Цены на память буквально уходят вверх!

Привет! Я Павел Мясников — венчурный инвестор в стартапы на ранних стадиях. Здесь делюсь наблюдениями о рынке, перспективных направлениях и идеях, которые могут стать следующими большими трендами.

Подписывайтесь на мой Telegram - https://t.me/venture_a_guess!

Посмотрите на данные по экспортным ценам из Кореи. DRAM +18%. DRAM без учета модулей +35%. Flash memory +47%. SSD +140%. За один месяц.

Это рынок с ограниченным предложением, в который упирается спрос со стороны AI inference (инференса ИИ, то есть использования моделей на этапе применения) с CAGR 56% до 2031 года.

Главные бенефициары.

$SNDK — +500% с начала года. Чистый pure-play (то есть ставка почти в чистом виде) на NAND. Единственное имя с чистой экспозицией на storage side (сторону хранения данных) AI buildout (масштабного разворачивания ИИ-инфраструктуры). Все предложение уже распродано до 2026 года.

$MU — +124% с начала года. Рыночная капитализация только что превысила $700 млрд. HBM полностью забронирована. Средняя цена продажи DRAM выросла на 32% квартал к кварталу. Строительство мегазавода в Нью-Йорке стартует в январе 2026 года.

SK Hynix — чистый pure-play на HBM. Операционная маржа приближается к 70%. Весь объем HBM, DRAM и NAND на 2026 год уже законтрактован. Компания планирует листинг ADR в США, потому что оценка на корейском рынке не отражает того, сколько глобальный капитал готов за это платить.

График спроса на NAND bits (битовую емкость NAND) показывает это еще яснее: 286 эксабайт в 2025 году. 1 686 эксабайт к 2031 году.

AI inference разгоняет CAGR на 56% — это в три раза быстрее, чем обучение моделей и традиционные нагрузки вместе взятые.

Вторичные бенефициары.

Пока большая тройка гонится за HBM, они отошли от legacy 2D NAND (старого поколения 2D NAND).

Этот вакуум заняли два тайваньских имени.

Macronix — выручка от NAND +382% год к году. Валовая маржа выросла с 17% до 40,8% за двенадцать месяцев.

Winbond — номер один в мире по SPI NOR flash. Собственные фабы. Сроки ожидания уже превысили девять месяцев.

Ясно одно: память — это уже не commodity business (не просто сырьевой, стандартизированный бизнес), а структурный сдвиг.

Вы уже не рано, но потенциала для дальнейшего роста тут точно еще много.