Что такое стейблкоины и почему «стабильность» — не гарантия?

В мире криптовалют стейблкоины часто воспринимаются как тихая гавань — якобы «цифровые доллары» без волатильности биткоина. Но насколько оправдано это ощущение безопасности?

Стейблкоин — это цифровой токен, курс которого привязан к фиатной валюте, чаще всего к доллару США. Самый популярный из них — Tether (USDT). Его эмитент — компания Tether International Limited — заявляет, что каждый токен обеспечен резервами.

Однако, если заглянуть в официальный документ Tether от 27 января 2025 года, всё выглядит менее радужно:

❗Нет гарантий исполнения обязательств: “No representation or warranty, express or implied, is made by Tether or any of its Associates...”
(стр. 2)

⚖ Все обязательства регулируются только условиями на сайте: “In the event of any inconsistency between this RID and the Terms, the Terms shall prevail.” (стр. 1) https://tether.to/en/legal/

🛑 Tether может приостановить или отказать в выкупе токенов: “Tether may delay or suspend redemption under various circumstances...” (стр. 17) “Tether maintains the sole discretion to approve or reject requests...” (стр. 15)

💼 Состав резервов может быть изменён в любое время: “The composition of Reserves is subject to change at Tether’s sole discretion.” (стр. 18)

1. Tether не предоставляет юридических гарантий держателям токенов.

2. Компания может в любой момент приостановить или отказать в обмене токенов на доллары.

3. Резервы, которыми якобы обеспечены токены, могут меняться по усмотрению эмитента.

4. Отчёты Tether не являются аудированной финансовой отчётностью, а публикуются на добровольной основе.

Кроме того:

🧾 Обмен USDT на доллары доступен только верифицированным пользователям (KYC), от суммы от $100,000, да ещё и с комиссией.

📱 Обычные пользователи, хранящие USDT на бирже или в кошельке, не имеют прямого права требования к эмитенту.

Несмотря на название, «стейблкоин» ≠ юридическая стабильность. Риски здесь не только курсовые, но и правовые. И главная угроза — это непрозрачность и отсутствие прямых обязательств перед пользователями.

🛡 Без понимания правовой природы токена и условий его обращения — доверять «стабильности» USDT или других стейблкоинов слепо опасно. Это не доллар. Это обещание, которое могут не выполнить.

Может ли цифровой актив считаться «стейблкоином», если у его держателя нет юридического права требовать обратный выкуп?

Как вы считаете, должны ли у стейблкоинов быть:

- более прозрачные и проверяемые резервы?

- юридически обязывающие условия для всех пользователей?

Буду рада вашим комментариям.

Больше информации в моем телеграмм канале.

С уважением,

Любовь и К.