Как грамотно распорядиться накоплениями? Часть 2. Облигации

Покажу, как считать доходность по облигациям, какими инструментами пользоваться, откуда брать информацию, и вообще зачем уходить от понятных банковских вкладов. В конце статьи дам полезную ссылку.

Первая часть статьи была про вклады. Они хороши, когда ситуация и сроки инвестирования - непонятны. Облигации - это инструмент тонкой настройки. Вы сами выбираете кредитное качество компании, которой даете в долг, регулярность платежей. Можете формировать портфель облигаций как хотите – это может быть одна надежная компания, или десяток менее надежных, но существенно более доходных.

В этой статье будет 2 примера инвестиций в облигации: на год и на три. Как оказалось, на более длинные периоды проще всего вкладывать в государственные ОФЗ.

Если вы впервые сталкиваетесь с облигациями, рекомендую сначала ознакомиться с терминологией.

Искать информацию о выпусках, доходностях, графиках платежей я предлагаю на сайте ФИНАМ в разделе Итоги торгов.

Экспорт данных позволяет работать с данными в Excel. Вы можете ставить любые настройки:

- выбирать доходность;

- графики погашения

- даты

То есть полностью формировать портфель под себя, не забывая провести оценку кредитного качества – это особенно важно для облигаций компаний второго эшелона (сравнительно небольших региональных компаний).

Я рекомендую формировать портфель из 3-8 компаний, чтобы снизить риск проблем у одной из них. При этом, я отдаю предпочтение компаниям второго эшелона, что предполагает как большую доходность, так и больший риск. В примерах ниже я буду брать 3-5 компании, чтобы показать принцип составления портфеля.

Теперь давайте перейдем к конкретным срокам.

От года до трех – это наиболее распространенный срок инвестиций, и выбор компаний очень широкий. Я делаю акцент на двух региональных строительных компаниях (Легенда и Брусника), дочерней компании Русал, МТС Банке и АФК Системе.

Выбор сделал на сравнении доходностей.

Получилось, что такой портфель даст за год почти 26% годовых. За вычетом налогов получится 22,4%. Банковский вклад на такой срок даст от 11% до 14%.

Облигации на три года мне больше нравятся, потому что они попадают под налоговую льготу на длительное владение ценными бумагами (ЛДВ). Если вы продали ценную бумагу спустя более, чем три года – вы не платите доход с разницы. Но платите с процентов.

Три года это более длительный срок и к выбору компаний стоит отнестись с повышенным вниманием. Я сделал рискованный выбор в пользу компаний строительной отрасли. Им в кризис всегда тяжелее всего, но и доходность высокая. Господдержка строителей это всегда мультипликативный эффект для всей экономики (это стимулирование добычи, сырья, плюс много работников задействованных в строительной и смежных отраслях).

Облигации – это математика. Так выглядит пример расчета доходностей:

Обратите внимание, что основной долг компания выплачивает равными долями 4 последних квартала (выделил фиолетовым). Поскольку по первым трем выплата будет раньше, чем три года с момента покупки 0 они будут облагаться налогом на разницу между ценой покупки и ценой погашения. А четвертый – будет без налога. Более понятно может быть на этом примере:

По этому выпуску компания платит всю сумму долга в последний день. Купив облигацию до 17 апреля – вся сумма выплаты будет освобождена от НДФЛ.

На примере трех компаний – как будет выглядеть денежный поток?

Можно сделать так, чтобы поступления по процентам и телу долга приходили хоть ежемесячно. Важно, какую цель ставит перед собой инвестор – высокая доходность, или регулярность поступлений.

Честный расчет доходности я делаю по формуле ЧИСТВНДОХ в Excel – она учитывает то, что облигация погашается не одним платежом в конце срока, а разными. Доходность моего примера на три года получается 23,8% годовых уже за вычетом налога. Если использовать ИИС и четко подстроить даты облигаций, то с инвестиционным вычетом доходность будет 29%.Магия сложного процента удвоит вложения! Мне кажется, это хорошее решение.

Кредитный риск. Чем выше доходность – тем выше и риск. Управлять эти можно выбирая или более надежные компании, или диверсифицируя их, например увеличив число в портфеле до 10. Но к дефолтам рискованного портфеля надо быть готовым.

Рыночный риск. Если захотите продать облигации раньше – проценты вы не потеряете. Но по какой цене продадите само «тело долга» - вопрос, зависящий от конъюнктуры рынка, процентных ставок, и многого другого.

Процентный риск. Если процентные ставки резко вырастут (ключевая ставка), облигации подешевеют. Это важно, если вы захотите продать их раньше. Если же будете дердать до погашения – вы получите свои вложения в полном объеме с заранее понятными процентами.

Риск ликвидности. Я выбирал облигации, которые можно свободно купить и продать на рынке на сумму 0,5 млн руб. в день. Зачастую, это и 3-5 млн. Но есть и неликвидные выпуски, продать которые будет сложно.

Облигации, безусловно, имеют свою специфику и риски. Но и дают премиальную доходность в сравнении с вкладами; большую предсказуемость (фиксированный доход) сели сравнивать с акциями.

Вы можете воспользоваться реферальной ссылкой на открытие счета в компании Открытие, которая даст вам приветственный денежный бонус, хороший тариф для начинающих, и я помогу составить персональный портфель из облигаций специально под ваши цели. Бесплатно. Пишите в личку.

-------------------------------

Мой Телеграм - кратко и емко.

Подписывайтесь! Много эксклюзивной информации о финансах и недвижимости. Пока только разгоняемся

-------------------------------

#облигации #финансы #биржа #банки #вклады #вложения #сохранить #доходность