SPY на пике - куда двинем дальше?

Шли долгие дни, недели, обновлялись различные макроэкономические данные, статистика, а рынок всё по-прежнему шёл на север. Да, американский рынок сегодня всё больше становится похожим на некое подобие рулетки или казино - серьёзные статистические выкладки не так серьёзно влияют на его состояние, а вот жадность и желание заработать являются определяющими. Так что же будет с ним условным "завтра"?

По обыкновению, я начну с рассмотрения графических паттернов важной базовой метрики.

Согласно недельному периоду индекса широкого рынка становится понятно, что восходящее движение сильно захлёбывается. В price action такое сочетание свечей и объёма является разворотной формацией. Волнующий технический намёк.

Индекс доллара также показывает свою готовность к развороту с текущих значений.

Волатильность всё также ниже важной психологической отметки в 20 б.п., но заметно формирование паттерна, похожего на двойное дно. Да и плавный рост волатильности даже на растущем рынке, это уже плохой знак для покупателя. На здоровом растущем рынке волатильность должна падать.

"Доктор медь", единственная из всех важных технических показателей, говорит нам о предстоящем росте рисковых инструментов. Да, она имеет опережающий характер движения, и можно сказать что впереди, для рисковых инструментов, всё-таки есть потенциал. Но, важно помнить, что в этом метале сохраняется дефицит предложения, и сегодня нельзя так однозначно, как раньше, трактовать повышенный спрос.

Конечно же, после того как мы увидели техническую картину, хочется оценить поднаготную этого процесса.

Рынок труда, согласно последним отчётам, уже сегодня показывает некоторую слабость - уровень безработицы заметно подрос, но вот количество рабочих мест по-прежнему на высоких отметках. Да, стоит отметить, что среди американских корпораций устоялся серьёзный тренд на сокращение работников, т.к. бизнес переживает не самые простые времена. В последние полгода мы постоянно видим сообщения о сокращении большого объёма рабочих мест в большом числе серьёзных компаний. Такая ситуация скоро серьёзно скажется и на уровне безработицы - тренд на её рост должен усилиться, и будет виден уже в ближайших отчётах.

Потребительская инфляция пока что продолжает удерживаться на текущих позициях, согласно последним отчётам. Нет ни острой динамики на снижение, ни на рост - стагнация.

В более подробном отчёте видно, что потребительская инфляция растёт приличными темпами в разрезе энергетического сектора. Конечно же, это связано с ростом цен на нефть - чёрное золото достигло важной ценовой отметки, и теперь может вырваться на новый оперативный простор, ведущий её к новым вершинам.

Отчёт по промышленной инфляции показал нам её приличный рост, в годовом разрезе. Это может вылиться в приличный рост цен уже через 2-3 месяца. Как говорил нам J.Powell на своих последних выступлениях - инфляция показывает хорошую динамику в последние полгода, но говорить о победе рано. Исходя из последних данных, вспоминается Шварценеггер со своим незабвенным "i'll be back"...

На фоне таких данных видно, как вера участников рынка в более долгий период удержания ключевой ставки всё больше крепнет - вероятность удержания ставки на майском заседании выросла с 56% до 90%. Уж как бы в июне ставку не пришлось также удерживать на текущих отметках.

Напоследок, предлагаю посмотреть на пару занимательных факторов.

Согласно исследованиям BofA, видно колоссальный отток средств инвесторов из перегретого технологического сектора. Буквально, исторический рекорд.

И всё это происходит в районе максимальных отметок индекса страха и жадности.

Что ж, мы увидели с вами интересный срез, состоящий из множества важных аспектов. Техническая картина говорит о готовности фондового рынка уйти в коррекционное движение уже сегодня. Макроэкономическая статистика говорит нам об ослабевающем рынке труда и растущем, при этом, инфляционном давлении. Ну а уровень жадности, тем временем, продолжает оставаться на максимальных отметках, при довольно серьёзном объёме распродаж.

Складывается такое впечателение, что длинный бекфордов шнур, ведущий к большому подрыву, уже зажжён, и огонёк неумолимо движется к заветной цели. Остаётся понять, когда наступит тот самый взрыв, ведущий к обршению сводов туннеля жадности?

На этой неделе мы с вами увидим очередное заседание регулятора, и J.Powell снова порадует нас своими речами.

Из ближайших страшных для рынка событий, это самое важное, и возможно именно на нём регулятор сделает условный подрыв. Буду внимательно следить за каждым словом - как всегда на моём канале в телеграм пройдёт прямая текстовая трансляция этого события. Подключайтесь, чтобы оставаться в курсе дела 👇

Какой может быть судьба рисковых инструментов на фоне всего вышесказанного? Полагаю, после столь серьёзного и безоткатного роста на 26% по индексу широкого рынка, всего-то за полгода, стоит немного выдохнуть и скорректироваться на процентов 7% - 10%. Случиться ли это уже на этой неделе, или мы снова окунёмся в тотальную жадность покупателя, узнаем совсем скоро, в эту среду.

Как всегда рекомендую вам сохранять трезвое мышление и здраво оценивать свои возможности и желания. Не забывайте про риск- и мани-менеджмент!