CEX vs DEX 🔎

⠀

Крах одной из крупнейших бирж вселил изрядное сомнение в CeFi и показал реальную картину того, что может произойти с ваши средствами, хранящимися на CEX-биржах. В свою очередь, DeFi-сектор, популярность которого только возрастает, не перестает удивлять количеством новых проектов и технологических решений. А DEX'ы привлекают все больше новых юзеров, обеспечивая желаемую безопасность и контроль средств.

📍CEX (Centralized Exchange)

- это биржа, которая использует посредника для облегчения транзакций между продавцами и покупателями. У DEX (Decentralized Exchange) нет иных посредников, что кардинально меняет механизм её работы.

Будет некорректно разграничивать их на "чёрное и белое". У каждой есть свои преимущества и недостатки. Разберем их ниже.

1. Кастодиальность

При торговле на CEX вы храните свои средства на кошельке, привязанном к самой бирже, а не в своем собственном. Важно то, что биржа хранит закрытые ключи от ваших кошельков у себя, а вы получаете данные для входа на платформу. Выражение "не ваши ключи - не ваши монеты", как раз олицетворяет централизованные биржи.

Для торговли на DEX от вас требуется только привязать свой кошелек. Необходимость внесения средств отсутствует, увеличивая безопасность для пользователя.

2. Ликвидность

Объемы на централизованных биржах кратно выше, нежели у их децентрализованных соратников. Это можно объяснить тем, что первоочередное действие новичков в крипта - регистрация на бирже. А из-за популярности CEX'ов большинство приходит именно на них, обеспечивая высокую ликвидность.

Также на это влияет следующий критерий, который привлекает большое количество юзеров.

3. Функционал

Торговля фьючерсами, спот-торговля, кредитное плечо, лаунчпады и т.д. - это все про централизованные биржи. Их торговый функционал значительно шире. На данном этапе развития большенство DEX больше похожи на свапалки, чем на полноценные биржи. Как исключение, можно выделить 1inch, который обладает возможностью выставления ордеров.

4. KYC - know your client

Важнейшим отличием является наличие верификации. Большинство DEX не следуют стандартам KYC. Принцип автономной работы освобождает их от забот по проверке клиента. Централизованные биржи этим похвастаться не могут.

К сожалению, в последнее время появилась нездоровая тенденция внедрения верификации в DeFi сегменте. Так, всем известная биржа dYdX прибегла к проверке KYC, покушаясь на святые принципы децентрализации.

5. Механизм осуществления торговли

На CEX используется традиционная модель книги заявок (ордеров) для поиска покупателей и продавцов. В тоже время на DEX-биржах используется совершенно другая система исполнения, называемая АММ.

В основе модели AMM лежит пул ликвидности, в котором хранятся два токена в соотношении 50/50. Когда пользователь совершает сделку, смарт-контракт автоматически отправляет токены в пул, а затем обменивает их на аналогичный токен из пары. Коэффициент обмена между токенами рассчитывается автоматически.

Итог: очевидно, что DEX'ам предстоит пройти ещё не малый путь развития. С CEX пользователи могут сосредоточиться на торговле и оставить все остальные аспекты работы биржи на усмотрение компании. Однако за это приходится платить предоставлением своих активов на хранение. DEX предлагают больше свободы и потенциально более выгодные условия - хотя они могут потребовать более осведомленного пользователя.

Недавнее заявление JPMorgan: "DEX-биржи не смогут конкурировать с CEX, несмотря на крах FTX".

Ваше мнение: есть ли у DEX-бирж шансы за ближайшие пару лет приблизиться к показателям CEX'ов? ⬇