🔑Ключевая ставка Шредингера 🐈

Ставка 20% уже как бы есть, но и в то же время, ее еще нет. Вопрос: перескочим ли мы через 20%?

Мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами. Присоединяйтесь с команде Кот.Финанс

---

В конце прошлого года топ идеей была ставка на смягчение денежно-кредитной политики. Брокеры соревновались в самых мягких и смелых прогнозах. Особо отчаянные предлагали своим клиентами пирамиду из ОФЗ на плечи (показывать пальцем не будем).

Сегодня порог отчаяния достигнут, и многие ждут высокие ставки на годы. Верный ли это подход? Нам кажется, что нет:

- реальная ставка (за вычетом инфляции) самая высокая в новейшей истории

- потребительский спрос повержен, и в статистике это отразится с лагом в 2-3 месяца

- портфели лизинговых компаний и банков ухудшаются. Кому нужна серия дефолтов?

Диапазон прогнозов на 2025 год от 12 до почти 20%. В планировании такой диапазон не поможет ))

Но стоит признать неизбежность повышения ставки в пятницу. Консенсус - 20%. Многие банки наперед повысили ставки по вкладам и кредитам. А рынок облигаций упал еще на пару пунктов. Чтоб наверняка.

Есть «особое мнение» про 21, и даже 22%, но мы верим в последовательность ЦБ. А последовательность в том, граница ставки до конца года отмечена цифрой 20%. Скорее всего, будет консенсус и дальнейший пересмотр прогноза, как уже было много раз в этом году

Тем временем доходности в облигациях А- и выше стабильно выше 20%. Второй эшелон "радует" премией к ключевой >10%

И по рынку прошла серия дефолтов.

Ключевая ставка Шредингера это, конечно, интересный термин. Но главное, чтобы мы не получили экономику Шредингера: которая и жива, и мертва одновременно 😔

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!