🥶Новые IPO, перспективы Ключевой ставки, рекорд в недвижимости и новые доходные облигации

№29за неделю 22-28 апреля

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов. По воскресеньям - саммари всей недели

---

В облигациях была неделя лизинга: рассмотрели Балтийский лизинг: классная компания, но с самым низким капиталом среди топовых лизинговых компаний.

Возможно, именно поэтому их облигации дают самых большую доходность среди рейтинг АА-

Разобрали CTRL (Контрол лизинг): у компании очень много рисков и неопределенности, мало информации о владельцах и будущем стратегическом инвесторе. Зато 20% годовых

Мы аккуратно относимся к облигациям CTRL, нужно понимать что это рискованная инвестиция.

Подготовили для вас инвесторский чек-лист на майские, в основу которого заложили не забыть про Т+1 (когда покупаете облигацию сегодня, а расчеты происходят на следующий рабочий день). Если не успели купить перед первыми майскими – будет актуально помнить про Т+1 и перед вторыми

Наши фавориты в облигациях:

👵портфель бабули

👶портфель внучков

Интересные обзоры:

• Интерлизинг (~17,2%)

• Брусника (~17,5%)

🔥Для любителей погорячее:

• CTRL (19,9%)

• Сегежа (до 28%)

• М.Видео (до 22%)

МТС банк стал публичным. В обзоре мы обращали внимание как на плюсы:

+ возможность коллаборации с базой оператора МТС

+ узнаваемость бренда

+ адекватная цена

Так и минусы:

- низкое качество кредитного портфеля

- желание ЦБ остудить потребительский рынок

- частые докапитализации

Нам не понравилось, что менеджмент говорит о комиссионном бизнесе, хотя продажа страховок под свои кредиты – это не комиссии: не будет кредитов = не будет страховок = не будет комиссий. Так что, чистой воды ростовщичество.

МТС банк в свой портфель мы не брали, но спекулятивно поучаствовали

С точки зрения успеха IPO – безусловный успех: переподписка х15, ажиотаж, низкая аллокация. Но вроде кто не смог купить на IPO – может купить с рынка, цена почти не изменилась. Даже удивительно, куда делся весь неудовлетворенный спрос 🤡

А недвижимость всегда растет и перед майскими обновила ценовой рекорд и перешла в стратосферу (300+ тысяч рублей за средний метр). Вот такие дела.

К ставке 16% все давно привыкли, поэтому перед заседанием ЦБ был консенсус: 30 из 30 аналитиков ждали неизменность ключевой ставки.

К сожалению, очень амбициозному прогнозу компании АТОН не суждено сбыться. Теперь ясно, что двузначная ставка с нами не только в 2024 году, но и как минимум весь 2025.

Однако, ошибаются не только аналитики, но и сам ЦБ корректирует свои прогнозы

Каждый следующий прогноз – жестче предыдущего. А мы – все дальше от однозначных процентных ставок. Что ж, в облигациях нам комфортно

Хотя немного смущают комментарии про перегретость нашей экономики при росте ВВП на 2-2,5%. Может не надо ее всю остужать? Только отдельные горячие элементы?

Разобрали сколько должен стоить доллар. В теории, по методу Фишера. Идея в разнице реальных цен в США и России. По модели получилось, что доллар скорее должен падать, чем расти. Чем он и занялся на прошлой неделе.

Но мы все равно держим 30% валюты и будем увеличивать эту долю в своем портфеле

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!