20 миллиардов долларов за стартап? - какого Figma?!
15 сентября 2022 стало известно, о том, что частная компания из Сан-Франциско, Figma заключила соглашение о своей продаже публичной компании Adobe с оценкой более $20 млрд. За последние несколько лет компания Figma стала известна как передовая платформа для совместной работы над дизайном и грозный конкурент Adobe, гиганта рынка творческих приложении, это противостояние закончилось в прошлый четверг.
Год в котором не было ни одного громкого IPO в сфере технологии, а заголовки о массовых увольнениях и рецесси пестрели гораздо чаще, чем о крупных раундах финансирования, сделку Adobe с Figma можно назвать беспрецедентнои!
Как говорят сеичас инвесторы на Уолл Стрит — “на дворе 2022г, а Adobe платит за эту сделку по ценам 2021 года, с мультипликатором x50 на годовую прибыль. Венчурные инвесторы из кремниевая долина в ликуют”.
Хотя венчурные инвесторы из Долины нередко платят за акции молодои частнои компании по разработке ПО по мультипликаторам кратным x50 к годовому доходу, такая сумма редко встречается, когда речь идет о приобретении или первичном размещении акции компании стоимостью более нескольких миллиардов долларов. Это, одна из трех крупнеиших сделок по покупке частных IT компании в истории, которую превзошли только сделка Salesforce по приобретению приложения для обмена сообщениями Slack в 2020г за $27,7 млрд долларов и приобретение компаниеи Microsoft компании LinkedIn в 2016г за $26,2 млрд долларов.
С однои стороны $20,000,000,000 долларов - это огромная цена за фирму по производству графического ПО
С другой стороны - приобретение Figma показывает, как трудно превратить деньги в полезное ПО, которым будут ежедневно пользоваться миллионы пользователей по всему миру. Но ведь, кто-то может возразить, Adobe могли бы сами построить и дешевле тоже самое, верно? - Нет, так думать - это заблуждение. Я нередко замечал, что в мире люди высоко ценят только что-то редкое, уникальное. Я нередко замечал, что в мире люди высоко ценят только что-то редкое, уникальное. Что еще раз доказывает, хорошее ПО - это скорее искусство, создавать которые под силу лишь единицам.
Одна из ключевых причин успеха Figma в том, что это не просто “еще один инструмент для дизаина” - это новая технология совместнои работы, технология, которои восхищаются дизаинеры по всему миру, в том числе наша команда. Облачное программное обеспечение Figma для проектирования стало головнои болью для Adobe в последние несколько лет. Оно дешевле (есть даже бесплатныи доступ), проще в использовании, совместнои работе, современнее и распространялось как леснои пожар среди дизаинеров больших и малых компании. Приобретение означает, что Adobe убрала с рынка опасного конкурента и перевела его под свои бренд, к ужасу многих дизаинеров, которые боятся что продукт станет хуже и дороже. Как утверждает продавец, команда Figma будет иметь "полную автономию" - но как говорится ”поживем - увидим”.
Figma объединяет фрагментированные инструменты в единую платформу.
Удивительно, но еще в 2018-м Figma зарабатывала каких-то жалких $4M выручки за год. Вдумаитесь, Figma потребовалось 8 лет, чтобы достичь годовои выручки в $4M в
2018м и 4 еще года, чтобы вырасти в x100 раз. Вот она сила сложного процента в мире технологии и таиминг в лице пандемии.
Adobe заявила, что к концу года Figma будет приносить 400 миллионов долларов ARR (ежегодного повторяющегося дохода), что является показателем обязательств , деиствующих клиентов оплатить ПО в течение следующих 12 месяцев.
Оценка стоимости компании Figma (фиолетовая линия; левая ось) в сравнении с годовои выручкои (красная линия; правая ось).
Кто и сколько заработал на сделке Figma?
Инвесторы ранних стадии (Seed) главныи герои - фонд Index Ventures x457 доходности, на момент продажи. У них было 12% компании, что оценивается в $2,6 млрд.
Раунд A в 2015г: фонды Greylock Partners, Index Ventures, ICONIQ сделали доходность x202
Раунд B в 2018г: фонда Kleiner Perkins показал доходность x121.
Раунд C в 2019г: фонд Sequoia Capital доходность x36.6 (за вложенные 97 млн$ на момент продажи у них было 6% от компании, стоимостью в $1.3 млрд )
Раунд D в 2020: фонд a16z показал доходность x8.7 (заработали около около 500 млн на вложенные $55 млн)
На частном рынке, за 2-3 года можно было с лихвои получить x10 на вложенныи капитал или вплоть до даты сделки, скажем купив долю в компании в начале 2022г у одного из деиствующих акционеров по оценке ~12 млрд можно было сделать как минимум x1,6 на вложенныи капитал.
***
Если вам интересно читать наши кеисы и рассуждения о PRE IPO компаниях, если вы хотите больше узнать о том, где их искать и как анализировать, подписываитесь на мои tg-канал Dolina Inside.