😍 Whoosh прибыль 2024 улетела, 2025 принёс убытки. Что происходит с компанией?
Подготовил новый разбор отчётности Вуша — приступим! Whoosh всегда считался лучшим кикшеринговым сервисом в России: лёгкие самокаты, удобная карта, адекватные цены и альтернатива монополии $YDEX. Но свежая отчётность за 2025 год показывает самый тяжёлый период в истории компании: прибыль рухнула, маржа упала, расходы растут, и впервые за годы бизнес стал убыточным.
📉 Что показывает отчёт МСФО (9 мес 2025) 1. Выручка падает 2024: 12,50 млрд 2025: 10,76 млрд 📉 –13,9% г/г
Проблема системная — количество коротких поездок растёт, но средний чек падает. Плюс сезонность, Кикшеринг в России имеет очень короткий рабочий сезон. В большинстве регионов полноценный сезон длится 4–5 месяцев, а зима — 7–8 месяцев в году.
2. Валовая прибыль просела вдвое 2024: 5,48 млрд 2025: 2,49 млрд 📉 –54%
Означает прямое падение эффективности модели.
👉 EBITDA Whoosh остаётся высокой — 49,8%, то есть операционный бизнес прибыльный. Минус по чистой прибыли возникает из-за дорогих кредитов: проценты по займам “съедают” операционную прибыль при высокой ставке ЦБ.
3. Операционная прибыль рухнула на 78%
2024: 4,16 млрд 2025: 917 млн Причины: — коммерческие/админ расходы почти не сокращаются — прочие операционные расходы выросли в 7 раз (401 млн против 55 млн)
4. Финансовые расходы выросли почти в 2 раза 2024: –1,24 млрд 2025: –2,23 млрд 📉 рост нагрузки по процентам на ~80% Это главный удар по прибыли. Компания активно кредитуется, а ставка ЦБ 21-16,5% “убивает” весь операционный результат.
5. Итог — чистый убыток –1,16 млрд (против прибыли 2,9 млрд годом ранее) Чистая прибыль 2024: 2,905 млрд Чистая прибыль 2025: –1,163 млрд 📉 Разворот на 4 млрд в минус.
📃Что показывает отчёт РСБУ (январь–сентябрь 2025)
РСБУ — отчётность по российскому юрлицу (ООО/ПАО внутри РФ). Она часто хуже, чем МСФО. И действительно: 1. Выручка — всего 1,07 млн руб.
Да, не ошибка. Российское юрлицо почти не генерирует выручку — почти всё на материнской компании вне РФ. 2. Операционный убыток –69,7 млн Контроль расходов слабый: управленческие затраты выросли с –32,9 млн → –72,7 млн.
3. Чистый убыток: –36,9 млн руб. (в 2024 было +206 млн) 📉 Переворот на –243 млн г/г.
Сейчас компания активно вкладывается и выходит на рынок «Латинской Америки» там сезон круглый год. Регион растёт: — выручка +98% в III квартале — поездки +142% — выручка за 9 мес +148% Но это малый сегмент, который растёт с низкой базы. Основной бизнес в РФ теряет маржу и объёмы.
🚬 Итоги коротко
❗У компании есть ряд проблем: — Выручка начала снижаться — Валовая прибыль упала на 54% — Операционная прибыль почти исчезла (917 млн) — Финансовые расходы резко выросли — Компания стала убыточной (МСФО –1,16 млрд; РСБУ –37 млн) — Продолжают расширяться в Латинской Америке → новые расходы и риски — В релизах много риторики, но почти нет упоминаний о падении доходности в РФ
Да у Woosh сейчас не легкие времена, и видно сильное падение в 5 раз. Но если ключевая ставка ЦБ продолжит снижаться в 2026–2027 г, то Whoosh имеет все шансы вновь выйти в прибыль и стабилизировать бизнес. Это один из немногих сервисов, способных удерживать рынок микромобильности против Яндекса, поэтому списывать компанию рано — но держателям акций стоит учитывать риски до разворота операционных показателей.
@capital_nosuet