Kalshi и рынки предсказаний: как устроена торговля исходами событий
Рынки предсказаний выросли из нишевого явления в отдельное направление крипторынка. По данным DeFiLlama на сентябрь 2026 года, совокупная стоимость заблокированных средств (TVL) в этом секторе превысила $420 млн. По оценке CNBC, в 2025 году суммарный торговый оборот на площадках предсказаний достиг $64 млрд — и, согласно прогнозу Bernstein, к 2030 году эта цифра может перевалить за $1 трлн. Одна из двух ключевых платформ, формирующих этот рынок, — Kalshi.
Что за платформа Kalshi
Kalshi — биржа событийных контрактов, позволяющая заключать сделки на исходы реальных событий: спортивных матчей, президентских выборов, публикаций экономических данных и многого другого. Схожий формат предлагают Polymarket и OPINION — все три площадки работают в одном сегменте, хотя различаются по регуляторному статусу и аудитории.
Kalshi основана в Нью-Йорке и запущена в 2021 году. Ещё в 2020-м, до открытия торгов, платформа получила от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) статус официально признанной контрактной биржи (DCM). Так Kalshi стала первой в стране лицензированной финансовой площадкой, специализирующейся исключительно на торговле событийными контрактами.
На сентябрь 2026 года недельный торговый объём Kalshi превышает $2,6 млрд. Ближайший конкурент — Polymarket — показывает около $872 млн в неделю, то есть втрое меньше. Согласно информации Financial Times, спортивные события формируют 90% активности Kalshi и в 2025 году обеспечили сопоставимую долю выручки биржи. Но, справедливости ради, Kalshi и Polymarket не стоит напрямую сравнивать по торговым объёмам: несмотря на имеющиеся пересечения, их продуктовые модели и наборы рынков заметно различаются.
Механика торговли на Kalshi
Базовый инструмент платформы — событийный контракт с двумя вариантами позиции: «да» или «нет» в ответ на конкретный вопрос об исходе события. Примеры таких вопросов:
- снизит ли Федеральная резервная система США ключевую ставку в 2026 году;
- выйдет ли инфляция за заданный порог;
- превысит ли курс биткоина определённую отметку к конкретной дате;
- победит ли та или иная команда в конкретном матче.
Цена контракта всегда находится в диапазоне от $0,01 до $1 и отражает рыночную оценку вероятности события. Если контракт «да» торгуется по $0,80 — участники рынка считают, что событие произойдёт с вероятностью 80%. При наступлении события держатели выигравшей стороны получают $1 за контракт, проигравшие — ничего. Расчёты проводятся по данным из заранее определённых источников: официальной статистики, новостных агентств или регуляторных публикаций.
Цена контракта меняется в реальном времени по мере поступления новостей и изменения настроений участников. Сделки оформляются через стандартные рыночные и лимитные ордеры — так же, как на обычной бирже.
Чем Kalshi отличается от конкурентов
Главное отличие — наличие американской лицензии. Polymarket и большинство аналогичных платформ работают без разрешения CFTC и недоступны для клиентов из США. Kalshi открыта для американских резидентов, а наличие DCM-статуса обязывает её работать в соответствии с местным законодательством, гарантировать юридическую защищённость клиентских средств и публично раскрывать правила торговли.
Интерфейс платформы ближе к классической бирже, чем к типичному сервису предсказаний: книга заявок, управление позициями, возможность фиксировать прибыль или убыток до наступления события.
Kalshi принимает фиатные деньги, тогда как большинство конкурентов ориентированы преимущественно на криптовалюту. Пополнить счёт и вывести средства можно дебетовой или кредитной картой, через электронный кошелёк или банковским переводом. Минимальный депозит — $1, что позволяет попробовать платформу без существенных вложений.
Kalshi в криптоэкосистеме
Площадка уже вышла за пределы узкого рынка предсказаний и встроилась в инфраструктуру крипторынка. Robinhood добавил Kalshi как отдельный раздел Prediction Markets; по отчётности за третий квартал 2025 года через него прошло $2,3 млрд торгового оборота.
Kalshi также выступила одним из инициаторов отраслевого соглашения по противодействию инсайдерской торговле — совместно с Robinhood, Coinbase и Underdog, как сообщало агентство Reuters. Цель инициативы — выработать единые стандарты для всего сегмента предсказательных рынков.
Отдельное направление — регулируемые бессрочные фьючерсы на криптовалюты. Kalshi запустила их совместно с Coinbase для американских инвесторов. Бессрочные фьючерсы — это производные финансовые инструменты, стоимость которых привязана к цене базового актива (криптовалюты, акции, индекса или сырья), которые не имеют даты экспирации и позволяют зарабатывать как на росте, так и на падении базового актива без необходимости его покупать. Этот шаг вывел Kalshi на рынок криптодеривативов, который по объёму торгов многократно превышает спотовый.
Kalshi как пример регулируемой модели
Kalshi показывает, как выглядит рынок предсказаний при наличии регуляторного фундамента: прозрачные правила, фиатный ввод-вывод, работающая интеграция с крупными финансовыми платформами. Для участников крипторынка Kalshi интересна ещё и тем, что создаёт легальный инструмент торговли волатильностью событий — без прямой покупки базового актива.
- - -
Новый сайт:
- - -
BestChange в Telegram:
- - -
Приложение BestChange для смартфона: