Фондовый рынок. Место России среди мировых рынков акций. Тренды и перспективы 2024

Доброго дня, уважаемые подписчики.

Сегодня решили написать небольшую статью о мировом фондовом рынке, его влиянии на российский рынок, а также место и роль российского фондового рынка в мире.

Мы уже обращались к этой теме и показывали, что инвестор в любой точке планеты (в том числе и российский под санкциями🙂) должен понимать почему и куда движутся основные мировые экономики и их фондовые рынки, чтобы правильно выбирать активы, валюты и страны для инвестиций.

Сегодня насчитывается около 80 крупных фондовых бирж общей стоимостью 110,2 триллиона долларов.

Две крупнейшие биржи мира, Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) и Nasdaq, контролируют 42,4% мировой рыночной капитализации. Несмотря на быстрый рост развивающихся экономик, США продолжают лидировать на рынках капитала с большим отрывом — даже несмотря на то, что такие страны, как Индия, демонстрируют значительный рост, обогнав Великобританию в 2023 году.

NYSE (25,0 трлн долларов) и высокотехнологичная Nasdaq (21,7 трлн долларов) являются домом для многих самых ценных компаний мира, от Apple до Nvidia. Рыночная капитализация Euronext составляет 7,2 трлн долларов, и она является третьей по величине биржей в мире. Четвертое место занимает Шанхайская фондовая биржа с рыночной капитализацией в 6,7 триллиона долларов. Гиганты по производству напитков Kweichow Moutai, ICBC и PetroChina - крупнейшие компании, торгуемые на бирже.

Российский фондовый рынок не попал в данную статистику (видимо по политическим соображениям🙂), но его капитализация составляет примерно 0,7-0,8 трлн. долл. и находится примерно на 20 месте, между Бразильской фондовой биржей и Фондовой биржей Абу-Даби.

На самом деле все достаточно просто. Это необходимо для того, чтобы понимать, как строить свой инвестиционный портфель и каким классам активов, валютам и странам отдавать предпочтение.

Поясним на примерах.

Наша команда ожидает наступление рецессии в следующем году в ЕС и США. Да, мы знаем, что наше мнение идет в разрез с официальной позицией многих аналитиков, но по тем индикаторам, которыми мы оперируем, мы считаем, что она наступит. Исторически наступление рецессии в США сопровождалось снижением фондового рынка в среднем на 39% (минимум на 20%).

В случае наступления такого события в какой-то период времени произойдет серьезный отток капитала с рынка акций, но инвестиционные банки не будут держать такие капиталы в кэше. Т.е. они переместятся в другие активы. Опять же исторически самыми приемлемыми вариантами будут облигации и золото.

Именно поэтому в своей стратегии на 2024 год как и в публичных портфелях мы нарастили долю в золоте через доступные российскому инвестору инструменты. Если в наших стандартных портфелях доля золота составляет 5%, то на 2024 год она увеличена до 10-15% в зависимости от портфеля.

Аналогичным примером может являться снижение китайского фондового рынка, которое происходит, начиная с 2021 года, после нарастания противоречий в политике США и КНР.

И снижение это связано вовсе не с плохими экономическими показателями Китайских компаний, и не с низкими темпами роста ВВП, а в первую очередь с уходом западного (в основном американского) капитала из экономики Поднебесной.

Т.е. мы наблюдаем реализацию простого правила, которое всегда присутствуют на рынках и каждому инвестору полезно его знать:

Ярким подтверждение этого правила был ковидный 2020 год, когда экономика лежала "на боку", а рынки в этот момент показывали исторические рекорды за счет неудержимого печатания денег.

Поэтому мы считаем, что каждый грамотный инвестор должен быть хоть немного в теме состояния основных мировых экономик, их фондовых рынков и рынков капитала.

Ну а пока на рынках все спокойно, мы лишь еще раз напомним, что наша команда ожидает (в отличии от большинства аналитиков на рынке) наступления рецессии в экономике США. По крайней мере индикаторы, на которые мы опираемся неуклонно показывают нам наступление скорой рецессии и наступления серьезной коррекции на рынке США.

Во-первых, это индикатор, который пока что безошибочно показывал наступление рецессии на всей истории исследования. Спред доходности между 10-летними и 2-летними облигациями США развернулся вверх и осталось всего 0,18% пункта до выхода его в положительную зону. Спустя немного времени в США фиксировалась рецессия.

Во-вторых, это индекс страха и жадности, который сейчас вернулся в область "жадности", но не так давно доходил до уровня "экстремальной жадности". Именно в тот момент, когда на рынке царит всеобщая жадность и FOMO (риск упущенной выгоды), тогда и возникают быстрые и глубокие коррекции.

Мы не ожидаем, что коррекция произойдет сейчас. Да и оба индикатора еще не достигли своих значений. Как мы и говорили ранее, наши ожидания - это середина 2024 года.

Подписывайтесь на наш телеграмм-канал. Более оперативная информация, а также короткие обзоры и важные новости по событиям на рынке.

Если вам понравился наш обзор, ставьте лайк и подписывайтесь на наш блог.

Также мы на ДЗЕН и PICABU.