Ждать ли сюрпризов от Банка Англии

Обновленные экономические прогнозы могут отразить ряд позитивных тенденций.

На этой неделе от Банка Англии не ожидается изменений в монетарной политике. Учитывая, что экономика страны балансирует на грани рецессии, процентная ставка с высокой долей вероятности останется прежней четвертый раз подряд.

Несмотря на небольшой подъем в декабре, когда CPI достиг 4%, в последние месяцы британская инфляция в целом гораздо ниже оценок Центробанка. В своих ноябрьских прогнозах регулятор ожидал достижения 4,6%-ной инфляции к концу 2023 года. На декабрьском заседании шесть из девяти членов комитета по монетарной политике проголосовали за сохранение ставки без изменений, а трое – за дополнительное повышение стоимости заимствований.

Но с тех пор инфляционное давление постепенно ослабело, а темпы роста экономики замедлились, предполагая, что Британия погрузилась в легкую рецессию еще в конце минувшего года. Инфляция в секторе услуг и темпы роста зарплат, которые считаются индикаторами внутренней инфляции, тоже не дотягивают до прогнозов банка.

При этом чиновники Банка Англии предупреждают, что еще слишком рано говорить о снижении ставки. Об этом же заявил ЕЦБ на заседании, которое состоялось на прошлой неделе.

Но прогресс в сдерживании роста потребительских цен сформировал условия для ожиданий начала смягчения политики в первом полугодии. Британский регулятор вряд ли станет снижать ставки ожидаемыми рынком темпами, но и упоминаний о повышении стоимости заимствований больше не прогнозируется.

Так, на ближайшем заседании регулятор может занять более аккомодационную позицию, но пока воздержаться от сигналов о снижении ставки, хотя и признав прогресс в замедлении инфляции.

В этот четверг Банк Англии также опубликует обновленные экономические прогнозы, которые должны отразить целый ряд позитивных тенденций и обрисовать в целом благоприятную картину.

Несмотря на беспокойство о потенциальном росте инфляции из-за кризиса в Красном море, цены на газ сейчас на 25% ниже оценок Центробанка, а нефть дешевле на 5%. Тем временем фунт торгуется почти на 2% выше уровней, зафиксированных во время публикации последних прогнозов, что должно снизить стоимость импорта. Благодаря этим изменениям инфляция может вернуться к целевому значению в ноябре, на полтора года раньше, чем прогнозирует Банк Англии.

На этой неделе также состоится заседание Федрезерва, который примет решение по монетарной политике в среду. Инвесторы уверены, что ставка останется без изменений, тем более что ожидания относительно мартовского снижения стоимости кредитования продолжают угасать.