Bitcoin у 200-недельной скользящей: исторические циклы, риски июня и макроэкономика

Сегодня мы детально разберем ситуацию, которая складывается вокруг главной криптовалюты. Прямо сейчас Bitcoin достиг критической отметки, коснувшись 200-недельной скользящей средней.

Опираясь на рыночные данные и исторические паттерны, давайте посмотрим, где мы находимся в рамках текущего рыночного цикла и какие макроэкономические факторы будут определять движение капитала этим летом.

Исторически каждый цикл демонстрирует поразительную стабильность. Когда год, следующий за халвингом, переходит в годы промежуточных выборов в США, мы раз за разом видим один и тот же сценарий.

Сначала цена пробивает вниз 50-недельную скользящую среднюю.

Затем опускается ниже 100-недельной.

И в итоге неизбежно приходит к 200-недельной скользящей. Это происходит примерно каждые четыре года.

На данный момент 200-недельная скользящая находится на уровне около 61,8 тысяч долларов. Цикличность актива подтверждается датами: ровно четыре года назад, в середине июня 2022 года, Bitcoin также пересек эту важную линию.

Сейчас мы находимся в окне слабости, характерном для июня. Базовый сценарий предполагает формирование локального дна именно в середине этого месяца.

Если актив сможет удержать 200-недельную скользящую до конца июня, в июле и августе мы, скорее всего, увидим контртрендовое ралли.

Важно понимать, что исторически такие летние минимумы сменяются локальным ростом, после чего рынок снова снижается для формирования окончательного дна цикла. Мой основной сценарий предполагает, что финальное дно будет сформировано в октябре. Тем не менее, всегда нужно учитывать риск внезапной капитуляции рынка, аналогичной событиям марта 2020 года. Если сравнивать текущую динамику со структурой 2019 года, сходство очевидно. В 2019 году капитуляция произошла на 260-й день, а сейчас мы находимся на 242-м дне.

Если оценивать рентабельность инвестиций (ROI) с начала года, то в годы промежуточных выборов в США исторически к этому моменту просадка составляла в среднем 32%. В текущем цикле Bitcoin снизился примерно на 29–30% от цены открытия года.

Несмотря на эмоциональный фон, статистически актив находится ровно в той точке, где и должен быть в рамках своего исторического цикла.

Если цена продолжит следовать средним историческим значениям, то к четвертому кварталу она может опуститься в диапазон 50 тысяч долларов.

Не стоит слепо верить в то, что 200-недельная скользящая гарантированно выступит поддержкой. В прошлом цикле цена уходила ниже нее. Более того, мы падали даже ниже 300-недельной скользящей средней.

Сейчас 300-недельная скользящая проходит около отметки 54 тысяч долларов. Примечательно, что этот уровень практически совпадает с ценой реализации (realized price), которая находится чуть ниже 54 тысяч.

В 2022 году цена остановилась в шаге от 300-недельной скользящей, прежде чем началось контртрендовое ралли.

Если искать фундаментальную причину текущего давления на рынки, стоит обратить внимание на Азию. В середине июня ожидается возможное повышение процентных ставок Банком Японии. Заседание ФРС запланировано на 17 июня, и встреча Банка Японии проходит примерно в этот же период.

Исторические параллели настораживают: прошлая августовская капитуляция произошла всего через неделю после того, как Банк Японии повысил ставки в конце июля. Криптовалютный рынок негативно реагирует на подобные шаги, поскольку они провоцируют сворачивание кэрри-трейда и отток ликвидности.

Рыночные коррекции – это всегда тяжелое испытание. Если вы сейчас фиксируете просадки по портфелю, главное – не опускать руки. Ошибки и убытки текущего цикла необходимо анализировать и применять этот опыт в следующем.

Традиционный фондовый рынок сейчас находится на исторических максимумах. Коррекция там вполне вероятна, и именно она во второй половине года может потянуть за собой Bitcoin для формирования его финального дна.