{"id":10771,"title":"\u0411\u0435\u0441\u043f\u043b\u0430\u0442\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043a\u0441\u0435\u043b\u0435\u0440\u0430\u0442\u043e\u0440 \u0434\u043b\u044f digital-\u0441\u0442\u0430\u0440\u0442\u0430\u043f\u043e\u0432","url":"\/redirect?component=advertising&id=10771&url=https:\/\/vc.ru\/promo\/349044-korotko-zapustit-pilot-i-poluchit-novyh-klientov-s-pwc&placeBit=1&hash=784bba4e4e7bbdd70a9f4ae7dbba83bdf662dd17da42e7eeb734d693a784bfa7","isPaidAndBannersEnabled":false}
Финансы
United Traders

Levi's проведёт IPO

Акции Levi's скоро будут продаваться на бирже, и мы решили посмотреть, стоит ли рассматривать компанию как инвестицию или лучше потратить эти $50 на джинсы.

Четыре факта о компании

  • Кажется, что IPO — дело молодых компаний, но это не всегда так. История Levi's начинается в 1853 году в Сан-Франциско. Тогда это был оптовый магазин галантереи.
  • Levi's однажды уже была публичной компанией. Она выходила на биржу в 1971 году, но в 1985 году наследники основателя выкупили её обратно, и компания снова стала частной. С тех пор Levi's пришлось выживать на постоянно меняющемся и высококонкурентном рынке, но у компании открылось второе дыхание в 2011 году, когда к ней пришёл новый генеральный директор Чип Берг.
  • Levi's — самый узнаваемый бренд в категории джинсовой ткани в мире, но это не только джинсы. У бренда есть повседневная и классическая одежда, аксессуары, одежда для детей.
  • Одежда Levi's продаётся в 110 странах мира (Америка, Европа и Азия принесли 55%, 29% и 16% соответственно чистой выручки в 2018 финансовом году).

Цель размещения

Одна из основных задач IPO — привлечь деньги новых инвесторов. Посмотрим, какие планы у Levi's.

Компания планирует:

  • Поддерживать и укреплять лидерство в сегменте джинсов.
  • Расширять и укреплять основную оптовую базу клиентов.
  • Увеличить проникновение и продажи на пяти ведущих рынках: Соединенные Штаты, Франция, Германия, Мексика и Великобритания.
  • Расширять присутствие на недостаточно развитых международных рынках, преимущественно в Азии и Бразилии (Китай представляет примерно 20% мирового рынка одежды, но представляет только 3% чистой выручки компании в 2018 финансовом году).
  • Стимулировать рост продаж через интернет-магазины благодаря глобальному присутствию и превосходному потребительскому опыту.

Средства от размещения компания планирует направить на «общие корпоративные цели», включая оборотный капитал, операционные и капитальные затраты.

Финансы и сравнительный анализ

Чистая выручка компании выросла с $4,8 млрд в 2011 году до $5,6 млрд в 2018 году, что составляет совокупный годовой темп роста 2,3%.

Чистая прибыль выросла со $135 млн в 2011 году до $285 млн в 2018 году, что составляет совокупный годовой темп роста 11,3%.

Компания значительно улучшила баланс за последние несколько лет. С ноября 2011 года по ноябрь 2018 года общая задолженность снизилась с $1,97 млрд до $1,05 млрд, а коэффициент левериджа снизился с 3,8x до 1,5x.

Отчёт о движении денежных средств также отражает стабильное состояние бизнеса и потенциал роста в будущем. Денежные потоки от операционной деятельности составили более $420 млн в 2018 году, от инвестиционной деятельности — $179 млн, от финансовой деятельности — $148 млн.

За последние четыре года компания увеличивает капиталовложения (инвестиции в будущее), при этом погашая долговые обязательства и выплачивая дивиденды инвесторам. Компания стабильно выплачивает дивиденды с 2008 года. Размер выплат в 2018 году составил $90 млн, что на 200% больше, чем в 2014 году ($30 млн).

Мы проанализировали наиболее важные метрики конкурентов Levi’s, которые уже торгуются на бирже: PVH Corp (владеет такими брендами, как Tommy Hilfiger, Calvin Klein), Guess, Columbia Sportswear Co, Nike, VF Corp (владеет такими брендами, как The North Face, Vans, Timberland, Napapijri), Ralph Lauren, Abercrombie & Fitch Co., Nordstrom, American Eagle Outfitters, Hanesbrands, The Gap, Under Armour. И сравнили их с Levi’s.

Средние показатели по индустрии:

Источники: finviz.com, gurufocus.com, анализ United Traders (13 февраля 2019 года)

У Levi’s в 2018 фискальном году:

  • Валовая рентабельность (gross margin) — 54%.
  • Операционная рентабельность (operating margin) — 10%.
  • Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE) — 43%.
  • Цикл оборота наличных средств (cash conversion cycle) — 104 дня.

Исходя из этих данных, можно отметить, что показатели рентабельности у Levi’s выше, чем средние по индустрии. При базовом сценарии оценка Levi’s будет составлять $6,5 млрд, при оптимистичном сценарии — $8,5 млрд.

По текущим данным, компания собирается выйти на биржу при оценке в $5 млрд. В таком случае доходность в базовом сценарии составит +30%, в оптимистичном сценарии +70%. Принимая во внимание показатели Levi’s выше среднего по индустрии, мы ожидаем реализации оптимистичного сценария.

0
12 комментариев
Популярные
По порядку
Написать комментарий...
Kirill Malyshev

Спасибо за обзор. В будущем, пожалуйста, указывайте под каким тикером выходит компания (#LEVI)

Ответить
6
Развернуть ветку
Ware Wow

Если бы $50...

Ответить
3
Развернуть ветку
Александр Привалов

А почему никто не пояснят за Левайсы: в чем сами ходят, стоит, не стоит, модно, не модно...?

Ответить
0
Развернуть ветку
Денис Белоусов

ну я, например, с тех пор как купил свои первые 510 (лет 6 назад) , кроме этих джинс больше ничего и не беру. Покупаю стабильно 2 пары в год, в живых есть 5 пар, соответственно срок эксплуатации где -то 3 года. Изнашиваются всегда между ног, ближе к паху, там где постоянно трется. Ну и немного блекнет цвет со временем, но у этого есть свой шарм.

Ответить
4
Развернуть ветку
Roman Chachukh

Но я сижу не в Левайсах. И вкладываться в эту компанию можно только в качестве альтернативы банковским вкладам. Хотя, как показывает практика, мощный инфоповод может всё испортить...

Ответить
1
Развернуть ветку
Денис Белоусов

в чем сидите? Куда вкладывать - то?

Ответить
1
Развернуть ветку
Игорь Татарович

Можно вложиться

Ответить
1
Развернуть ветку
anvar

7500 ₽ - вовсе не 100$

Ответить
0
Развернуть ветку
Самуил Маршак

это временно

Ответить
2
Развернуть ветку
Nikita Maskva

Планируемая дата?

Ответить
0
Развернуть ветку
United Traders

Первый квартал 2019, точной даты пока нет.

Ответить
1
Развернуть ветку
Roman Goncharenko

прогноз доходности?

Ответить
0
Развернуть ветку

Комментарий удален

Развернуть ветку
Читать все 12 комментариев
Как заказать товар для маркетплейсов из Китая и заработать
Rio innovation week – выступление АИМ, собственная криптовалюта для Рио-де-Жанейро и международное сотрудничество
Два новых продукта в бете, кастомное хранилище и дешевый CDN

Дайджест продуктовых апдейтов, которые могут вас заинтересовать.

Проблема с внешним диском Seagate в onlinetrade.ru

28 декабря я купил в магазине onlinetrade.ru внешний жёсткий диск Seagate Backup Plus Hub 8Tb. Приехал домой, распечатал коробку подключил к компьютеру.

TikTok не будет доставлять еду в США — главу по маркетингу, который отвечал за эту историю, уволили Статьи редакции

«TikTok не занимается ресторанным бизнесом», — заявил сотрудникам один из руководителей компании перед его увольнением.

«Делимобиль» добавил Tesla Model 3 в свой парк в Москве Статьи редакции

Аренда стоит от 24 рублей за минуту.

Кому нужен футбол в селе

Как «Кружок» и «Тинькофф» организовали футбольные сборы в Тамбовской области или история о спорте за пределами больших городов.

Фото: Филипп Задорожный / Stereotactic
Тренды финтеха. Разработки, технологии и поиск новой ценности

За последние 10 лет свершилась настоящая революция в финансах. Произошла инфраструктурная перестройка, весь мир переехал на смартфоны с доступным и дешевым интернетом, что позволило появиться сотням финтех-компаний. Сегодня любая новая технология может быть использована для создания финансовых решений. Но только ли разработки будут влиять на…

Как мы сделали интерактивный курс о том, чему нельзя научить в онлайне

Цифровые технологии сегодня всё чаще смешиваются с физическими объектами. Отсюда возникают примеры активностей в формате «фиджитал» (от англ. physical + digital). В статье мы рассказываем о том, как использовали такой подход в корпоративном обучении.

Поиск страны для иммиграции

Всем привет, хочу поделиться своими изысканиями, как меня бомбануло и как запилил поиск страны по необходимым параметрам для иммиграции.

Сказ о том, как брокер Тиньков акции в счет налогов без согласия клиента продавал

Итак, начну свою историю с того, что с данным брокером я уже на протяжении 3-х лет, и в принципе, не считая пары незначительных косяков, нареканий у меня к нему не было, до начала 2022 года...

null