💥 Что может убить долговой рынок в 2025? И что при этом стоит покупать уже сейчас

На «Ярмарке эмитентов» АВО прозвучало много привычного — про рынок, доходности, оферты и рейтинги. Но на одной из сессий задали по-настоящему важный вопрос: какой риск может оказаться главным для долгового рынка в ближайший год?

Ответы были разные — и не слишком обнадёживающие. Но были и полезные идеи, которые в текущей турбулентности звучат особенно здраво.

🔻 Геополитика. Причём речь не только о событиях за границей — но и об «усталости внутри». Если напряжение затянется, рынок просто не выдержит: участники устанут от неопределённости, регуляторы — от поддержки, а инвесторы — от сомнений. Девелоперы, ВДО, всё с длинным концом — особенно уязвимы. Ликвидность сожмётся быстро, как это уже бывало.

🔻 Дефолты в зоне “А” Может быть локально, может быть неожиданно. Но если пара имён с хорошими рейтингами треснет — это может стать эмоциональным триггером. Особенно для тех, кто ещё верит, что буква «А» защищает от математики.

💡 Но были и идеи, которые хочется забрать с собой:

Секьюритизация

Тема в тени, но именно в этом — плюс. Конструкции сложные, но апсайд по доходности есть. Если разбираться — можно найти истории, которые недооценены из-за своей «непонятности». Например, РуСол клБ, СТМ 1Р2, ИАДОМ 1Р21 или ССекьюр_А

Фонды ликвидности

Ставка высокая, смягчение под вопросом, горизонты — мутные. Держать деньги в фонде, который платит 20-21% и позволяет быть в кэше — сейчас не слабая стратегия. Переждать. Переосмыслить. Потом уже собирать норм портфель.

Замещайки

Курс доллара просел, но с нефтью ниже $70 долго это не удержится. Рубль под давлением, и если качнёт — замещающие бумаги в валюте дадут не только купон, но и переоценку. Уже можно начинать приглядываться. Не на весь портфель, но в нужном направлении.

📌 Вывод: Именно сейчас стоит пересматривать, что ты держишь и зачем, потому что «до сентября дотянет» — это не инвестиционная стратегия, а гадание.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале https://t.me/bondovichok