Как сплит акций Novabev Group повлиял на инвестиционную привлекательность компании

В июне прошлого года компания Novabev Group увеличила уставной капитал и произвела корпоративное действие по дроблению акций: на каждую бумагу $BELU инвесторы получили еще семь. И здесь возникло сразу два парадокса:

1. После увеличения количества акций стоимость 1 акции Novabev Group снизилась менее чем в 8 раз.

2. Корпоративное действие не было классическим сплитом – цену бумаг определял рынок.

В отзывах о Novabev Group эксперты часто отмечали нетривиальность решения менеджмента, давая ему как позитивные, так и негативные оценки. По прошествии более чем девяти месяцев с момента корпоративного действия можно говорить о его влиянии на инвестиционную привлекательность компании более предметно. Попробуем это сделать.

ПАО «НоваБев Групп» (ранее – ПАО «Белуга Групп», BELUGA GROUP) – один из самых крупных российских производителей и импортеров алкогольной продукции. Сегодня в компании работает свыше 14 тыс. сотрудников, а ее склады и производственные площадки расположены в разных регионах страны.

В июне 2024 года Novabev объявила об увеличении уставного капитала в 8 раз. В рамках корпоративного действия инвесторам начислили по 7 дополнительных акций $BELU на каждую имеющуюся бумагу.

Действие нельзя считать классическим сплитом, потому что технического уменьшения стоимости акций Novabev в 8 раз не произошло – их цену должен был определить рынок. Если до корпоративного события курс составлял примерно 4800 руб. за акцию, то после него торги шли на уровне 700 рублей за бумагу.

В разделах инвестиционных форумов об акциях Novabev Group отмечалось, что зафиксировать прибыль сразу инвесторы в полном объеме не могут: тогда начисленные бумаги должны были стать доступными лишь через 3-4 месяца.

Сразу после “сплита” акции Novabev торговались на отметке 700 руб. за бумагу, хотя многие инвесторы ожидали стоимость в районе 600 руб. Актуальный график показывает цену акций $BELU на уровне 574 руб. Динамика разнонаправленная, не исключается рост стоимости акций, в том числе по мере приближения дивидендных отсечек.

В отзывах о Novabev Group эксперты также отмечали, что дробление положительно сказалось на инвестиционной привлекательности компании. Менеджменту удалось решить поставленные цели: сделать акции более доступными за счет уменьшения их стоимости и обеспечить конвертацию большей части капитала в ценные бумаги.

На данный момент на МосБирже продолжают торговаться акции $BELU – многие эксперты высоко оценивают их перспективы из-за неплохих финансовых результатов. Согласно последним новостям о компании Novabev, за 2024 год ей удалось увеличить выручку на 16% до рекорда в 135,5 млрд рублей, Валовая прибыль выросла на 12% до 48,4 млрд рублей, показатель EBITDA остался практически на прежнем уровне и составил 18,7 млрд рублей, чистая прибыль снизилась до 4,6 млрд рублей, при этом без учета неоперационных расходов она составила 5,9 млрд рублей (не включая в себя изменения МСФО 16 и эффект от изменения ставок налога на прибыль, носящие неденежный характер). Также в обращении находятся выпуски облигаций Novabev с разными сроками погашения. Они располагаются в первом уровне котировального списка.

Увеличение уставного капитала через допэмиссию акций компании Novabev сделало бумаги более ликвидными и доступными для розничных инвесторов. Многие оценивают корпоративное действие положительно, однако дальнейшая стоимость акций во многом будет зависеть от финансовых и операционных результатов компании, размера дивидендов и других объективных факторов.