Взгляд: АФК «Система»

Брали дивидендую фишку, а получили акцию роста. Сколько еще % даст «Система» вашему портфелю?

Осенью прошлого года мы уже рассматривали возможность покупки данной акции за 25. В апреле бумага взяла отметку в 37 и ушла в коррекцию. На момент написания статьи цена составляет 31 рубль.

29 июня стало известно, что АФК «Система» продаст часть своей доли в Биннофарме, производителе вакцины Спутник V, банку ВТБ. «Система» получит за сделку 7 млрд рублей — это почти 2.5% ее капитализации. Продажа доли — может стать шагом перед IPO самого Биннофарма, который зарабатывает сверхприбыль на вакцине от ковида. «Биннофарм Групп» производит широкий спектр лекарств, портфель препаратов включает свыше 450 регистрационных удостоверений, среди которых такие известные лекарственные средства, как «Флуконазол» и «Лоперамид», инфузионные растворы «Глюкоза» и «Натрия хлорид». Компания стала первым производителем вакцины против коронавируса «Спутник V», разработанной Национальным исследовательским центром эпидемиологии и микробиологии имени почетного академика Н.Ф. Гамалеи. IPO Биннофарма может состояться уже в этом году, что вероятнее всего приведет к увеличению стоимости акций «Системы».

Дорого ли сейчас стоит бумага? Ниже приведен график изменение цены акций АФК «Системы» и ее публичных активов. Из него видно, как динамика цены «Системы» отстает от своих «дочек».

Что заставило «Систему» вырасти на 80% за последний год? Успешный вывод на IPO Ozon и Segezha Group.

Что может заставить расти акции в ближайший год? Вывод на IPO Биннофарма, Медси и Агрохолдинга Степь.

Рассмотрим стоимость цены акции с точки зрения техники. После последнего пика бумага подешевела на 20% и кажется нащупала поддержку в районе 30-31 рубля. Ближайший магнит 34-35 рублей. Глобальная цель — 49 — исторический максимум. Основные мультипликаторы сигналят об перепроданности.

И взглянем на отчетность:

- Выручка АФК «Система» по МСФО в первом квартале 2021 года выросла на 8,4% по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, до 171,536 миллиарда р.
- Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 6,1% в годовом исчислении — до 56,93 миллиарда р. Рентабельность этого показателя составила 33,2%.
- Операционная прибыль в первом квартале увеличилась на 10,9%, до 25,384 миллиарда р.
- Скорректированный чистый убыток составил 2,4 миллиарда р. против убытка в 9,409 миллиарда годом ранее.

В мае была принята новая дивидендная политика. На годовом собрании акционеры утвердили финальные дивиденды за прошлый год в размере 0,31 рублей на акцию. Общая сумма дивидендных выплат, таким образом, составит 2,991 млрд руб. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 15 июля. Дивидендная доходность около 1%. Согласно новой дивидендной политике, принятой в мае, компания предлагает акционерам фиксированный объем дивидендов, который будет расти каждый год и составит около 3 млрд руб. в 2021 г., около 4 млрд руб. в 2022 г., около 5 млрд руб. в 2023 г.

А как будет на самом деле нам покажет время. Я желаю вам удачи, светлого будущего и прибыльных инвестиций. И да пребудет с вами сила сложного процента!