Когда я говорю про ICO скептически, я в первую очередь имею в виду не жульничество и не то, что они убегут с деньгами. Любая идея теоретически может быть реализована. Вопрос заключается в том, нужна ли эта идея.

И тут возникает чёткая закономерность. Представьте себе, у вас есть небольшая дисперсия. Дисперсия идеи — идеи, которая прошла сквозь «прокрустово ложе», венчурных инвесторов, бизнес-ангелов и различные фонды.

В чём преимущество маленькой дисперсии? При маленькой дисперсии идей или проектов у тебя выше потенциал того, что они будут реализованы — там меньше рисков.

А смысл ICO в том, что любая идея может быть реализована.

Я считаю, что не каждый проект должен иметь шансы на финансирование. Потому что это остужает рынок. Инвестор проходит четыре основные стадии: от азарта до отчаяния.

И рынок — он сначала разогревается, а потом моментально начинает охлаждаться за счёт того, что у тебя огромная дисперсия, в которой идеи не имеют права на существование.

Проблема венчурных стартапов в людях — не столько в команде, сколько в основателях. Классический момент возникновения стартапа: вы — приятный человек, я — приятный человек, у вас есть компетенции, у меня есть компетенции, вы делаете одно, я делаю другое. Сели, попили пива и сказали: «Слушай, у нас есть такая идея. Замутим? Замутим».

Дальше начинаем работать, появляется команда, мы думаем о технологической карте, ключевых моментах, результатах. Когда мы начинаем зарабатывать деньги или нам их дают, какой первый вопрос возникнет? Как мы их будем делить.

Когда основатели пытаются начать реализовывать свою идею, они не договариваются «на берегу» о том, как будут распределены их роли и корпоративные акционерные права. А как только приходят деньги, начинается делёж.

И вот в ICO эти деньги — шальные. Да, вы сложились, потратили деньги, потом пришли ещё большие, и тут возникает вопрос: кто будет управлять этими деньгами, на что тратить, а на что — нет.

Было сказано, что венчурные инвесторы не смотрят на ICO. Смотрим. Это те же самые проекты.

У нас сегодня возникает психологическая уловка: мы начинаем элементарные вещи заменять аббревиатурами, которые, как нам кажется, имеют хороший вес. Например, раньше у нас было описание идеи стартапа, а сейчас — White Paper.

Был проведён психологический эксперимент, когда люди используют различные термины, чтобы поднять стоимость и ценность своего спича, разговора или мнения о себе. И у нас люди поэтому точно так же используют эти термины.

Блокчейн — это вообще инфраструктурная тема. Она лежит в бэкенде. У нас фронтенд любого проекта или идеи — это юзабилити, интерфейс, чёткая ценность, понятная для клиента.

Недавно прочитал одну фразу (не помню, у кого): если ты хочешь запустить проект, чтобы он успешно реализовывался, ты должен всё умножать на десять: в десять раз быстрее, в десять раз выгоднее, в десять раз лучше.

Потому что сингулярность настолько высока и стремительна, что тебе недостаточно небольших изменений. Людям кажется, что мы дадим небольшие изменения, добавим слово «блокчейн», будем записывать в реестр — и этого будет достаточно.

Ничего подобного. Сегодня блокчейн-индустрии всего полтора года с точки зрения токенизации активов.

В чём преимущество ICO для обычных людей и минус венчурного инвестирования? Когда ты в венчур заходишь, ты заключаешь ICCHa, выкупаешь доли, акции, у тебя возникают определённые обязательства, но ты не можешь быстро избавиться от этой доли, чтобы обеспечить её ликвидность.

А токены сегодня как раз обеспечивают эту ликвидность. Но токены ничем не обеспечены — ни правами, ни активами компании, ни листингом, ни аудитом. Это просто такая вера в идею, игрушка.

Сегодня купил в надежде на то, что он подрастёт, а потом продал. Но игрушки быстро ломаются, тогда с ними уже не хочется играть дальше. И с ICO произойдёт тоже самое.

Просто классический венчур будет меняться в сторону блокчейн-технологий. В сентябре или августе 2017 года можно было провести ICO, имея $20 тысяч в кармане, нагнав трафик. А сегодня цена возросла в десять раз.

Вот эта неэффективность закрылась. И в результате деньги на этой теме будут зарабатываться не теми, кто печёт пироги, а теми, кто продаёт оборудование для выпечки.

Мне как венчурному инвестору не сложно зайти в какой-нибудь проект, чтобы потом я у него взял эквитив, у них появились обязательства, у меня появились права, а потом они провели ICO.

Мы получим деньги, а у меня будут права. Обладая этими правами, я могу навязывать условия поведения компании. Страховать себя, чтобы они реализовывали эти вещи. Поэтому те, кто поумнее, заходят в эквитив для того, чтобы потом провести ICO.