рынков» ЦБ, топ-активы по доходности за январь–август 2026 выглядят так:
1. Депозит в юанях — 17,84%. Это не столько «процент от банка», сколько эффект ослабления рубля к юаню. Валютная переоценка здесь — главный драйвер.
2. Корпоративные облигации с рейтингом BBB — 15,53%. Высокая доходность — это плата за риск: эмитенты с таким рейтингом могут испытывать проблемы с выплатами, если экономика замедлится.
3. Депозит в долларах — 12,06%. Аналогично юаню: часть доходности — курсовая премия.
4. Корпоративные облигации рейтинга A — 10,26%, AA — 10,10%. Более «спокойные» облигации дают чуть меньше, но и риск дефолта у них заметно ниже.
5. Рублёвый депозит — 10,13%. Простой, понятный инструмент без валютных сюрпризов.
6. Золото — 9,60% за 8 месяцев, причём в августе рост был особенно резким: +17,4%. Драйверы — ожидания смягчения политики ФРС и закупки центробанков.
Для широкой аудитории важно понимать: высокая доходность почти всегда означает либо валютный риск, либо кредитный риск, либо и то, и другое.
Аутсайдеры: где деньги терялись быстрее всего

ОФЗ — всего 3,87% за восемь месяцев. При этом доходности длинных бумаг к августу выросли до 15,5–16% годовых. Почему так? Крупные банки распродавали ОФЗ, а частные инвесторы потеряли к ним интерес. В итоге доходность бумаг растёт, а цена падает — отсюда и низкая совокупная доходность за период.
Индекс Мосбиржи — минус 15,05%. Акции в целом оказались худшим выбором на этом отрезке. Особенно сильно просели:
металлы и добыча (-30,94%);
ретейл (-23,93%);
строительство (-23,17%).
Единственный сектор, который почти удержался, — банки (-1,19%). Причина простая: при высокой ключевой ставке процентная маржа у банков расширяется — это поддерживает прибыль и делает акции сектора относительно устойчивыми.
Что происходило в августе: всплески и коррекции

Август получился очень «контрастным»:
Золото: +17,4% — ожидания по ФРС и активные закупки.
Криптовалюта: +34% в рублёвом выражении — высокая волатильность и спекулятивный спрос.
Валютные депозиты: +7,2–9,8% — снова ослабление рубля.
Замещающие облигации: +6,2%.
Индекс Мосбиржи: -2%, ОФЗ: -0,2%.
То есть даже на фоне «спокойных» инструментов рынок оставался очень подвижным: резкие движения были в золоте и крипте, а классические рисковые активы продолжали терять.
Макроконтекст: почему всё так устроено

Ключевые параметры, которые формируют доходность:
Ключевая ставка — 14%. На заседании 11 сентября ЦБ впервые за полтора года взял паузу — не повысил ставку. Это сигнал, что регулятор оценивает, достаточно ли жёсткой стала политика.
Инфляция — 6,3% год к году (на 14 сентября). Прогноз ЦБ — 6–7% по году, цель — вернуться к 4% не раньше 2027.
Следующее заседание — 23 октября. Оно может стать поворотным: ЦБ обновит прогноз по инфляции и даст сигнал о дальнейших шагах.
До этого момента инструменты денежного рынка и вклады остаются конкурентоспособными: ставки в топ-20 банков на три месяца доходят до 13,6%, отдельные предложения — до 19%.
Практические выводы: что это значит для обычного инвестора

Если ваша цель — не «поймать максимум», а разумно распределить деньги и не потерять на резких движениях, вот что стоит учитывать:
Валютная доля — дозированная. Валютные депозиты выглядят привлекательно, но значительная часть их доходности — это курсовая переоценка. Если рубль укрепится, эта премия исчезнет. Оптимально держать диверсифицированную корзину, а не концентрироваться на одной валюте.
Корпоративные облигации — по профилю риска. BBB-бумаги дают высокую доходность, но это повышенный риск дефолта. Для большинства инвесторов разумнее смотреть на сегменты A–AA или даже AAA: там доходность чуть ниже, зато спокойнее.
Длинные ОФЗ с доходностью 15,5–16% могут быть точкой входа — если у вас горизонт 5–10 лет и вы готовы к краткосрочной волатильности. Смысл в том, чтобы зафиксировать высокую доходность на долгий срок, если ЦБ в 2027 году начнёт снижать ставку.
Акции — выборочно и с горизонтом. Сектора с сильным падением (металлы, ретейл) могут выглядеть «дешёвыми», но дешевизна не гарантирует роста. Покупать имеет смысл только если есть фундаментальные причины и готовность к дальнейшим просадкам.
Золото — как защитный элемент, а не спекуляция. Рост впечатляет, но после рывка риск коррекции повышается. Разумная доля в портфеле — 5–10%.
Главный ориентир — 23 октября. До заседания ЦБ логично держать значительную часть капитала в консервативных инструментах (вклады, денежный рынок, облигации), а рисковые активы набирать постепенно и осознанно.
Источник данных: экспертный портал proofin.ru «Про финансы»