{"id":13642,"url":"\/distributions\/13642\/click?bit=1&hash=b1d04d123bef3157778955d4fff0f37b6ea4b9628be659b0252c803d9c42eced","title":"\u0412\u044b \u0441\u0430\u043c\u043e\u0437\u0430\u043d\u044f\u0442\u044b\u0439? \u0422\u0435\u043f\u0435\u0440\u044c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442\u044c \u043d\u0430 \u00ab\u042f\u043d\u0434\u0435\u043a\u0441 \u041c\u0430\u0440\u043a\u0435\u0442\u0435\u00bb","buttonText":"\u041f\u043e\u0434\u0440\u043e\u0431\u043d\u0435\u0435","imageUuid":"7b44ef31-f829-53ec-90f8-add9595cf252","isPaidAndBannersEnabled":false}
Финансы
Finindie

Я проанализировал данные за 50 лет. «Не-рецессия» 2022 года уникальна: спрятаться от неё негде

Наблюдая за рыночными данными, я обнаружил один забавный факт. Сейчас расскажу о нём.

В США сейчас наблюдается "Не-рецессия". Дело в том, что по общепринятым правилам игры, падение экономики на протяжении двух кварталов подряд расценивается как начало рецессии, и так было всегда. Однако, падение ВВП на протяжении двух кварталов подряд в 2022 году президент Байден и глава ФРС Пауэлл расценивают как "НЕ-рецессию", и рецессией это называть сейчас не принято.

Аргументация в пользу такого отношения к событиям приводится следующая:

  • Экономика слишком сильно росла в 2021 после ковида, так что присутствует "эффект высокой базы".
  • Рынок труда сильный, безработица снижается, количество обращений за пособиями (Initial jobless claims) не растет.
  • Инфляция в мире и в США является причиной замедления, и она образовалась ввиду не подконтрольных правительству и ФРС причин (так называемая "Putinflation").

Акции

Пускай официально это "Не-рецессия", но технически это все-таки рецессия, и как и в любую другую рецессию, акции очень чувствительны к таким изменениям.

Так, самое известное мерило рынка акций США - индекс S&P500 с учетом всех дивидендов показывает результат -17% с начала года (в какой-то момент в июне было даже -23%).

Облигации

Обычно в моменты когда акции падают, надежные государственные облигации показывают обратный результат. Этот известный эффект ложится в основу самого распространенного подхода к долгосрочным частным инвестициям - "Портфеля 60/40", состоящего на 60% из акций и на 40% из облигаций. Я решил посмотреть: а что там с облигациями?

Это удивительно, но длинные надежные облигации - TLT (20+ Years US Treasury, голубой) показывают результат -22% даже с учетом купонных выплат! Даже хуже, чем акции. Это госдолг США с погашением через 20 лет и более.

Есть и другое мерило рынка облигаций США - Total US Bond Market ETF (BND, желтый). Он сплошь состоит из самых надежнейших облигаций. Суверенный долг США составляет в нем примерно половину. Долги компаний с самым надежным рейтингом (от А до ААА) составляют 35% от всего фонда, долги компаний со неплохим рейтингом (ВВВ) - остальные 15%. В нем нет ни единой мусорной облигации. Средняя время до погашения облигация составляет 5 лет (именно этот параметр сейчас влияет больше всего на глубину падения облигаций). И результат этого фонда с начала года составил -10%.

Хорошо, но есть инструмент, который практически всегда работал надежно. Это "короткие" векселя - госдолг США с погашением через 1-3 года (ETF SHY, фиолетовый). Обычно на любом графике результат SHY выглядит как ровная поднимающаяся вверх линия, которой всё нипочем. В 2022 году она осталась ровной линией, но обращенной вниз. Результат с начала года -3%.

Золото

Окей, так иногда бывает! Акции и облигации могут одновременно показывать плохой результат. Особенно, в периоды высокой инфляции. Старые тертые калачи, молодость которых пришлась на период высокой инфляции, знают об этом. Рэй Далио, Гарри Браун и некоторые другие крупные инвестиционные мужи - изобрели свои "всепогодные" и "ленивые" портфели, в основу которых положили не только облигации и акции, но еще и золото.

Золото в феврале-марте неплохо росло (а что случилось), но в конечном итоге мы видим все то же падение, и скромные -5% с начала года.

Биткоин

В 2018-2021 годах невероятно популярным стало утверждение, что Bitcoin - это новое, цифровое золото. Надежный, как швейцарские часы. В 2022 году такие вещи никто уже старается не произносить.

Возможно вы не в курсе, но Bitcoin в 2022 году не стал защитой вообще ни от чего, результат "цифрового золота" -57% с начала года.

Уникальность ситуации

Падает всё. Что-то сильнее, а что-то слабее.

Как правило, хорошим решением для кризисных периодов являлось составление "всепогодного" инвестиционного портфеля. Эту тему активно двигает один желтый российский банк, так что вы, вероятно, уже натыкались на подобного рода стратегии.

Обычно всепогодные портфели составляют из 3 основных компонентов: акции, облигации и золото. Я смоделировал "Всепогодный портфель", немного замиксовав облигации - так, чтобы получились и длинные, и средние, и короткие облигации в выборке. И оказалось, что "Всепогодный портфель" хорош в любую погоду за исключением той, которая устоялась в 2022 году.

Результат сбалансированного "Всепогодного портфеля", состоящего на 33% из акций, 34% из облигаций и 33% из золота в 2022 году составляет -12,3% с начала года.

Худшим годом за наблюдаемые 50 лет был 1981 год, тогда всепогодный портфель терял -9%. Мировой финансовый кризис 2008 года был ужасным для акций, но надежные облигации чувствовали себя прекрасно, прибавляя до +22%. Золото в 2008 году также прибавило 5%. Так что совокупный результат для "Всепогодного портфеля" в кошмарном 2008 году составил всего -6%. В этом его сила - в самые плохие периоды он чувствует себя не так уж и плохо.

Самое печальное, что с поправкой на инфляцию (реальная, а не номинальная доходность) в 2022 году убыток по такому портфелю уходит за -20%:

И также это происходит впервые за 50 лет наблюдений. В чем же дело? Это удивительно, но 2022 год - это первый год, когда в минусе оказались все компоненты всепогодного портфеля! Акции падают, облигации не приносят столько купонной прибыли, на сколько падает их номинал, золото также не радует своим результатом. Вишенкой на торте является инфляция на уровне 8,5%, снижающая и без того отрицательный результат в реальном выражении, а также оказывающая давление на тех, кто решил переждать это время с высокой долей денежных средств на депозитах.

Вы можете убедиться из собранной мной таблицы: только в 2022 году наблюдается падение сразу всех компонентов. В предыдущие 49 лет из 50 хотя бы что-то одно было в плюсе и вытягивало за собой вверх результат этой стратегии. Но теперь всё сломалось.

Данные я получал с https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-asset-class-allocation - это публичный источник, вы можете это перепроверить. К сожалению, ранее 1972 года данных в источнике нет, так что это не мое желание ограничиться именно таким периодом времени.

Естественно, добавление Bitcoin на небольшую часть портфеля тянет результат вниз. Сейчас популярным стало добавление в такие "всепогодные портфели" на современный лад криптовалютных активов примерно на 5% от всего объема. Такая небольшая доля Bitcoin в уже 4-компонентном всепогоднике привела бы к результату -15% в номинальном выражении и -23% - в реальном.

Но ведь что-то выросло?

Действительно, даже в 2022 году есть некоторые активы, которые показывают хороший положительный результат. К примеру, таким активом выступают "Товары" (Commodities) - они прибавили +30% с начала 2022 года. Рэй Далио в своей версии всепогодного портфеля рекомендовал добавлять "Товары" на 7,5% от всего портфеля. Полный состав Всепогодного портфеля Рэя Далио таков: 30% акций широкого рынка, 40% долгосрочных облигаций, 15% краткосрочных облигаций, 7,5% золота и 7,5% биржевых товаров.

К сожалению, мне не удалось найти открытых источников данных с данными по "Товарам" до 2007 года. Так что приведу сравнение моего классического "всепогодника" (синий) с версией Рэя Далио (красный) на периоде 2007-2022:

Всепогодник Далио немного отстает от классики на 15-летнем периоде и, что самое важное, проигрывает в 2022 году засчет высокой доли долгосрочных облигаций, упавших (как мы помним) даже сильнее акций.

Ещё не вечер

Конечно, до конца года еще чуть более 3 месяцев, и всё может измениться. Но вполне может оказаться, что 2022 год уникален. Падают все типы активов. Сидение в кеше также выглядит не очень разумно из-за высокой инфляции.

Но что нужно точно знать: если у вас в 2022 году обнаружился отрицательный результат по вашим инвестициям в фондовый рынок, то имейте ввиду: это не вы что-то сделали неправильно. Это весь рынок сейчас такой, и такое наблюдается впервые за 50 лет.

---

Взято из моего скромного блога о моих персональных финансах и инвестициях. Если статья показалась вам интересной, то вы можете подписаться либо здесь, на vc.ru, либо в Telegram. Я буду вам за это очень благодарен.

0
304 комментария
Написать комментарий...
Abnatop Sky
В США сейчас наблюдается "Не-рецессия". Дело в том, что

.
https://youtu.be/hOBOKLTjVS4

Ответить
Развернуть ветку
Евгений Бондин

Эти отряды Путина, на самом деле уникальное явление.
Редко можно найти политический контент с которого бы ржали обе стороны))

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Пришелец 11

Не-рецессия это ответ на российскую не-войну и не-вторжение.

Ответить
Развернуть ветку
17 комментариев
Terri Brown

это какой-то новый сериал? актеры подобраны так себе

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Макс Фактор

Нашел видео осеннего краха Америки, эксклюзив
https://m.youtube.com/watch?v=MsZH7cztatg

Ответить
Развернуть ветку
5 комментариев
33_rublya

Переигрывают уже

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Евгений Харитонов

Потому что эти бабки не знают, что США производит газа и нефти больше, чем Россия…

Ответить
Развернуть ветку
6 комментариев
Maxim Basenko

Ну так-то осень только началась.

Ответить
Развернуть ветку
Денис

С какого чемодана вытянули этих бабулек, провалы памяти явно присутствуют, если забыли, как денюжка пропала в сберкассах.

Ответить
Развернуть ветку
Kalimbator

Это ведь актеры, постановка? Да?

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Lev Chernov

им верю больше, чем графикам фальшивым. Наши люди врать не будут

Ответить
Развернуть ветку
Alex K

Вам не кажется что весь этот анализ бесполезный абсолютно и не влияет на то угадаете ли вы рецессию или нет?

Ответить
Развернуть ветку
Слегка Придурковатый

Копай глубже: бесполезно вообще всё, т.к. мы все умрём.

Ответить
Развернуть ветку
6 комментариев
Kir Lazare

Дело не в полезности, а в контексте. С самых первых строк автор открывает причину анализа, а именно, США отрицает наличие у себя рецессии, хотя по классическим канонам она родимая у них уже резвится во всю.

Ответить
Развернуть ветку
20 комментариев
Finindie
Автор

Я угадывать и не собирался никогда. Я уже 4 года изучаю эту тематику, и с каждым разом все сильнее убеждаюсь: наблюдать за этим надо, чтобы быть спокойным, понимая, что происходят обычные (хоть порой и неожиданные, уникальные) вещи. А вот попытаться стать умнее всех, предугадав время начала и длительность рецессий - не имеет большого смысла.

Ответить
Развернуть ветку
Alex K

В рулетке последние 50 спинов не влияют на то выпадет в 51 раз красное или черное. И это правило применимо в абсолютно любой сфере.

Ответить
Развернуть ветку
12 комментариев
Oleg Milyaev

Если бы ты умел читать, то понял бы, что по определению рецессия уже есть.

Ответить
Развернуть ветку
Сергей Иванов

Уже вторая 15рублевая статья на моей памяти на тему того что А ВОТ У ПЕНДОСАФФ КРИЗИС ЫААА, первая была про дефолты

Ответить
Развернуть ветку
Fart Smella

а в чем собственно критика? В "пендосафф" (ну и вообще везде) действительно кризис, и мы, будучи взрослыми людьми, можем наблюдать и анализировать

или вы всегда смотрите на экономику США через розовые очки, чтобы не дай бох не показаться 15тирублевым?

Ответить
Развернуть ветку
6 комментариев
Finindie
Автор

я в этих "пиндосах" на 70% капитала сижу, так что это личный шкурный интерес, а не отработка повесточки. Жаль, что тема рецессий в главной экономике планеты у вас ассоциируется с этим

Ответить
Развернуть ветку
7 комментариев
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Soulis

Это про мировой кризис, который в нашем случае усугубляется своей спецификой(уёбищностью)

Ответить
Развернуть ветку
Vladimir Goncharov

Визгун, почему ты уже восемь лет в политаче не воююешь ?

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Gre Li

Парадокс: сидение в кеше также выглядит не очень разумно из-за высокой инфляции, но альтернативы сейчас выглядят ещё хуже.

Ответить
Развернуть ветку
Lexx Sky

В тушняк надо вкладываться. А лучший вариант-в самогонный аппарат и сахар

Ответить
Развернуть ветку
7 комментариев
Anatoly Ivanov

в реальные активы - недвижимость, производство, технологии.

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Mike

Кэш показывает лучший результат, особенно рубль.
Доллар тоже не плохо, все основные валюты потеряли к доллару 20-40% (кроме рубля, никогда не подумал что такое может случиться). Но это рецессия официально еще не грянула. Если рецессия, доллар еще больше в цене будет.

Ответить
Развернуть ветку
10 комментариев
Павел Комаровский
Дело в том, что по общепринятым правилам игры, падение экономики на протяжении двух кварталов подряд расценивается как начало рецессии, и так было всегда.

Уточню по вот этому пункту: строго говоря, это не всегда так. В США рецессию объявляет NBER, и он не всегда следовал "правилу двух кварталов". В 1947-м уже было падение в течение двух кварталов, когда рецессию не объявляли. И наоборот: в 1960 и 2001 NBER объявлял "легонькую" рецессию даже без падения ВВП в течение двух кварталов.

https://www.project-syndicate.org/commentary/two-consecutive-quarters-negative-us-growth-predict-recession-since-1948-by-robert-j-barro-2022-07#:~:text=Going%20back%20to%20before%201948,the%20NBER%20declaring%20a%20recession.

Ответить
Развернуть ветку
Finindie
Автор

ориентировался по статье "Рецессия" в вики :) за уточнение спасибо

Ответить
Развернуть ветку
7 комментариев
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Kir Lazare

Ну да, не война, а СВО. Мы поняли.

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Данке Шоныч

То, что это не всегда так (буквально два исключения), не изменяет заключительного вывода из предоставленной вами ссылки: "Суть в том, что с объявлением 28 июля о снижении ВВП на две четверти мы можем быть полностью уверены в том, что экономика США вошла в рецессию в начале 2022 года".

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Insaf Galiullin

Рынок недвижимости пропустили )
На графике фондовый рынок относительно цен на недвижимость

Ответить
Развернуть ветку
Insaf Galiullin

Более короткий период

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
F-117
Ответить
Развернуть ветку
Aidar S

Как круто, когда по телевизору в стране могут открыто критиковать президента.

Ответить
Развернуть ветку
5 комментариев
Андрей Лучина

я думал сначала, что там переводчик специально говорит про "отрицательный рост", но в оригинале реально сказано "negative GDP growth"

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Временной кот

Джереми Грэнтем, основатель инвесткомпании GMO, на этой неделе заявил, что «суперпузырь», о котором он давно предупреждал, еще не лопнул, а инвесторам нужно подготовиться к «эпичному финалу»

Ответить
Развернуть ветку
Жопочлен

ну лопнет и лопнет, че бубнеть то

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Стас Мальков

На каждого Джереми найдется какой-нибудь важный человек, который скажет обратное

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Функциональный самолет

А прошлые его заявление сбылись все?

Ответить
Развернуть ветку
Сергей Фирсов

Конечно, ведь мы еще не видим гиперинфляцию в США под 100% годовых, которая облегчит их долги.

Ответить
Развернуть ветку
Igor Mylnikov

Тема огонь!

Ответить
Развернуть ветку
Евгений Вотер

А что насчёт дивидендных акций? Кока-кола в плюсе на 5 процентов в с начала года, Мак в небольшом минусе и это без учета дивидендов. От инфляции вероятно они лучше спасают чем сидеть в кеше.

Ответить
Развернуть ветку
Finindie
Автор

ну вряд ли 50% колы и 50% мака - это классный всепогодный портфель

Ответить
Развернуть ветку
5 комментариев
jonewayne
Падает всё. Что-то сильнее, а что-то слабее.

Такое случается после 30

Ответить
Развернуть ветку
Nyet Nicho

Скорее, после 40

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Dudka Trubnik

Интересная статья. Пришла в голову мысль. Если все падает, то куда идут деньги? Если не в инвестиции то в потребление. Недвижка и цены растут что вроде бы подтверждает данный тезис. Значит к концу года компании начнут извлекать сверхприбыли. И люди опять понесут бабки в стоки. Значит надо прикупить компаний которые эти сверхприбыли получат. Какие именно?

Ответить
Развернуть ветку
Псков Бурито

Инфляциии же, вот туда деньги у уходят. Пачка пельменей уже 800 руб, брикет мороженного 600

Ответить
Развернуть ветку
10 комментариев
Finindie
Автор

Деньги идут в ... деньги!
Индекс доллара на многолетних максимумах. Выходят в кеш. Но плавно, без паники.
Ну и сокращение баланса ФРС уменьшает размер песочницы.
Ну и как ранее написали: часть денег сгорает в инфляции.

Ответить
Развернуть ветку
4 комментария
Артём А.

Не путайте фабрику и рынки. Это на фабрике вы загружаете сырье и отгружаете продукт.
А на рынке вам его еще продать надо

Ответить
Развернуть ветку
юрий с

Если б знать, то легко разбогатеть

Ответить
Развернуть ветку
Иван Иванов

В инвестиции в реальный сектор.
ДАже если будет тяжело, заводик или апарт-отель останется стоять.

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Махов

Ну и где финалочка? Лучше всего оказалось держать деньги в рублях, а сильнейшим активом в мире стали российские ОФЗ

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Vladimir Medvedev

Смешно! ;) Потому что по фактам так и есть, кто бы мог подумать.

Ответить
Развернуть ветку
здесь могла быть ваша реклама

То есть, получается, что если сейчас начать инвестировать, то во что ни вложись, всё отрастёт через некоторое время?

Ответить
Развернуть ветку
Евгений Кочанов

"купившему дно - второе дно в подарок!"

Ответить
Развернуть ветку
Ами Варджа

Когда думал дно, и тут снизу постучали.

Ответить
Развернуть ветку
Stan

В любой момент можно начать инвестировать и отрастет. Если портфель грамотный.

Ответить
Развернуть ветку
Образовательный теркин30см

Ничего не понятно, но очень интересно. Лайк

Ответить
Развернуть ветку
Александр Курбатов

Вы сейчас говорите про рынок акций США. Рынок акций из рф должен был следовать так же
Но в россии и украине в феврале случилось то что случилось и рынок рф упал оч сильно. Быть может падение рынка рф такое сильное как раз и заменило более долгую рецессию и рф рынок если и будет падать, то не сильно очень. Как считаете автор?

Ответить
Развернуть ветку
Finindie
Автор

Я считаю, что сейчас Россия с т.зрения фонды очень сильно оторвалась от мирового, здесь теперь все по немного другим законам работает, ключевой фактор, влияющий на цены активов - это ликвидность и возможности трансграничного движения капитала. А не экономика бизнесов, как во всем мире (и как у нас было на том периоде, который мне посчастливилось своей шкурой в игре застать, 2018-2021).

С улучшением ситуации по ликвидности и движению капитала мы сможем постепенно вернуться к общепринятым правилам игры. Будет падать сильно очень при ухудшении ситуации с этими факторами, или наоборот расти сильно очень до справедливой оценки по экономическим факторам при улучшении ситуации. Ухудшится или улучшится прогнозировать не берусь, да и никто из уважающих себя людей не возьмется

Ответить
Развернуть ветку
3 комментария
Котик

Прилетел классический чёрный лебедь.

Ответить
Развернуть ветку
Alexander

Зачастили они последние годы

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
юрий с

А что с облигациями индексируемыми на величину инфляции? Тоже падают? Или автор про них умолчал для нужного вывода?

Ответить
Развернуть ветку
Павел Комаровский

Вы не поверите, но они тоже падают: https://www.etf.com/TIP#overview

Так что в "нужный вывод" вполне вписываются. =)

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Denis Gordin

Там все замечательно, денюшка капает.

Ответить
Развернуть ветку
Drayden Fassa

а какая у них доходность? просто интересно

Ответить
Развернуть ветку
5 комментариев
Павел Комаровский

По сабжу: коррекция стоимостей всех классов активов действительно назревала давно. Как минимум в части двух основных активов: акций с существенно более высокими мультипликаторами, чем было исторически (по крайней мере, в части Штатов) и облигаций, где процентную ставку уронили ниже плинтуса.

Интересно, что при окончательном подтверждении рецессии, длинные надежные бонды как раз-таки должны отскочить вверх: т.к. все начнут ожидать снижения ставок Федрезервом для поддержания экономики (правда, для этого нужно сначала инфляцию окончательно дозабороть по-хорошему).

Ответить
Развернуть ветку
Ли Ши

Ну такое... автор, спасибо за труд конечно, однако текст портит халтурное отношение к источникам. Гвоздь заметки- слова американских шишек, что в стране "не рецессия". Ну и где ссылка на эти слова?
В каком месте и в каком контексте пауэлл и байден сказали, что в США не рецессия? :) Сылочку то можно дать? Без нее выглядит немного как "сам придумал- сам опроверг".
В остальном все неплохо, пусть и несколько банально. В любом случае полезно почитать тем, кто не следит за рынками ценных бумаг, но захотел узнать что там происходит.

Ответить
Развернуть ветку
Nyet Nicho

Да, хороший общий обзор торговых инструментов

Ответить
Развернуть ветку
Слегка Придурковатый

Но кто-то же на всём этом отрицательном великолепии должен навариться.

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Филиппов

Те кто сидят в шорте

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Den Nechitaylo

С удовольствием для себя обнаружил своего любимого блогера из тележки на не менее любимом портале vc.ru. Очень интересные исследования и графика, спасибо.
Понимаю, что сейчас что-то пытаться предсказать - это всего лишь посмешить судьбу, но давайте придумаем статью в стиле научпопа - а какие варианты и что будет
1) ФРС побеждает инфляцию
2) ФРС не побеждает инфляцию
3) Становится хуже
Ну т.е. чисто гипотетически Америка же может бесконечное количество денег печатать и условно как с валютными интервенциями продавать нефть и газ в убыток чтобы охладить рынок? Или вы думаете как и с неадекватными мультипликаторами на рынке ( x20+ p\e у по чти всех голубых фишек USA), не совсем понятная экономика Америки с ее долгом пошатается в своих скрепах?

Ответить
Развернуть ветку
Stan

Почему не может печатать бесконечно? Может, если мировая экономика растет. Упс. Она падает. ))

Ответить
Развернуть ветку
Andre Macareno

Короче опять буржуи из российского правительства хотят всё закупить сами и простых работяг на распродажу не пускают

Ответить
Развернуть ветку
Sla Va

"Спец-операция" и "Не-рецессия"!

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Захаров

А в этот раз шутки про отрицательный рост будут?

Ответить
Развернуть ветку
Khamitov Ilshat

Недвижимость выросла. Причём везде и в России и в США. Правда в России если считать в баксах, то упада

Ответить
Развернуть ветку
Марат

все падает, потому что все аномально росло до этого на ковидных деньгах, так что это скорее возврат к нормальности, чем падение

Ответить
Развернуть ветку
Nyet Nicho

Получается, инвесторы в этом году выходят в деньги из всех активов. То есть, желающих продать активы и выйти в деньги в этом году намного больше, чем желающих купить активы.

Ответить
Развернуть ветку
Вадим Амосов

Мы уже не на пороге великого шухера, мы в нем. Можно запустить еще вирусов, войнушек, как лечебное средство капитализма. В общем, впереди нас ждут самые интересные серии сериала "Великая Депрессия - часть 2."

Ответить
Развернуть ветку
pvrs pvrs

Слезы откровения появляются в глазах пытливого читателя, постигшего "уникальность" ситуации. Он, воодушевленный "всепогодными" или простыми портфелями, начитавшись Хаузела, Даля и еще с десяток популярных ныне спикеров, очевидно, не брал в руки трилогию Т. Драйзера "Финансист," Титан", "Стоик", где автор раскрыл чудовищный и антигуманный мир капитала и финансов. Хорошо, что для прочтения классика требуется только время, надеюсь до окончания FIRE у читателя оно найдется.
Про "уникальность" - Большой Ёрл (https://earlyretirementnow.com/), классик FIRE, кстати, не считает нынешнюю реальность рецессией. Мне у него нравится древний пост - "Как нам обогнать индекс?" Самое простое - покупайте индекс ( присутствует на МБ - SPYF), добавляя правда - если Ваш портфель обнулится при этом, еще будет время попробовать все изнова, ведь, Вы еще молоды!

Ответить
Развернуть ветку
Владимир Поповъ

А как на счёт того, чтобы измерять перед началом кризиса и в текущей ситуации? Иначе все защитные активы - никогда не стали бы таковыми. Биткоин в 2018 был $3200. Сейчас $19/$20k. В чём проблема? Или инвестиции для вас - это полгода максимум?

Ответить
Развернуть ветку
Finindie
Автор

Тесла была $20 в 2018, сейчас $280, шах и мат. Ну а если серьезно парировать: то целью не было узнать, как лучше поступить если у нас есть машина времени. Потому что у нас нет машины времени. Статья о другом

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Сергей Леопольдович

Очень многа буковок незнакомых.
Кто-то может в 5 словах описать суть статьи?

Ответить
Развернуть ветку
Барак Обломов

В Америках жопа, власти скрывают

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Leha Shum

А самый прикол что дегьги тоже падают!
Инфляция бакса 8%😹!

Ответить
Развернуть ветку
Alexander Dubovskoy

"Самое печальное, что с поправкой на инфляцию (реальная, а не номинальная доходность) в 2022 году убыток по такому портфелю уходит за -20%:"

А по остальным годам тоже с поправкой на инфляцию?

Ответить
Развернуть ветку
Finindie
Автор

да, в конкретном графике взяты показатели инфляции по годам. В табличке ниже они тоже приведены

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
Дмитрий Ригов

Ну если спрос начнет падать, то комоды вниз полетят же.

Ответить
Развернуть ветку
Денис Ананьев

Ребята, это коррекция :D

Ответить
Развернуть ветку

Комментарий удален модератором

Развернуть ветку
Михаил Федотов

Я тоже очень внимательно анализирую эту ситуацию, очень интересно.

Самое важное в богатстве - это умение сохранять инвестиции. Если раньше рынок рос и давал сверхдоходы, то теперь пришло время защищать свои активы.

Предпосылки рецессии были ещё в 2020-м когда на ковид штаты эмитировали кучу новых долларов.

С февраля рецессия уже была значительно предсказуема, инвесторы понесли деньги из развивающихся рынков обратно в США

Уже к маю все сидели в долларовом кэше и трежерис.

Как сказал Рик Ридер: "Мы держим наши деньги обеими руками"

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-09/cash-is-the-only-winner-in-a-market-gripped-by-stagflation-fear

Затем летом когда уже стало очевидно, что это рецессия, акции S&P 500 пошли вниз, и долларовая инфляция неистово пожирала сбережения, ближе к концу лета уже пошло раскидывание денег по облигациям.

Облигации в такой ситуации, я думаю, будут хорошей защитой. Не смотря на рецессию, риски банкротств эмитентов всё ещё небольшие.

Те же фонды корпоративных облигаций продаются со значительным дисконтом по сравнению с началом года, при этом регулярно платят дивиденды.

https://etfdb.com/etfdb-category/corporate-bonds/

Можно конечно поставить на шорт S&P 500, но это уже совсем риск стратегия. Кто готов поставить деньги против американской экономики?

Ответить
Развернуть ветку
Данил Макаров

Прекрасная работа и отлично, интересно пишете. Приятно читать. Мое почтение.

Ответить
Развернуть ветку
Вадим Кучернога

Спасибо за хорошую статью !

Ответить
Развернуть ветку
Nyet Nicho

Получается, инвесторы в этом году выходят в деньги из всех активов. То есть, желающих продать активы и выйти в деньги в этом году намного больше, чем желающих купить активы. И вся эта денежная масса сидит неприкаянной в ожидании дна и пика распродаж. Резкое увеличение объемов торгов наверно увидим 21 сентября, когда ФРС объявит новую ставку

Ответить
Развернуть ветку
Alexander Voynov

То то я думаю что-то не то с потенцией стало, ну успокою жену, что это у всех сейчас так :-))))))))))))

Так, а как же рекомендации, хотя бы субьективные насчет сохранения?
Недвижка относится к товарным позициям?

Ответить
Развернуть ветку
Андрей Верижников

Там, это, полноценная континентальная спецоперация идёт, ясен хер все падать будет.

Ответить
Развернуть ветку
Tasha Sokolova

ты мне нравишься, подпишусь. действительно, удивительное и (ну если уж совсем честна) - страшноватое время то живем. а что там по недвижке? вроде же стабильно и растет. да, менее, как это назвать, подвижна что ли? когда в любой момент практически вынуть то можно? как называется - не знаю, академиев по сей теме не кончала. но недвижка стабильно растет. не?

Ответить
Развернуть ветку
Dmitry Perepelkin

Недвижка рухнуть в любой момент может. Владельцы помещений неслабо так натерпелись в ковид. Налоги платили, а арендаторов не было.

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Nyet Nicho

Не всё так однозначно. Китайская недвига в кризисе. Западная может сильнее переключиться с продаж на рент, когда ипотечные ставки достигнут максимума вслед за процентными ставками ЦБ

Ответить
Развернуть ветку
Александр Тинн

То есть, мы все умрем?

Ответить
Развернуть ветку
Тарас К.

к счастью да

Ответить
Развернуть ветку
Сергей

это не рецессия, это кризис

Ответить
Развернуть ветку
Nyet Nicho

Кризис это, видимо, когда и макро показатели сильно падают. А здесь мы этого почти не наблюдаем. Стат отчётность неплохая по многим показателям

Ответить
Развернуть ветку
Саша Прохоренко

Это не называется рецессией, потому что людям не нравятся такие слова. По этому депрессий после великой депрессии тоже не было, слово неприятное. Детский сад, но работает

Ответить
Развернуть ветку
Oleg Milyaev

Точно так же, как и с эффектом плацебо, это работает только при лёгком заболевании. Когда же у экономики рак, эти припарки только оттягивают принятие необходимых мер оперативного вмешательства, а у тебя уже метастазы.

Ответить
Развернуть ветку
Sergei Timofeyev
спрятаться от неё негде

А надо? Это глобальный движ с инфляцией и перераспределением рынков.

Ответить
Развернуть ветку
Аккаунт заморожен

Комментарий недоступен

Ответить
Развернуть ветку
1 комментарий
Псков Бурито
Ответить
Развернуть ветку

Комментарий удален модератором

Развернуть ветку
Евгений Харитонов

Рецессия это падение ВВП, причем тут фондовый рынок?

Ответить
Развернуть ветку
Sergeant Ding

А мой портфель в этом году показывает 0% доходности. И что это доказывает?

Ответить
Развернуть ветку
Oleg Milyaev
Ответить
Развернуть ветку
Вектореан Элон

Коррекция всего рынка длинной в 50 лет.

Ответить
Развернуть ветку
unknown

отрицательный рост

Ответить
Развернуть ветку
Лера Веденкина

Очень интересно!

Ответить
Развернуть ветку
Михаил Нежник

А что в России тогда?

Ответить
Развернуть ветку
Nyet Nicho

Очень интересный и полезный обзор. Спасибо. Подписался

Ответить
Развернуть ветку
Zabelich Life

Слушайте, ну акции плохо, облигации плохо, биткоин вообще попа, кэш сьедает инфляция. Что насчет недвижимости от застройщика по семейной ипотеке со ставкой 4,6, именно как вложение?

Ответить
Развернуть ветку
Вейрос

Нефть выросла и газ (СПГ). Ещё Никель, уголь.

Ответить
Развернуть ветку
Yevgeniy Udodenko

Commodities - это не товары, а природные ресурсы и их производные, необходимые для производства товаров, если попытаться переводить на русский. https://www.investopedia.com/terms/c/commodity.asp

Графики можно взять отсюда https://blog.gorozen.com/blog/the-commodity-bull-market-has-only-just-begun подошли бы для вашей заметки

Ответить
Развернуть ветку
Roman S

Выиграли только те, кто сидел в рублях в кэше

Ответить
Развернуть ветку
Инвесткэп

Вы не учли один из главнейших активов - жилье. А цены на него выросли с начала года. Причем даже в России несмотря на СВО

Ответить
Развернуть ветку
Finindie
Автор

В России - да. В США, о которых пост, - нет. Падение REIT на 15% с начала года. Было бы странно и очень лубочно пилить пост о макроэкономике США, заканчивая его тем, что спасение в однушке в Ясенево

Ответить
Развернуть ветку
2 комментария
Олег Андреев

Сидение в долларовом кеше выглядит разумно. Доллар растет, когда остальное падает.

Ответить
Развернуть ветку
Anatoly Ivanov

Можно переименовать в жопу или им пи**а.

Ответить
Развернуть ветку
Сергей Галкин

Хохлрпитеки набегае...

Ответить
Развернуть ветку
Читать все 304 комментария
null