Доходность акций США за 150 лет

С 1872 до 2022. Перевод статьи профессора Роберта Шиллера. Последнее обновление статьи 5 января 2023 года.

От Канады до Чили, от Барселоны до Бали — инвесторы по всему миру уделяют пристальное внимание фондовому рынку США. Долгосрочная эффективность всех наших инвестиций сильно зависит от эффективности рынка США поскольку США генерируют ~25% мирового ВВП, а американские компании занимают ~ 60% мировых фондовых рынков.

Этот пост будет содержать некоторые факты и цифры истории доходности фондового рынка США:

• Какова средняя доходность фондового рынка?

• Как часто фондовый рынок падает?

• Оценка влияния коротких/длинных временных горизонтов и вероятности потери денег на рынке

• Лучшие месяцы и худшие месяцы в истории фондового рынка

Понимание исторической доходности фондового рынка может помочь в составлении ваших финансовых планов, начиная с планирования выхода на пенсию или выяснения того, имеет ли смысл арендовать или купить дом. Кроме того, это очень весело для фанатов данных.

В этом посте мы будем полагаться на фантастический набор данных (оригинал на сайте Йельского университета), собранный и опубликованный профессором Робертом Шиллером, который предоставляет нам данные о доходности фондового рынка США вплоть до 1870-х годов — набор данных, охватывающий более 150 лет!

Какова среднегодовая доходность фондового рынка США?

• Средняя доходность фондового рынка США составляла 8,4% в год в течение последних 151 года (с 1871 по 2022 год). Обратите внимание, что это «простое» среднее значение за все годы (также известное как «среднее арифметическое»).

• Годовая доходность (также известная как «среднее геометрическое») фондового рынка США от начала до конца составляла 6,9% в год. Это представляет собой совокупный годовой доход, который вы бы заработали, если бы инвестировали в течение всего этого периода.

Диаграмма демонстрирует почему многие специалисты по финансовому планированию склонны отмечать показатель доходности фондового рынка от 5% до 8% в год.

Примечание: эти цифры представляют собой «реальную общую прибыль», что означает, что они были скорректированы с учетом реинвестирования дивидендов, а также с учетом инфляции.

Как часто фондовый рынок падает?

• В то время как фондовый рынок США в целом имел тенденцию к росту с течением времени, это не всегда радуга и единороги. Рынок вырос на 69% за все годы за всю историю наблюдений, рынок падал в течение 31% продолжительности лет за всю историю наблюдений (всего 47 лет из 151 года).

• Доходность фондового рынка США в любой отдельный год может быть чрезвычайно изменчивой. Было 5 случаев, когда рынок падал на 30-40% за один год (1917, 1931, 1937, 1974 и 2008).

• Не нужно далеко ходить за доказательствами потерь на фондовом рынке — в 2022 году фондовый рынок США упал на 23,3% (реальная общая доходность индекса S&P 500)

Дикие колебания рынка уменьшатся, если мы начнем рассматривать временные горизонты, превышающие один год.

Ниже вы можете увидеть, как изменилась доходность фондового рынка США, если мы посмотрим на скользящие периоды 1 / 5 / 10 / 20 лет.

Взглянув на период в 1 год, мы видим много красного — было много лет, когда рынок падал, и иногда падал значительно.

• По мере того, как мы рассматриваем все более и более продолжительные периоды времени (расширяя наше представление до 5 лет, затем до 10 лет и, наконец, до 20 лет), диапазон возможностей сужается, и вероятность потери денег уменьшается.

• Как только уменьшаем масштаб, чтобы посмотреть на 20-летние периоды, вы больше не увидите красных вспышек. Другими словами, фондовый рынок США никогда не падал ни за какой 20-летний период.

А внизу вы найдете тот же график.

Подводя итог: в то время как диапазон доходности за 1-летние периоды значительно варьировался (от -37,0% до +53,2%), годовая доходность за 20-летние периоды имеет гораздо более узкий диапазон (от +0,5% до +13,2%).

В долгосрочной перспективе американские акции показали высокую доходность.

Однако, если ваш инвестиционный горизонт короткий (0-5 лет), ваши сбережения, вероятно, лучше подходят для менее волатильных активов, таких как облигации или сберегательные счета с высокой процентной ставкой.

За весь период с 1871 по 2022 год (150 лет) акции США росли на +4,6% в год без учета дивидендов, +9,1% в год с учетом дивидендов и +6,8% в год с учетом дивидендов, а также с поправкой на инфляцию.

В таблице ниже перечислены 20 месяцев с самой высокой доходностью и 20 месяцев с самой низкой доходностью (без поправки на дивиденды или инфляцию).

Знакомая история: в краткосрочной перспективе фондовый рынок далек от предсказуемости.

Лучшим месяцем в истории фондового рынка был август 1932 года, когда рынок вырос на 50,3% за один месяц!

С другой стороны, худшим месяцем в истории фондового рынка был ноябрь 1929 года, когда падение составило 26,5%. Худшим месяцем за последнее время был октябрь 2008 года (в разгар Великой рецессии), когда фондовый рынок упал на 16,9%.

Если бы вы вложили 1000 долларов в фондовый рынок США 31 декабря 1969 года и держали эти инвестиции до 31 декабря 2022 года (без покупок и продаж в течение этого 53-летнего периода), ваши инвестиции выросли бы примерно до 182 тысяч долларов до инфляции или ~23 тысячи долларов после.

Исторически сложилось так, что покупка и владение (и, возможно, полный отказ от инвестиций) были простым и прямым способом создания богатства.

Вероятность потерь высока, если вы хотите быстро заработать постоянно заходя и выходя с рынка. В течение коротких периодов времени невозможно сказать, пойдет ли рынок вверх, вниз или в боковом направлении.

Однако, если у вас хватит терпения и силы духа удерживать свои инвестиции в течение 10 или 20+ лет, ваши перспективы станут намного ярче. Вы переживете краткосрочный шум и получите выгоду от долгосрочного восходящего тренда.

Первый - Роберт Шиллер Данные фондового рынка США.

Второй - Исторические данные Yahoo Finance S&P 500

Примечание: под выражением «Американский фондовый рынок» понимаем индекс S&P Composite с 1871 по 1957 год и индекс S&P 500 с 1957 года по сегодняшний день, что соответствует определению, используемому профессором Шиллером.