Что не так с длинными ОФЗ?

Никогда не понимал, кстати, любителей длинных ОФЗ. В стране с непредсказуемой инфляцией и процентной ставкой это, мягко скажем, чересчур надежда на будущее. По мне, это инструмент, сочетающий доходность облигаций и рискованность акций, называется — возьми от всех классов активов самое худшее.

Если вдуматься, то тут скрыта чистая хрупкость по Нассиму Талебу. За премию в пару процентов возьми на себя риск падения в десятки процентов. А если, не дай бог, гиперинфляция, то ближние депозиты и облигации мы как-то вытащим, с потерями, но вытащим. А это просто сгорит. При том, что акции в любой кризис упадут, но встанут, длинные облиги не встанут. В каком-то глобальном смысле инструмент опаснее акций!

...Оговорю, что имею ввиду не какую-то конкретную ситуацию. Вполне возможно, что вот конкретно сейчас, в условном 2026 году - партия длинных ОФЗ как раз заработает больше всех. Я говорю о стратегии и привычке длиной в жизнь. За жизнь - всякое бывает. И неважно, какая у вас была доходность до того, если однажды теряется все или почти все.

Акции испарятся, если случится что-то совсем страшное (а ля 1917 год), с длинными ОФЗ хватит дефолта или сильной инфляции. Короткие, наверное, успеем вытащить, если запахнет жареным. А над длинными будет сидеть жаба, и не давать продать их по цене 50% от номинала. Будет ли так на наших глазах - наверняка не знает никто. Но зачем рисковать, если риск несоразмерен возможной прибыли?

Когда я стою в тех акциях, что мои модели видят как растущие, я прекрасно вижу их риск, но и моя премия за этот риск годами была 10-20-30% годовых. Но брать на себя куда более дурной риск за лишние 2, даже 5%?

Добавлю, что под ближними ОФЗ понимаю те, что в пределах года. Трехлетки та же хрупкость, только в меньшем масштабе. Я вообще разделял бы те места, где мы зарабатываем, и те, где хедж, и не путал. Заработок мой в акциях, в торговых системах на фьючах. А кубышка-заначка в самых ближних депозитах и ОФЗ, частично может быть вообще в кеше. А длинные облиги это и не заработок, и не защита. Нужен антоним к слову «золотая середина». То есть вроде и середина, но фу.