Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

В начале сентября я написал пост о том, что происходит с финансовыми активами в США. 2022 год является уникальным по сути своей, ведь падают вообще все типы активов. Многие задавали вопросы про недвижимость в США, ведь всем кажется, что она растет в такие моменты. Но недвижимость в США тоже упала (REIT -20% с начала года). Так что действительно ситуация выглядит безвыходной.

Сегодня я решил посмотреть, а что у нас в этом году? Было ли хоть какое-то спасение, позволяющее людям сохранить реальную (за вычетом инфляции) стоимость своих сбережений? Конечно, после драки кулаками не машут, и этот пост может оказаться малополезной констатацией фактов, и не позволит вернуться во времени назад. Но статистику подвести все же нужно.

1). Акции

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Для рынка российских акций промежуточные результаты за 2022 год выглядят как катастрофа. На данный момент Индекс Мосбиржи - главное мерило российского рынка акций - падает с начала года на 49%. В какой-то момент падение составляло даже более 50%. Ужасный результат, и из сравнительно недавних катастроф это соизмеримо разве что с 2008 годом. Если брать полный календарный год, то в 2008 году падение составило -67%. А с 01.01.2008 по 30.09.2008 падение было соизмеримо с текущим: -46%. До конца 2022 года могут произойти самые непредсказуемые события, и у этого года есть все шансы побить рекорд 2008 года. По динамике мы идем так же, и даже немного хуже.

Единственный плюс для мелких частных инвесторов в сложившейся ситуации я вижу только в одном: никто больше не сможет заткнуть вам за пояс аргумент "это вы такие беззаботные, потому что в 2008 году в акциях не сидели".

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

2). Облигации

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

В отличие от американского рынка, портфельный эффект в России в 2022 году, хоть и очень хромая, но работает. Облигации демонстрировали серьезное падение, но все-таки с учетом начисленных купонов понемногу выбираются в плюс. Так, индекс гособлигаций с учетом всех полученных купонов по ним (RGBITR) примерно там же где и был, а индекс корпоративных облигаций (RUCBITR) даже в символическом плюсе: с начала года +2%. Конечно, с учетом инфляции в этом году реальная доходность тоже в глубоком минусе, но тем не менее, для всех тех, кто снижает риск портфеля акций значительным куском облигаций, это хорошая новость - теория работает. Но не так как хотелось бы. Но работает.

3). Золото

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Золото традиционно считается защитой от тотальных финансовых катастроф. Исторически так сложилось, что на протяжении тысяч лет желтый металл был эталоном финансовой ценности и способом сохранения сбережений сквозь века. К сожалению, 2022 год беспощаден. Результат золота с начала года -28%.

Предвосхищая аргументы, что "биржевое цифровое золото - не показатель, а что там по реальному физическому золоту, приятной тяжестью отвешивающему карман?", привожу график цен золотых монет:

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Начав год с 35756₽ за одного "Победоносца", сегодня мы пришли к цене 25573₽. Снижение на 10000₽ за монетку или на те же 28-29%.

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

"Победоносцы", к сожалению для их держателей, не показали отличной от биржевого золота динамики. Результат для тех, кто хотел сохранить ценность денег в чем-то реальном, просто отвратительный

4). Биткоин

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

С "Цифровым золотом", взвалившим на себя ношу в виде борьбы с конченной фиатной системой, вообще беда, и -69% в пересчете на рубли. Даже комментировать что-то здесь не очень хочется. Всем криптанам HODL, и да пребудет с вами сила терпения.

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

5). Валюта

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Традиционным средством сбережения для многих в последние 30 лет стала валюта. К сожалению, 2022 год не разбираясь, "режет" сбережения и таких осторожных граждан. После мартовской паники произошло нечто удивительное, и к концу сентября доллар упал на 21% с начала года, а евро - вообще на 33%. Наличная валюта сейчас пылится в обменниках, её меняют по курсу примерно +10-15% к биржевому. Но даже с учетом дикой наценки, наличную валюту сейчас можно найти дешевле, чем в начале года до всех событий.

6). Недвижимость

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Недвижимость в Петербурге выросла примерно на 25%. В целом по стране и по Москве - примерно такие же показатели. Уверен, что есть некоторые регионы, где рост гораздо меньший, но это ключевое отличие российского финансового рынка от рынка развитых стран: недвижимость в 2022 году стала реальной защитой сбережений. С чем владельцев "бетона" могу и поздравить! Происходящие события могут самым непредсказуемым образом "подпортить статистику" к концу года - мы ещё пока не знаем реакции банков на попытку навесить на них списание долгов определенной категории граждан. Быть может, рынок ипотеки просто встанет из-за существенной переоценки рисков, и ипотеки перестанут выдаваться. А может, ничего существенного и не произойдет, и недвижимость продолжит рост.

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Касаемо коммерческой недвижимости, здесь тоже вроде бы не всё так плохо. Так, один популярный среди мелких частных инвесторов закрытый паевой фонд на склады OZON'ов и Вкусвиллов (по сути своей - REIT складской недвижимости) с начала года демонстрирует стабильность цены, а выплаты покрывают официальную инфляцию (около 14% в год). Опять же, мы не знаем, что будет дальше, но пока что в 2022 недвижимость выглядит убежищем.

Инфляция и реальная доходность

У россиян особенное отношение к публикуемой официальной инфляции. Людей, доверяющих публикуемым цифрам, невероятно мало. Тем не менее, в расчетах нужно на что-то опираться, и (внимание) зафиксированная Росстатом инфляция с начала года составляет 10,4%. В годовом выражении (за последние 12 мес., август 2021-август 2022) она составляет 14,3%.

Финансовые активы в России в 2022 году: падает почти всё. Но не всё

Наблюдаемая населением инфляция при этом составляет 21,5%. Я благодарен Банку России за то, что такая статистика ведется - пожалуй, это единственная страна, где официальные данные пытается верифицировать через население даже центробанк страны.

Наблюдаемая населением инфляция примерно в 1,5 раза выше официальной. Так что делаю расчет для двух вариантов инфляции.

Формула, использованная в расчетах: Доходность с поправкой на инфляцию = (1 + доходность актива) / (1 + инфляция) – 1.

Реальная доходность активов РФ с поправкой на официальную инфляцию:

1). Акции: -54%;

2). Гос. облигации: -9%;

3). Корпоративные облигации: -7%;

4). Золото: -35%;

5). Биткоин: -72%;

6). Доллар: -28%;

7). Евро: -39%;

8). Недвижимость: +14%;

9). Коммерческая недвижимость: +5%.

Реальная доходность активов РФ с поправкой на наблюдаемую населением инфляцию:

1). Акции: -56%;

2). Гос. облигации: -13%;

3). Корпоративные облигации: -11%;

4). Золото: -37%;

5). Биткоин: -73%;

6). Доллар: -31%;

7). Евро: -42%;

8). Недвижимость: +9%;

9). Коммерческая недвижимость: 0%.

Вывод

Пока что с поправкой на инфляцию только недвижимость показывает положительную доходность в 2022 году. Остальные активы - в ауте. Посмотрим, чем закончится этот безумный год. Обновление поста ожидайте в январе.

-----

Этот пост подготовлен специально для уважаемых посетителей vc.ru и для подписчиков моего авторского скромного блога о финансах и инвестициях. Буду признателен каждому, кто поддержит выпуск подобного рода контента подпиской.

5050
53 комментария

Недвижимость и положительная доходность. Сначала продайте квартиру после 21 сентября, а потом посмотрим на доходность.

26
Ответить

Они просто смотрят на циане цену у соседей и в голове фиксируют прибыль 🤣

12
Ответить

Недвижимость упадет, просто с небольшим лагом по времени относительно акций/золота и тд

11
Ответить

Почему? Жилье это базовая потребность.

1
Ответить

Наступает время нефиксировать убытки.
И закупаться: недвижимость, акции, долгосрочные активы.

6
Ответить

Жгуты, бронежилеты, тушёнка

5
Ответить

Вы цены недвижимости откуда берете? из объявлений? Нужна статистика проданных квартир, не цены непродажи. Задирать можно хоть в космос, а по факту застройщики втихаря цены минимум 10% делают. По остальным активам вопросов нет, это можно в моменте купить или продать, поэтому цены верные

5
Ответить