Замещающие облигации

Замещающие облигации - новый инструмент фондового рынка, который вызывает много вопросов у инвесторов, поэтому следует разобраться в деталях этого вида активов.

Замещающие облигации — это бумаги, выпущенные взамен еврооблигаций российских компаний, которые были частично заблокированы из-за санкций и внешних ограничений. Чтобы выбрать замещающую облигацию для своего портфеля, нужно учитывать, что ориентира только на текущую доходность недостаточно.

Важно определить свой индивидуальный горизонт вложения средств. Из привлекающих внимание выпусков отмечу облигации Газпрома с доходностью 13% в долларах (Газпром Капитал, БЗО26-1-Д) и 15% в евро (Газпром Капитал, БЗО26-1-Е). Такая высокая доходность обусловлена отсутствием даты погашения, но бессрочные облигации являются более рискованными, что следует учитывать. Для консервативных инвесторов подойдут облигации с дальним сроком погашения.

Несмотря на то, что замещающие облигации дают возможность получать выплаты по евробондам российских компаний в условиях санкций, они имеют и значительные недостатки.

Первый заключается в том, что выплаты производятся в рублях, а значит доходность может стать непредсказуемой в случае высокой волатильность курса.

Второй недостаток - пока еще низкая ликвидность на вторичном рынке из-за ограниченного выбора бумаг и их высокой стоимости. Но возможна и обратная ситуация, если курс рубля ослабнет, из-за положительной валютной переоценки инвестор получит более высокую доходность.

Подводя итог, можно сказать, что смириться с некоторыми недостатками вполне возможно, учитывая текущие ограничения на рынках.

Для личного общения и консультаций всегда на связи в тг: @danila_invest