Депутаты внесли в Госдуму законопроект о конвертируемых займах для стартапов
Депутаты от «Единой России» Николай Николаев и Дмитрий Сазонов внесли в Госдуму законопроект, позволяющий инвесторам по своему желанию конвертировать займы компаниям в акции.
Для оформления конвертируемого займа сторонам необходимо вписать такое условие в договор, одобренный единогласно всеми акционерами. В договоре также должна быть определена стоимость или порядок определения стоимости акций при зачёте денежного требования о возврате суммы займа в счёт оплаты доли в уставном капитале, следует из законопроекта.
Конвертируемый заём — недорогой инструмент, призванный увеличить потенциальное вознаграждение инвестора и тем самым повысить доступность венчурного капитала для предпринимателей, говорится в пояснительной записке.
Предлагаемые механизмы направлены на защиту всех игроков рынка, следует из проекта: компаний, участников хозяйственных обществ и инвесторов. Принятие законопроекта позволит предпринимателям оперативно получать инвестиции, а инвесторам — минимизировать свои риски, уверены авторы документа.
Принятие законопроекта упросит жизнь стартапам, которые привлекают инвестиции на ранней стадии, сообщили vc.ru в Фонде развития интернет-инициатив (ФРИИ), эксперты которого принимали участие в разработке законопроекта.
Текущее законодательство подразумевает такую возможность только в случае, когда основатель бизнеса не платит инвестору по долгам. Механизм конвертируемого займа позволяет конвертировать долг в долю (акции) вне зависимости от того, наступила ли просрочка возврата долга, и наоборот привязывается к позитивным событиям — увеличение выручки, привлечение следующего инвестора и так далее.
«В странах с развитым венчурным рынком до половины всех сделок совершается в форме конвертируемого займа», — отметили в ФРИИ. Стартапам это позволяет привлечь инвестиции за более короткие сроки, а инвесторам даёт гибкий инструмент контроля ключевых стратегических решений, сокращая тем самым риски.
«При этом инвестор может не конвертировать и запросить возврат долга при любых обстоятельствах, а потому денежные вложения инвестора будут менее рисковыми», — отметил директор по правовым вопросам и инициативам ФРИИ Искендер Нурбеков.
В пояснительной записке авторы поправок называют конвертируемые займы «давно зарекомендовавшими себя за рубежом корпоративными механизмами». По мнению парламентариев, отсутствие подобных механизмов и гарантий в России вынуждает участников рынка проводить сделки в иностранных юрисдикциях.
Инициатива хорошая. Отсутствие у нас конвертируемых займов очень сильно осложняет жизнь инвесторов ранних стадий (на seed и pre-seed редко делают структуры с офшорами, которые позволяют использовать английское право, так как дорого).
Другое дело, что хотелось бы еще, чтобы институт долей в ООО в принципе был переосмыслен. Например, появились бы доли разного класса, голосующие и нелосующие доли, появилась бы возможность для общества выпускать доли (например, для реализации механизма anti-dilution protection), появилось бы регулирование договора подписки на доли и т.д. Вот это бы все в совокупности придало бы хороший импульс для структурирования венчурных сделок по российскому праву. Надеюсь, что ФРИИ и другие профильные институты пролоббируют эти поправки в ближайшее время.
"только в случае, когда основатель бизнеса не платит инвестору по долгам"
"Механизм позволяет конвертировать долг в долю (акции) вне зависимости от того, наступила ли просрочка возврата долга"
Оксюморон, не?
Первый вариант это текущая ситуация, второй - законопроект
"Конвертированный заём..." (facepalm)
?
Интересно, есть уже какая-нибудь статья на тему финансирования стартапов, где разобраны основные схемы финансирования и юридического оформления у нас и за рубежом? Хотелось бы почитать.
Я пока такую не знаю. У меня давно есть идея написать такую статью на основании своего опыта в венчурных сделках. Если редакции vc.ru интересно, то могу потом предложить ее для публикации на этом портале.