Гамма-сквиз: что это и как торговать во время скачков цен
Механизмы рынка часто могут приводить к неожиданным движениям цен. Одним из таких ярких явлений является гамма-сквиз — ситуация, при которой резкие ценовые скачки вызваны необходимостью маркет-мейкеров хеджировать свои продажи опционов. Это особенно важно для трейдеров, работающих с опционами и деривативами, ведь знание этого феномена помогает выявлять моменты сильной волатильности и использовать их в своих стратегиях.
📱 Хотите всегда быть в курсе движений рынка?
Переходите в наш Telegram-канал, где мы ежедневно публикуем:
- Актуальные торговые сигналы для краткосрочной и среднесрочной торговли
- Детальный технический анализ топовых криптовалют
- Разбор ситуации на рынке и прогнозы от опытных аналитиков
Наши материалы помогут вам принимать правильные решения, избегать распространенных ошибок новичков и находить перспективные точки входа в позиции.
Гамма-сквиз простыми словами — это мощный рост цены актива, вызванный тем, что продавцы опционов (маркет-мейкеры) вынуждены массово скупать базовый актив, чтобы защититься от риска своих позиций. Все начинается с того, что трейдеры покупают колл-опционы — контракты, позволяющие купить актив по заранее установленной цене. Когда рыночная цена актива приближается к этой цене исполнения опционов, маркет-мейкеры начинают покупать сам актив, чтобы «захеджировать» возможные убытки. Чем выше растёт цена, тем больше активов им приходится скупать из-за увеличения параметра "гамма", который отражает чувствительность позиции к движению цены.
Так возникает замкнутая цепочка: растут покупки опционов, вслед за этим растёт цена актива, маркет-мейкеры вынуждены покупать больше базового актива, что ведёт к ещё большему росту цены. Такой процесс может вызвать резкий взрыв цен за короткий промежуток — выгодный для держателей опционов и неприятный для их продавцов.
Как работает гамма-сквиз?
Трейдеры покупают колл-опционы, делая ставку на рост. Продавцы опционов — маркет-мейкеры — обязаны быть готовы продать актива по страйкам опционов, поэтому начинают хеджироваться, то есть покупать активы на рынке. Чем ближе цена к страйку, тем сильнее растёт давление на покупку актива, вызывая импульс роста. Этот процесс создаёт положительную обратную связь, усиливая рост рынка до тех пор, пока позиции не будут полностью захеджированы.
Признаки гамма-сквиза включают:
- Резкое и необоснованное фундаментально повышение цены;
- Высокий интерес к колл-опционам вблизи конкретных страйков;
- Рост открытого интереса и объёмов торгов на споте;
- Появление и усиление движения ближе к сроку экспирации опционов;
- Поведение маркет-мейкеров — постоянные покупки без значительных коррекций цены.
Гамма-сквиз обычно длится от нескольких часов до нескольких дней, в зависимости от количества хеджируемых опционов, скорости роста цены и времени до экспирации. После того как позиции хеджированы, движение быстро затухает, часто сопровождаясь откатом.
Как торговать на гамма-сквизе?
- Отслеживайте опционы с высоким открытым интересом рядом с текущей ценой;
- Следите за резкими покупками маркет-мейкеров, ускоряющими рост;
- Входите в позиции на ранних стадиях сквиза;
- Используйте ограниченные по риску стратегии, например, покупку колл-опционов;
- Фиксируйте прибыль вовремя, избегая жадности;
- Обращайте внимание на сроки экспирации — активность увеличивается ближе к ним.
Основные понятия: дельта и гамма в опционах.
- Дельта показывает, насколько изменится цена опциона при изменении цены базового актива на 1;
- Гамма показывает, как быстро меняется дельта при движении цены базового актива, усиливая реакцию опциона.
Исторические примеры
- Gamestop (2021): акции выросли с $20 до $480 из-за массовой покупки колл-опционов;
- AMC (2021): похожий взрыв цены с $10 до $70;
- Tesla (2020): устойчивый рост благодаря хеджированию;
- Volkswagen (2008): резкий рост акций на 400% за несколько дней.
Отличие гамма-сквиза от шорт-сквиза в том, что первый связан с хеджированием опционов маркет-мейкерами, а второй — с паническим закрытием коротких позиций трейдерами. Гамма-сквиз вызывает резкий рост через обратную связь из рынка опционов, шорт-сквиз — через дефицит прибыли шортящих.
Для трейдера, особенно новичка, важно научиться распознавать гамма-сквиз и правильно реагировать на него. Это поможет повысить эффективность торговли и избежать ловушек рынка.
Хотите получать больше полезных знаний и оперативных рыночных идей? Заходите в наш Телеграм-канал, где регулярно публикуются обновления и профессиональные разборы.