ICO мертвы? Объемы токенсейлов рухнули на 85% — хуже, чем в ковид
Vectra Рынок первичных размещений криптостартапов переживает самую глубокую заморозку со времен пандемии.
Во втором квартале 2026 года проекты привлекли через ICO, IEO и IDO всего $58 млн. Для сравнения: в первом квартале 2025 года показатель достигал $849 млн в 429 раундах. Падение — в 14 раз.
Ключевые цифры:
- Число раундов сократилось со 105 в Q1 2026 до 37 во втором квартале.
- Май 2026 года с 13 токенсейлами стал худшим месяцем с декабря 2020 — разгар коронавирусных локдаунов.
- Объемы финансирования упали на 85% от средних значений последних двух лет.
Почему это происходит:
1. Капитал уходит в защиту. Когда из BTC-ETF за неделю вытекает $1,42 млрд, а сам биткоин тестирует $62 000, институциональные и розничные инвесторы не бегут в высокорисковые токены ранних стадий. Приоритет — сохранение капитала, а не охота за иксами. 2. Эффект «пылесоса BigTech». Meta, Alphabet, Amazon и Oracle собирают сотни миллиардов долларов через бонды и допэмиссии, чтобы финансировать AI-гонку. IPO OpenAI, Anthropic и SpaceX оттягивают ликвидность даже с публичных рынков — что уж говорить о микро-токенсейлах. 3. Перегрев и похмелье 2025 года. После бума Q1 2025, когда проекты собирали деньги под любой whitepaper, рынок закономерно очищается. Инвесторы стали разборчивее, а регуляторы — жёстче. Схема «собрал $10 млн на мемкоине и исчез» работает всё хуже. 4. Макро-пресс. Баланс ФРС сжимается, ликвидность дорожает. В таких условиях венчурное финансирование всегда сжимается — как в крипте, так и в традиционном хайтеке.
Кому это на руку:
- Сильным проектам. В сухом лесу выживают деревья с глубокими корнями. Стартапы с реальной технологией, доходами и продуктом получают меньше конкурентов за внимание фондов.
- Инвесторам с терпением. Исторически лучшие входы в венчур случались именно в периоды «ядерной зимы» (2019, 2020, конец 2022). Когда толпа уходит, valuations становятся адекватными.
- Платформам вроде Echo и Legion. Они позволяют участвовать в посевных раундах с минимальными чеками — именно там сейчас формируются условия для будущих лидеров.
Что это значит для частного инвестора:
Период «ковбойских» ICO закончился. Но это не смерть токенсейлов, а их взросление. Прямо сейчас формируется пул проектов, которые выстрелят в следующем бычьем цикле 2028–2029. Тот, кто войдёт на этапе аккумуляции (а не эйфории), окажется в максимальном плюсе.
Вердикт VECTRA:
Рынок токенсейлов не умер — он уснул. И как любой циклический спад, он создаёт асимметричные возможности для тех, кто готов смотреть на 2–3 года вперёд. Пока толпа штурмует IPO SpaceX, смарт-деньги уже присматриваются к единичным стартапам с живой разработкой. Главное — не перепутать дно с мёртвым сезоном.
Кто увидит только мечту — купит вершину. Кто увидит только страх — пропустит движение. Кто увидит систему целиком — получит преимущество. Подпишись на канал Vectra.