Новотранс выходит на первичку: ставка на дюрацию и крепкие мускулы

📅 9 апреля, с 11:00 до 15:00 мск — сбор заявок на новый выпуск облигаций ХК Новотранс. Купон фиксированный. Рейтинг — AA- / стабильный от Эксперт РА.

💬 Что по условиям

– Финальный купон, скорее всего, будет на уровне 18.25%, что даёт эффективную доходность около 19.85% годовых (с ежемесячной выплатой). Возможно удержание на 18.5%, но это уже по ситуации. – Уровни доходности сами по себе — не выдающиеся. – Но есть дюрация — примерно 2.6 года. А это уже редкость: «длинная» бумага с приличной доходностью и достойным кредитным качеством.

💡 Такой выпуск может подойти в стратегию на рост цены при снижении ключевой ставки. На горизонте 1–1.5 года — вполне рабочая идея. Основной интерес — не столько в купоне, сколько в потенциале роста тела.

📈 Финансовая картина

– За 2023 год: выручка +12% г/г (64 млрд руб.), EBITDA +8% г/г (30.5 млрд руб.). Рентабельность слегка снизилась до 48%, но всё ещё на уровне. – Проект LUGAPORT запущен — в 2024 уже даёт около 15% в общей выручке. – Капзатраты уменьшились с 57% выручки в 2023 до 31% в 2024. – Благодаря этому — позитивный свободный денежный поток, долговая нагрузка стабильна: Чистый долг / EBITDA — 1.7x, EBITDA / проценты — 5.0x (включая капитализированные).

⚠ Финдолг к погашению до конца 2025 — всего 4.8 млрд руб. (~8% от общего). Это снижает давление и риск появления новых выпусков в ближайшее время.

⚙ Параметры размещения:

Облигация не «в лоб» ради купона, а аккуратный инструмент на случай разворота в ставках. Плюс — крепкий эмитент, прогнозируемые выплаты и умеренный риск.

Ну а больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок", кстати он создан сегодня))