Единорог «не полетел»: второй мастер-класс презентации от SoftBank

От инвестиционного директора Da Vinci Capital и автора Telegram-канала proVenture.

В ноябре 2019 года на очередном собрании акционеров основатель Softbank Масаеси Сон произвел фурор. Он сделал презентацию, объясняющую, за счет чего SoftBank потеряла более $5 млрд от инвестиции в WeWork и как компания планирует исправлять ситуацию.

Если вы не помните этот по-японски точнейший прогноз, ту фантастическую «клюшку», то смотрите мою статью от ноября 2019 «Клюшка на $5 млрд или как SoftBank планирует выводить WeWork из кризиса».

Для тех, кому не с руки ходить по ссылкам, предлагаю всего лишь один слайд, поражающий воображение.

Слайд из презентации SoftBank для инвесторов, ноябрь 2019 года

Комментарией много, хотя они и излишни. Тогда всем казалось, что либо SoftBank как-то впопыхах готовилась, чего-то не успела проанализировать, либо просто аналитик ошибся и выложил детский рисунок вместо слайда для презентации инвесторов крупнейшего финансового конгломерата в мире.

Но мало кто думал, что это станет тенденцией.

Сегодня, 18 мая, накал страстей едва ли не больше, чем в ситуации с WeWork. Убытки за 2019 год достигли $17 млрд, а за неполных полгода 2020 года SoftBank оценивает убытки уже в $10 млрд судя по текущей презентации.

Так в чем же причина падения стоимости портфеля? Следите за руками.

Первое. Все было очень хорошо и лошади SoftBank бежали вперех и вверх.

Слайд из презентации SoftBank для инвесторов, май 2020 года

Второе. Но внезапно они увидели впереди долину коронавируса. Бежать они продолжили, судя по следующему слайду.

Третье. Они попадали в яму и так там и остались.

Четвертое. Только одна из трех лошадей взлетела, стала «единорогом-пегасом» и перепорхнула через кризис.

Я подумал сначала что-то более язвительное добавить, настолько абсурдными выглядят эти слайды. Более того, эти картинки — это именно слайды. То есть никакого описания, данных, даже заголовка у них нет. Аналитика ноябрьской презентации повысили (если такой существовал, конечно).

А с другой стороны, мы можем говорить, что упавшие в яму ведь не обязательно умрут — кто-то начнет «грызть землю», кто-то вылезет из ямы и станет сильнее.

Но ужас в том, что мы не говорим о том, что у крупнейшего в мире фонда вместо данных, глубокой аналитики по тому, почему компании упали, когда будет отскок и за счет каких факторов, видим крылатых лошадок. Мы обсуждаем этих лошадок. Похоже, это занавес.

К слову, те, кто слушал презентацию, уже услышал, что Softbank Vision Fund II окончательно не собирается — SoftBank будет продолжать инвестиции только со своего баланса.

P. S. Если вы не верите, что это настоящая презентация, зайдите на официальный сайт SoftBank в раздел для инвесторов.

Спасибо, что дочитали до конца!

#softbank #presentation