Как оценить стоимость SaaS-проекта
Добрый день.
У нас есть SaaS-проект в области учета, который стабильно развивается и сейчас насчитывает около 1300 платных пользователей (компаний). В команде четыре человека, прибыль — 1 млн рублей в месяц, рост прибыли за последний год составил 100%.
Как оценить его стоимость при продаже сейчас и через год?
Отвечает Дмитрий Фирскин, инвестиционный директор AltaIR Capital
Привет.
Важнейшей метрикой при оценке SaaS-стартапа является MRR (Monthly Recurring Revenue — месячный повторяющийся доход). Многие неправильно определяют MRR, путая её с Cashflow. Сначала требуется понять, 1 млн рублей — это MRR, или, скажем, сумма поступившая на счет в сентябре от клиентов, которые оплатили сервис на год вперед.
Приведя MRR к годовому значению (ARR), можно уже говорить о мультипликаторах. В среднем по индустрии перед раундом «А» стартап, работающий по модели SaaS, оценивается в 10 ARR. В конкретном случае компания по показателям явно не дотягивает до раунда «А», а на более ранних стадиях разброс значений мультипликаторов гораздо больше, поэтому однозначного ответа дать нельзя, особенно не зная данных о планируемых темпах роста компании (текущие, честно говоря, не впечатляют), стоимости привлечения клиентов, Retention и так далее.
Вопрос о стоимости бизнеса при продаже сегодня или через год комментировать еще сложнее. Если оценивать проект методом DCF (discounted cash flow — дисконтированный денежный поток), то стоимость вряд ли устроит основателей компании, сравнительным подходом тоже корректный результат не получить (аналогичных сделок на российском рынке довольно мало).
На данном этапе бизнес можно оценить в сумму, равную максимальной, которую за него готов дать покупатель, при этом устраивающую продавца. А эта формула требует понимания мотивов потенциального покупателя закрыть сделку, и ценности, которую для него представляет объект потенциального поглощения.
Также суд на четыре года запретил ей заниматься коммерческои деятельностью и удовлетворил гражданский иск на 587 млн рублей.
Суть спора пока неизвестна. В начале марта 2025 года у ритейлера перестали работать сайт и приложение — компания объяснила это сбоем и «переездом» сайта на новый адрес.
Сейчас правообладателем знаков «Пломбир на сливках» и «Пломбир на сливках с шоколадной крошкой» выступает ООО «Фабрика мороженого "Славица"». Товарные знаки также включают в себя изображение белого медведя. «Новосибхолод» может быть заинтересован в использовании схожих брендов.
В 2023 я больше всех продавал на маркетплейсах в своей товарной категории, работал со всеми крупными ритейл-сетями, а всего бизнес приносил 1,1 млрд ₽ выручки и 55 млн ₽ прибыли в год.
Я много лет тесно работал с мировыми CMO, чтобы понять, как они создают организационную структуру отдела маркетинга, обучают и поддерживают талантливых сотрудников. И обнаружил, что существует четкая закономерность — как правило все руководители разрабатывают гибкие, адаптивные организационные структуры, учитывающие как потребности бизнеса, так и т…
Вопрос Дмитрию Фирскину:
Вы написали, что текущая прибыль 1 млн. рублей в месяц, увеличивающаяся на 100% ежегодно - вас не впечатляет.
Можете поподробнее расписать почему? Полагаю и автору вопроса было бы интересно увидеть от вас более развернутый комментарий об этом.
"На данном этапе бизнес можно оценить в сумму, равную максимальной, которую за него готов дать покупатель, при этом устраивающую продавца."
спс кеп
VC вы издеваетесь? Как вы вообще опубликовали этот тупой ответ?)
"
На данном этапе бизнес можно оценить в сумму, равную максимальной, которую за него готов дать покупатель, при этом устраивающую продавца"
Что бл?
"На данном этапе я могу дать только такой ответ, который будет максимальный на "отъе... наотстаь" ответ, при этом устроит редактора VC.
А эта формула требует понимания мотивов меня как приглашённого эксперта, дать полевзный ответ, и ценности, которую для меня представляет аудитория этого издания. "
Странный негатив.
На мой взгляд, крайне емкий и адекватный ответ. Насколько это возможно в формате короткого комментария и без необходимых деталей.
Есть информация о стандартных методах оценки подобных проектов со стороны VC, есть пояснение почему эти методы здесь не применимы.
Как минимум, дан ориентир диапазона - от оценки DCF (взвешенный прогноз будущих доходов, дисконтированных по адекватной ставке, адекватной здесь значит высокой) до 10 ARR.